市场概况
2024财年一季度(2024年二季度),日本制铁公司的生产经营继续面临挑战。在海外,全球经济增长依然乏力。受长期的高通货膨胀率和高利率影响,西方主要经济体继续面临经济下行压力。受此影响,国际市场钢材供应过剩,价格呈下跌走势。印度和其他东南亚国家作为日本制铁公司的主要市场之一,当地经济增速保持稳健水平,下游行业用钢需求保持稳定,与此同时,当地钢材进口量增加,市场竞争加剧导致钢材价格承压下行。
在日本国内,受入境旅游人数增加和服务业复苏支撑,日本经济持续复苏。然而,建筑业和制造业增速仍低于往年同期水平。受益于供应链恢复,汽车业产销量及用钢需求恢复增长,但是受出口需求下滑影响,工业机械、造船及其他耐用消费品行业钢材需求依然疲软。此外,受劳动力短缺、运输和建筑成本增加影响,建筑业开工量短期内难以出现回升。第一财季,日本钢材进口量大于出口量,对日本国内钢材市场造成负面影响。
炼钢原料价格走势
从炼钢原料市场来看,由于需求下降,2024财年一季度国际市场铁矿石价格环比小幅下滑,炼焦煤现货价格环比下跌,废钢和金属炉料价格也小幅回落。同期,国际市场钢材价格小幅下跌,成品钢材与炼钢原料之间的价差收窄。
2024财年一季度生产和销售情况
受以上因素共同影响,日本制铁公司2024财年一季度粗钢产量由2023财年四季度的1006万吨环比微增0.8%至1014万吨,与2023财年一季度的1017万吨相比则微降0.3%;钢材发货量由2023财年四季度的790万吨环比小幅增加1.4%至801万吨,与2023财年一季度的807万吨相比则微降0.7%;钢材出口收入占比稳定在2023财年四季度的44.0%,与2023财年一季度的46.0%相比则回落2.0个百分点;由于钢材长期协议价调整存在滞后性,日本制铁的钢材平均销售价格由2023财年四季度的14.44万日元/吨环比小幅上涨1.4%至14.64万日元/吨,与2023财年一季度的14.34万日元/吨相比也小幅上扬2.1%。
2024财年一季度经营业绩
受钢材发货量环比增加、同比下降,钢材平均销售价格同环比双双上涨以及日元兑美元汇率贬值等因素共同影响,日本制铁公司2024财年一季度净销售收入由2023财年四季度的22263亿日元环比小幅减少1.6%至21915亿日元,与2023财年一季度的21998亿日元相比也微降0.4%,这主要是受钢材发货量和出口收入占比下降以及日元兑美元汇率贬值等因素共同影响;营业利润由2023财年四季度的1600亿日元环比显著增长48.1%至2370亿日元,这主要受钢材库存减少、炼钢原料成本下降、成品钢材与炼钢原料之间的价差收窄,以及日元兑美元汇率贬值等因素共同影响,与2023财年一季度的2487亿日元相比则小幅下降4.7%;营业利润率由2023财年四季度的7.2%环比显著提升3.6个百分点至10.8%,但低于2023财年一季度11.3%;息税、折旧及摊销前利润(EBITDA)由2023财年四季度的2716亿日元环比显著提高21.6%至3304亿日元,与2023财年一季度的3359亿日元相比则小幅回落1.6%;EBITDA率由2023财年四季度的12.2%环比显著提升2.9个百分点至15.1%,但略低于2023财年一季度15.3%;税前利润由2023财年四季度的1559亿日元环比显著增长48.5%至2315亿日元,与2023财年一季度的2448亿日元相比则小幅下滑5.4%;税前利润率由2023财年四季度的7.0%环比显著提高3.6个百分点至10.6%,但低于2023财年一季度11.1%;净利润由2023财年四季度的1190亿日元环比显著提升40.3%至1670亿日元,与2023财年一季度的1885亿日元相比则大幅减少11.4%;净利润率由2023财年四季度的5.3%环比显著提高2.3个百分点至7.6%,但低于2023财年一季度的8.6%。
2024财年生产经营预测
日本制铁公司预测,2024财年二季度其粗钢产量约为1020万吨,钢材发货量约为810万吨,钢材出口收入占比约为45.0%,钢材平均销售价格约为14.50万日元/吨;2024财年上半年其粗钢产量约为2030万吨,钢材发货量约为1610万吨,钢材出口收入占比约为44.0%,钢材平均销售价格约为14.60万日元/吨;2024财年下半年其粗钢产量约为1980万吨,钢材发货量约为1590万吨;2024财年全年其粗钢产量约为4000万吨,钢材发货量约为3200万吨。
基于上述产销量预估值,日本制铁公司预测,2024财年二季度其净销售收入为2.21万亿日元,企业利润为1031亿日元,EBITDA为1996亿日元,净利润为625亿日元;2024财年上半年其净销售收入为4.40万亿日元,企业利润为3400亿日元,EBITDA为5300亿日元,净利润为2200亿日元;2024财年下半年其净销售收入为4.40万亿日元,企业利润为3600亿日元,EBITDA为5600亿日元,净利润为1200亿日元;2024财年全年其净销售收入为8.80万亿日元,企业利润为7000亿日元,EBITDA为1.09万亿日元,净利润为3400亿日元。
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