市场概况

2024年二季度，受欧洲和中东地缘政治冲突持续、红海危机继续影响全球供应链、能源（主要是煤炭和天然气）价格下跌、通货膨胀率回落等因素共同影响，全球经济增长依然乏力，下游行业用钢需求疲软引发钢材价格下滑。

二季度，受地缘政治冲突持续和通货膨胀率回落等因素共同影响，欧洲经济虽然已经出现触底回升迹象，但复苏依然乏力。欧洲央行于6月开启首轮降息（将欧元区三大关键利率均下调25个基点），但是受2019年以来连续多次加息引发的高利率影响，欧洲投资和工业生产依然受到抑制。从下游用钢行业来看，建筑、机械工程、耐用消费品和家电行业的钢材需求依然低迷。

在美国，美联储推迟降息，受私人投资和居民消费支出增长拉动，二季度美国GDP环比增长。从下游用钢行业来看，美国国内用户对奥钢联钢材的总体需求保持旺盛，尤其来自汽车、能源和铁路行业的需求。

在南美洲，二季度巴西经济增速环比放缓，该国央行于2024年5月再度降息以刺激经济增长。从下游用钢行业来看，光伏行业（太阳能）以及石油和天然气行业的繁荣推动特殊钢需求增长。

在亚洲，中国经济2024年二季度持续稳步增长，出口需求回升对制造业构成利好。在这种情况下，奥钢联在中国的下属企业经营良好。

2024财年一季度经营业绩

奥钢联集团公布的2024财年一季度（2024年二季度）财报显示，其第一财季实现营业收入41.46亿欧元，与2023财年四季度的42.97亿欧元相比小幅减少3.5%，与2023财年一季度的44.46亿欧元相比也下降6.7%；息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）由2023财年四季度的3.99亿欧元环比小幅增加4.5%至4.17亿欧元，与2023财年一季度的4.99亿欧元相比则大幅下滑16.4%；EBITDA率由2023财年四季度的9.3%小幅提升至10.1%，但仍低于2023财年一季度的EBITDA率（11.2%）；息税前利润（EBIT）实现扭亏为盈，由2023财年四季度的亏损1.27亿欧元转为盈利2.28亿欧元，与2023财年一季度的EBIT（盈利3.11亿欧元）相比则显著减少26.7%；EBIT率由2023财年四季度的-3.0%显著提高至5.5%，但仍低于2023财年一季度的EBIT率（7.0%）；税前利润同样实现扭亏，由2023财年四季度的亏损1.75亿欧元转为盈利1.89亿欧元，与2023财年一季度的税前利润（盈利2.73亿欧元）相比则显著缩水30.8%；净利润也实现扭亏为盈，由2023财年四季度的亏损2.08亿欧元转为盈利1.50亿欧元，与2023财年一季度的净利润（盈利2.13亿欧元）相比则显著下滑29.6%。

钢铁部门2024财年一季度经营业绩

分部门来看，奥钢联钢铁部门2024财年一季度营业收入由2023财年四季度的15.85亿欧元环比小幅减少1.2%至15.66亿欧元，与2023财年一季度的16.44亿欧元相比也小幅下降4.7%；EBITDA由2023财年四季度的1.74亿欧元环比显著增长32.2%至2.30亿欧元，2023财年一季度的EBITDA也为1.74亿欧元；EBITDA率由2023财年四季度的11.0%大幅提升至14.7%，且远高于2023财年一季度的10.6%；EBIT由2023财年四季度的1.08亿欧元环比显著增长51.9%至1.64亿欧元，与2023财年一季度的1.10亿欧元相比也显著增加49.1%；EBIT率由2023财年四季度的6.8%显著提高至10.5%，且远高于2023财年一季度的6.7%。

特钢部门2024财年一季度经营业绩

2024财年一季度，奥钢联特钢部门营业收入由2023财年四季度的9.27亿欧元环比大幅减少11.0%至8.25亿欧元，与2023财年一季度的9.34亿欧元相比也大幅下降11.7%；EBITDA实现扭亏为盈，由2023财年四季度的亏损0.14亿欧元转为盈利0.29亿欧元，与2023财年一季度的EBITDA（盈利0.96亿欧元）相比则显著缩水69.8%；EBITDA率由2023财年四季度的-1.5%显著提升至3.5%，但仍远低于2023财年一季度的10.3%；EBIT则持续亏损，亏损额由2023财年四季度的3.21亿欧元显著减少至0.11亿欧元，2023财年一季度的EBIT为盈利0.55亿欧元；EBIT率由2023财年四季度的-34.6%显著提高至-1.3%，但仍远低于2023财年一季度的5.9%。

金属工程部门2024财年一季度经营业绩

2024财年一季度，奥钢联金属工程部门营业收入由2023财年四季度的10.75亿欧元环比小幅增加1.0%至10.86亿欧元，与2023财年一季度的11.44亿欧元相比则小幅减少5.1%；EBITDA由2023财年四季度的1.68亿欧元环比显著下降21.4%至1.32亿欧元，与2023财年一季度的1.82亿欧元相比也显著下滑27.5%；EBITDA率由2023财年四季度的15.1%显著回落至12.1%，且远低于2023财年一季度的15.9%；EBIT由2023财年四季度的1.18亿欧元环比显著减少26.3%至0.87亿欧元，与2023财年一季度的1.38亿欧元相比也显著缩水37.0%；EBIT率由2023财年四季度的11.0%显著下滑至8.0%，且远低于2023财年一季度的12.1%。

金属成型部门2024财年一季度经营业绩

2024财年一季度，奥钢联金属成型部门营业收入由2023财年四季度的8.78亿欧元环比小幅减少4.7%至8.37亿欧元，与2023财年一季度的8.84亿欧元相比也小幅下降5.3%；EBITDA由2023财年四季度的0.97亿欧元环比显著下滑30.9%至0.67亿欧元，与2023财年一季度的0.76亿欧元相比也大幅回落11.8%；EBITDA率由2023财年四季度的11.1%显著下降至8.0%，且低于2023财年一季度的8.6%；EBIT实现扭亏为盈，由2023财年四季度的亏损0.08亿欧元转为盈利0.31亿欧元，与2023财年一季度的EBIT（盈利0.41亿欧元）相比则显著下滑24.4%；EBIT率由2023财年四季度的-0.9%显著提升至3.7%，但仍低于2023财年一季度的4.6%。

2024财年一季度投资额及杠杆比率

2024财年一季度，奥钢联集团投资额由2023财年四季度的5.06亿欧元环比显著减少66.8%至1.68亿欧元，与2023财年一季度的2.08亿欧元相比也大幅下降19.2%；杠杆比率由2023财年一季度的24.7%小幅回落至23.2%。（植恒毅）