2017年四季度，全球经济大面积复苏，增长势头良好，国际市场钢材需求随之增长。与此同时，中国实施的冬季限产措施，使国内钢材产量下降，钢材出口量也随之减少。因此，国际市场钢材供需状况进一步好转，同时受炼钢原料价格支撑，钢材价格保持增长势头。四季度，欧元区经济环比增长0.6%，英国经济环比增长0.5%。受主要用钢行业钢材需求增长推动，四季度欧盟钢材需求同比增长3.0%，但进口钢材所占市场份额超过15%。在东南亚，受私人住宅投资下滑以及季节性因素影响，四季度新加坡建筑业依然低迷；同期，泰国政府公共基础设施建设项目预算推迟以及私人投资放缓，导致该国建筑业疲软，长材消费量同比减少约25%。但从整体来看，东南亚市场钢筋价格与炼钢原料之间的价差进一步扩大。
2017年三季度，印度政府实施税收改革，实施商品服务税（GST），当季印度GDP进一步增长。进入2017年四季度（2017财年三季度），印度工业产能利用率提高至80%以上，成品钢材需求环比和同比分别增长1%和7%，同时钢材出口需求增长较为明显。从下游用钢行业来看，第三财季该国汽车业钢材需求持续旺盛；生产资料领域钢材需求也出现增长；但建筑业受银行贷款不足影响，钢材需求增长乏力。第三财季，印度钢材进口量降至180万吨，受国际市场钢材价格上涨刺激，该国钢材价格随之上涨，但该国国内市场钢材价格依然低于国际市场。
受以上因素共同影响，塔塔钢铁公司第三财季钢材产量环比和同比分别小幅增长1.2%和1.9%至649万吨；钢材发货量环比和同比分别增长1.7%和8.1%至656万吨。受益于钢材发货量增长以及销售均价同比上涨，塔塔钢铁公司第三财季营业收入环比和同比分别增长3.0%和15.2%至3344.7亿卢比。第三财季，国际市场炼钢原料（特别是焦煤和铁矿石）价格比第二财季小幅回落，塔塔钢铁公司炼钢原料成本由第二财季的1298.1亿卢比微降至1298.0亿卢比，但仍高于2016财年三季度的1094.4亿卢比。第三财季塔塔钢铁旗下欧洲部门经营业绩下滑，但印度部门和东南亚部门经营业绩上涨，这使得塔塔钢铁息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）环比和同比分别显著增长22.7%和59.1%至580.1亿卢比；EBITDA率由第二财季的14.6%大幅提升至17.3%，且远高于2016财年三季度的12.6%；税前利润环比小幅下滑1.5%至209.5亿卢比，但同比激增115.8%；剔除欧洲长材业务后的持续经营业务税后利润环比大幅增加15.8%至114.4亿卢比，同比骤增319.0%，2016财年三季度持续经营业务税后利润仅为27.3亿卢比；含欧洲长材业务在内的非持续经营业务税后利润再度陷入亏损，由第二财季的盈利3.0亿卢比转为亏损0.8亿卢比，2016财年三季度非持续经营业务税后利润亏损4.1亿卢比；持续经营业务税后利润与非持续经营业务税后利润相加后的税后利润环比大幅增长11.6%至113.6亿卢比，同比激增389.7%，2016财年三季度税后利润仅为23.2亿卢比。
2017财年前三财季，塔塔钢铁公司钢材产量同比增长5.7%至1914万吨；钢材发货量同比大幅增长10.5%至1884万吨；营业收入同比大幅增长18.0%至9688.4亿卢比；EBITDA同比显著增加54.0%至1546.6亿卢比；EBITDA率由2016财年前三财季的12.2%显著提高至16.0%；税前利润同比激增166.2%至589.4亿卢比；持续经营业务税后利润同比骤增643.9%至306.5亿卢比；非持续经营业务税后利润同比扭亏为盈，由2016财年前三财季的亏损341.3亿卢比转为盈利1.0亿卢比；持续经营业务税后利润与非持续经营业务税后利润相加后的税后利润也实现扭亏，由2016财年前三财季的亏损300.1亿卢比转为盈利307.5亿卢比。
分部门来看，塔塔钢铁印度部门第三财季钢材产量由第二财季的320万吨小幅增加至327万吨，且高于2016财年三季度的315万吨；钢材发货量由第二财季的308万吨提高至330万吨（发货量占公司总发货量的比重提高至50.3%），且高于2016财年三季度的299万吨，这主要是由于卡林加纳加钢厂（Kal inganagar）增加产量和发货量以及高附加值钢材销量增长；营业收入由第二财季的1442.1亿卢比显著增加至1559.6亿卢比，且高于2016财年三季度的1410.6亿卢比；炼钢原料成本由第二财季的453.0亿卢比小幅下降至430.2亿卢比，但远高于2016财年三季度的349.5亿卢比；EBITDA由第二财季的340.8亿卢比显著增加至464.7亿卢比，且高于2016财年三季度的339.3亿卢比，这主要是由于钢材发货量同比增长且炼钢原料成本增加；EBITDA率由第二财季的24.0%提高至29.8%，2016财年三季度EBITDA率为24.1%；由于EBITDA增幅大于钢材发货量增幅，吨钢EBITDA由第二财季的11078卢比显著提高至14094卢比，2016财年三季度吨钢EBITDA为11332卢比；持续经营业务税前利润由第二财季的200.3亿卢比显著增加至322.6亿卢比，且远高于2016财年三季度的183.8亿卢比；税后利润由第二财季的129.4亿卢比增加至133.8亿卢比，且高于2016财年三季度的120.5亿卢比。
