2023财年四季度铁矿石产销量
2023财年四季度（2024年二季度），天气条件有利于必和必拓旗下铁矿的开采，South Flank铁矿项目如期在2023财年末达到8000万吨/年的产能（按100%股权计）。尽管电力驱动火车投入试运行后仍在进行调试，但必和必拓2023财年四季度铁矿石产量（按所属股权计，下同）由2023财年三季度的6147万吨环比大幅增长12.6%至6921万吨（按100%股权计铁矿石产量为7781万吨），与2022财年四季度的6530万吨相比也增加6.0%。其中，西澳皮尔巴拉地区铁矿石产量为6817万吨（按100%股权计铁矿石产量为7677万吨），与2023财年三季度的6030万吨相比大幅提高13.1%，与2022财年四季度的6407万吨相比也提升6.4%。受益于供应链效率提升以及黑德兰港去瓶颈项目（PDP1）投入试运行后装卸和发货效率不断提升，必和必拓2023财年四季度铁矿石销量由2023财年三季度的6313万吨环比增长8.3%至6837万吨（按100%股权计铁矿石销量为7694万吨），与2022财年四季度的6409万吨相比也增加6.7%。其中，西澳皮尔巴拉地区铁矿石销量由2023财年三季度的6187万吨环比提高8.8%至6732万吨（按100%股权计铁矿石销量为7590万吨），与2022财年四季度的6293万吨相比也提升7.0%。
2023财年铁矿石产销量
2023财年，受益于South Flank铁矿项目年产量创纪录，必和必拓旗下西澳皮尔巴拉地区铁矿石产量连续第二年创下财年产量历史新高，因此必和必拓铁矿石产量达到2.60亿吨（按100%股权计铁矿石产量为2.92亿吨），与2022财年的2.57亿吨相比小幅增长1.0%。其中，西澳皮尔巴拉地区铁矿石产量为2.55亿吨（按100%股权计铁矿石产量为2.87亿吨），与2022财年的2.53亿吨相比也小幅增加1.0%。受益于铁矿石产量再创新高，供应链效率提升以及黑德兰港装卸效率提高，必和必拓铁矿石销量由2022财年的2.53亿吨同比小幅提高2.9%至2.61亿吨（按100%股权计铁矿石销量为2.93亿吨）。其中，西澳皮尔巴拉地区铁矿石销量由2022财年的2.49亿吨同比小幅提升2.9%至2.56亿吨（按100%股权计铁矿石销量为2.88亿吨）。
2023财年集团经营业绩
2023财年，受益于South Flank铁矿项目产量创纪录，必和必拓铁矿石产量和销量均实现同比小幅增长。同期，铁矿石销售价格同比上扬（2023财年必和必拓铁矿石平均销售价格由2022财年的92.54美元/湿吨同比上涨9.4%至101.04美元/湿吨，FOB），炼焦煤价格同比小幅回落（2023财年必和必拓炼焦煤平均销售价格由2022财年的271.05美元/吨同比小幅下跌1.8%至266.06美元/吨），动力煤价格同比显著下降（2023财年必和必拓动力煤平均销售价格由2022财年的236.51美元/吨同比显著下滑48.6%至121.52美元/吨），金属镍价格同比显著下跌，铜价格同比上涨。受上述因素共同影响，必和必拓（持续经营业务，下同）销售收入由2022财年的538.17亿美元同比小幅增加3.4%至556.58亿美元；受铁矿石和铜价格上涨，炼焦煤、动力煤和金属镍价格下跌，澳大利亚元兑美元汇率小幅贬值，铁矿石单位生产成本小幅下降（西澳皮尔巴拉地区铁矿石生产的C1现金成本由2022财年的15.86美元/吨同比微降0.1%至15.84美元/吨），生产效率提高，西澳皮尔巴拉地区铁矿石产量创历史新高，铁矿石发货量同比增长，劳动力成本增加，铁矿开采特许权使用费上涨，柴油成本下降以及通货膨胀率居高不下等因素共同影响，其息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）为290.16亿美元，与2022财年的279.56亿美元相比小幅增长3.8%；EBITDA率稳定在2022财年的54.0%；息税前利润（EBIT）由2022财年的228.20亿美元同比小幅提高3.6%至236.31亿美元；净利润由2022财年的134.20亿美元同比小幅提升1.8%至136.60亿美元。
2023财年铁矿石部门经营业绩
2023财年，必和必拓铁矿石部门受铁矿石开采量同比小幅增长、发货量同比小幅增加，以及铁矿石平均销售价格上涨等因素共同影响，销售收入由2022财年的248.12亿美元同比大幅增长12.7%至279.52亿美元；EBITDA由2022财年的166.92亿美元同比大幅增加13.3%至189.13亿美元；EBIT由2022财年的146.71亿美元同比大幅提高14.7%至168.25亿美元。
