2018年二季度，巴西淡水河谷公司铁矿石粉矿产量环比和同比分别增长18.1%和5.3%至9676万吨（包括从第三方采购的铁矿石数量，但不包括巴西萨马科公司产量，下同），创下历史同期最高纪录；球团矿产量环比微增0.5%至1284万吨，为历史同期最高产量，同比增幅为5.1%。2018年上半年，淡水河谷公司铁矿石粉矿产量由2017年上半年的1.78亿吨同比微增0.4%至1.79亿吨；球团矿产量由2017年上半年的2464万吨同比小幅增长4.0%至2562万吨。

二季度，尽管受到卡车司机罢工的影响，但得益于淡水河谷对供应链进行灵活而积极的管理以及铁矿石产量增长，该公司铁矿石粉矿销量由一季度的7122万吨环比小幅增长2.9%至7329万吨，同比增幅为5.8%。二季度，淡水河谷公司粉矿平均销售价格由一季度的66.4美元/吨下跌5.6%至62.7美元/吨，这主要是由于国际市场铁矿石价格环比回落，同比则显著上涨22.0%；受粉矿销量环比增幅小于平均销售价格环比降幅等因素影响，淡水河谷粉矿销售收入环比小幅下滑2.8%至45.70亿美元，同比则显著增长29.0%。2018年上半年，淡水河谷铁矿石粉矿销量同比增长7.4%至1.45亿吨；粉矿平均销售价格同比小幅上涨1.6%至64.6美元/吨；销售收入同比大幅增加10.6%至92.73亿美元。

二季度，淡水河谷公司球团矿销量由一季度的1313万吨环比微增0.8%至1323万吨，同比增幅为6.0%；球团矿平均销售价格由一季度的120.8美元/吨环比下跌5.0%至114.7美元/吨，同比涨幅为7.5%；受球团矿销量环比微增和平均销售价格环比下跌等因素共同影响，其球团矿销售收入环比小幅下滑4.2%至15.18亿美元，同比则大幅增长14.0%。2018年上半年，淡水河谷铁矿石球团矿销量同比增加5.2%至2636万吨；球团矿平均销售价格同比上涨5.8%至117.8美元/吨；销售收入同比大幅增加11.2%至31.03亿美元。

二季度，淡水河谷公司实现营业收入86.16亿美元，环比保持基本稳定（微增0.2%），这主要是由于铁矿石和基本金属销量增长，以及基本金属价格上涨抵消了铁矿石价格下滑带来的负面影响，同比则大幅增长19.1%，这主要受益于铁矿石和基本金属销量增长及价格上涨。同期，淡水河谷公司调整后息税前利润（EBIT）环比小幅下滑1.8%至30.41亿美元，这主要是由于销售成本增加，同比则显著上涨66.6%；调整后EBIT率由一季度的36.0%小幅回落至35.3%，但远高于2017年二季度的25.2%；调整后息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）环比小幅下滑1.7%至39.02亿美元，这主要是受铁矿石和焦煤价格下跌影响，同比则显著上涨43.0%；调整后EBITDA率由一季度的46.2%小幅下滑至45.3%，但远高于2017年二季度的37.7%；受非现金因素影响，净利润由一季度的15.90亿美元骤降95.2%至0.76亿美元，同比则骤增375.0%。影响净利润的非现金性因素包括：①巴西雷亚尔贬值对以美元计价债务的影响（23.33亿美元）；②与Renova基金会注资义务相关的3.91亿美元和为萨马科提供短期融资的2000万美元；③股东债券市场对价（3.04亿美元）；④上述调整产生10.35亿美元所得税。

2018年上半年，淡水河谷营业收入同比增长9.3%至172.19亿美元；调整后EBIT同比大幅增长19.4%至61.39亿美元；调整后EBIT率由2017年上半年的32.7%提升至35.7%；调整后EBITDA同比大幅增加11.9%至78.73亿美元；调整后EBITDA率由2017年上半年的44.7%提高至45.7%；净利润则同比显著下滑33.5%至16.66亿美元。

二季度，淡水河谷公司生产铁矿石粉矿的C1现金成本（FOB，未含特许权益金）为14.7美元/吨，较一季度的14.8美元/吨小幅下降0.1美元/吨，这主要由于巴西雷亚尔兑美元汇率贬值以及铁矿石粉矿产量增加导致固定成本均摊到产量上之后单位成本小幅下降；以巴西雷亚尔计算的成本由一季度的48.3雷亚尔/吨大幅增加10.4%至53.3雷亚尔/吨。淡水河谷公司预测，C1现金成本有望在今年下半年减少至显著低于13.0美元/吨的平均水平，原因包括S11D铁矿项目产量增长带来的竞争力、季节性的成本降低以及产量增加。

二季度，淡水河谷公司铁矿石矿粉和球团矿EBITDA盈亏平衡点由一季度的30.5美元/干公吨下降1.7美元/干公吨至28.8美元/干公吨，这主要受益于铁矿石粉矿平均品位提高和溢价增加，以及球团矿溢价上涨推动球团矿业务EBITDA环比增加。

二季度，淡水河谷公司资本支出总额由一季度的8.90亿美元环比显著减少20.8%至7.05亿美元，且显著低于2017年二季度的8.94亿美元（同比降幅高达21.1%），创2005年二季度以来历史同期新低，符合本季度减少资本支出的计划，这主要是由于S11D铁矿项目投产之后资本支出显著减少，以及该公司严格控制资本支出规模。

2018年上半年，淡水河谷公司资本支出总额由2017年上半年的20.07亿美元同比显著减少20.5%至15.95亿美元。淡水河谷公司预测，2018年全年资本支出总额为36亿美元，低于一季度末预测值（38亿美元），这主要受益于巴西雷亚尔兑美元汇率贬值。

2018年二季度，淡水河谷公司自由现金流达到30.96亿美元，创近十年来二季度同期最高纪录。截至2018年6月30日，淡水河谷公司净债务总额由2018年3月31日的149.01亿美元大幅减少33.82亿美元至115.19亿美元，为2011年二季度以来最低水平，今年二季度减债规模也创下单季最高纪录。淡水河谷公司首席财务官习亚宁（Luciano Siani Pires）表示，公司正在不断接近净负债目标（100亿美元），而且削减负债对信用评级及利息总额产生了积极影响，国际评级机构穆迪于近期调高了对淡水河谷的评级，2018年上半年的利息总额亦从去年同期的9.00亿美元减少至6.30亿美元，降幅达30%。 （植恒毅）