2017财年前三财季，塔塔钢铁印度部门钢材产量由2016财年前三财季的849万吨增加至941万吨；钢材发货量由2016财年前三财季的776万吨显著提高至912万吨（发货量占公司总发货量的比重为48.4%）；营业收入由2016财年前三财季的3614.8亿卢比显著增加至4423.8亿卢比；炼钢原料成本由2016财年前三财季的892.4亿卢比显著增加至1331.4亿卢比；EBITDA由2016财年前三财季的762.0亿卢比显著增加至1097.6亿卢比；EBITDA率由2016财年前三财季的21.1%提高至24.8%；由于EBITDA增幅大于钢材发货量增幅，吨钢EBITDA由2016财年前三财季的9823卢比显著提高至12031卢比；持续经营业务税前利润由2016财年前三财季的336.3亿卢比激增至664.1亿卢比；税后利润由2016财年前三财季的203.0亿卢比显著增加至313.9亿卢比。
第三财季，塔塔钢铁欧洲部门粗钢产量由第二财季的260万吨小幅增加至267万吨，且高于2016财年三季度的264万吨；受传统钢材需求淡季影响，第三财季欧洲部门钢材发货量由第二财季的260万吨下滑至244万吨（发货量占公司总发货量的比重为37.2%），但仍高于2016财年三季度的234万吨；营业收入由第二财季的1500.6亿卢比小幅减少至1469.3亿卢比，但显著高于2016财年三季度的1217.0亿卢比；炼钢原料成本由第二财季的663.7亿卢比微增至665.9亿卢比，且高于2016财年三季度的547.3亿卢比；EBITDA由第二财季的75.3亿卢比进一步下滑至63.2亿卢比，且低于2016财年三季度的EBITDA（70.7亿卢比）；EBITDA率由第二财季的5.0%下降至4.3%，且低于2016财年三季度EBITDA率（5.8%）；吨钢EBITDA由第二财季的2896卢比进一步减少至2589卢比，且低于2016财年三季度吨钢EBITDA（3027卢比）。
2017财年前三财季，塔塔钢铁欧洲部门钢材产量由2016财年前三财季的794万吨小幅增加至806万吨；钢材发货量由2016财年前三财季的709万吨提高至745万吨（发货量占公司总发货量的比重为39.5%）；营业收入由2016财年前三财季的3684.1亿卢比显著增加至4377.8亿卢比；炼钢原料成本由2016财年前三财季的1576.1亿卢比显著增加至2034.0亿卢比；EBITDA由2016财年前三财季的273.3亿卢比下滑至263.8亿卢比；EBITDA率由2016财年前三财季的7.4%降低至6.0%；吨钢EBITDA由2016财年前三财季的3857卢比下滑至3542卢比。
第三财季，受泰国和新加坡建筑业钢材需求下滑影响，塔塔钢铁东南亚部门粗钢产量由第二财季的61万吨减少至55万吨，且低于2016财年三季度的58万吨；钢材发货量由第二财季的67万吨下降至62万吨（发货量占公司总发货量的比重为9.5%），且低于2016财年三季度的65万吨；受益于东南亚市场钢材价格上涨，东南亚部门营业收入由第二财季的242.4亿卢比增加至249.2亿卢比，且高于2016财年三季度的198.5亿卢比；炼钢原料成本由第二财季的162.6亿卢比增加至188.2亿卢比，且远高于2016财年三季度的炼钢原料成本（139.3亿卢比）；EBITDA由第二财季的13.5亿卢比显著增加至18.4亿卢比，且远高于2016财年三季度的EBITDA（12.7亿卢比）；EBITDA率由第二财季的5.6%提高至7.4%，且高于2016财年三季度的EBITDA率（6.4%）；吨钢EBITDA由第二财季的2023卢比显著提高至2957卢比，且远高于2016财年三季度的吨钢EBITDA（1952卢比）。
2017财年前三财季，塔塔钢铁东南亚部门钢材产量由2016财年前三财季的168万吨微降至166万吨；钢材发货量由2016财年前三财季的195万吨小幅减少至189万吨（发货量占公司总发货量的比重为10.0%）；营业收入由2016财年前三财季的597.0亿卢比显著增加至691.1亿卢比；炼钢原料成本由2016财年前三财季的416.5亿卢比显著增加至488.9亿卢比；EBITDA由2016财年前三财季的38.3亿卢比下滑至34.2亿卢比；EBITDA率由2016财年前三财季的6.4%下降至4.9%；吨钢EBITDA由2016财年前三财季的1967卢比减少至1808卢比。 （植恒毅）