2023财年煤炭部门经营业绩
2023财年，必和必拓煤炭部门受炼焦煤发货量同比显著减少和销售均价同比小幅下跌，以及动力煤发货量同比小幅提高和销售均价同比显著下滑等因素共同影响，销售收入由2022财年的109.58亿美元同比显著减少30.0%至76.66亿美元；EBITDA由2022财年的49.98亿美元同比显著下滑54.2%至22.90亿美元；EBIT由2022财年的42.95亿美元同比显著缩水61.0%至16.77亿美元。
2023财年资本支出额及2024财年预测
2023财年，必和必拓集团资本和勘探费用支出总额由2022财年的70.83亿美元同比显著增长30.9%至92.73亿美元，其中，检修维护支出由2022财年的29.81亿美元同比微降0.8%至29.56亿美元，项目开发费用支出由2022财年的37.52亿美元同比显著增加56.2%至58.60亿美元，勘探费用支出由2022财年的3.50亿美元同比显著提高30.6%至4.57亿美元。分部门来看，铜部门2023财年资本支出额由2022财年的28亿美元同比显著增长39.3%至39亿美元，2024财年计划进一步增加至47亿美元；铁矿石部门2023财年资本支出额稳定在2022财年的21亿美元，2024财年计划大幅提高19.0%至25亿美元；煤炭部门2023财年资本支出额稳定在2022财年的7亿美元，2024财年计划大幅下调14.3%至6亿美元；镍部门2023财年资本支出额由2022财年的7亿美元同比显著提高85.7%至13亿美元，2024财年计划显著下降71.4%至2亿美元。
必和必拓预测，2024财年的资本和勘探费用支出约为100亿美元，其中包括30亿美元的检修维护支出、65亿美元的项目开发费用支出以及5亿美元的勘探费用支出；2025财年的资本和勘探费用支出约为110亿美元；从中期来看，每财年的资本和勘探费用支出约为110亿美元，截至2029财年末用于脱碳的资本支出总额约为40亿美元。
2023财年回顾
必和必拓首席执行官韩慕睿（Mike Henry）表示，2023财年面对通货膨胀引发的生产成本增加，以及需求下滑引发的大宗商品价格回落，必和必拓通过管理层、员工和社区的共同努力，凭借安全和稳定的生产、优质的矿山、丰富的产品大纲以及严格控制生产成本，取得了生产经营业绩的提升，特别是西澳皮尔巴拉地区铁矿石产量再创财年历史新高，EBITDA、EBIT和净利润均实现同比增长，必和必拓继续保持世界低成本铁矿石供应商的领先地位。
在中期内，必和必拓计划将西澳皮尔巴拉地区铁矿石年产量提高至3.3亿吨，该增产项目的可行性研究将在2024财年内完成。鉴于全球铜需求增长和价格上涨，必和必拓不仅继续在智利和澳大利亚开发一系列铜项目，还于今年7月收购了阿根廷境内的Filodel Sol和Josemaria铜矿项目50%的股权。必和必拓在加拿大开发的Jansen钾肥项目建设进度快于原计划，预计将在两年后投产。受全球镍供应过剩影响，必和必拓暂停了位于西澳的镍业务。
综上所述，除高品位铁矿石外，未来必和必拓将继续投资于需求增长潜力巨大的铜和钾肥业务，并逐步降低温室气体排放，以实现2050年脱碳计划。短期内，必和必拓预测全球经济增长乏力和大宗商品市场价格波动，将影响钢材及铁矿石需求。但是从长期来看，随着全球主要发达经济体逐步摆脱加息影响，以及印度经济持续增长，大宗商品（包括能源、铜和化肥）需求将恢复增长。未来，必和必拓将审慎评估待开发项目的投资规模、风险、回报率以及环境影响因素，在中长期内实现可持续发展，并为集团及股东持续创造价值。
2024财年展望
必和必拓预测，2024财年集团经营环境依然充满挑战，受全球经济不景气以及欧洲和中东地缘政治冲突影响，各种大宗商品需求和价格走势存在较大不确定性。短期内，随着通货膨胀率下降，西方主要发达经济体央行有望逐步放宽货币政策，加之印度经济的稳步增长，全球GDP增速有望回升至略高于3%的水平。但是在澳大利亚，必和必拓的生产成本将继续受到劳动力短缺引发的劳动力成本上涨，以及通货膨胀滞后效应的负面影响。
鉴于2024年上半年中国粗钢产量下降，以及下半年中国进一步压减粗钢产量，2024年全球粗钢产量将同比减少。从铁矿石需求来看，2024年下半年国际市场铁矿石需求量将比2024年上半年进一步下降。在国际炼焦煤市场，2024年下半年炼焦煤需求将受到全球粗钢产量下降以及印度炼焦煤进口量增长等因素的共同影响，炼焦煤价格走势取决于澳大利亚炼焦煤产量以及国际市场需求量变化。（植恒毅）
