国际市场概况

2024年二季度，西方主要经济体仍未全面放宽货币政策，虽然欧洲央行在6月开启自2023年10月停止加息以来首轮降息，但二季度美联储尚未公布具体的降息时间表。此前加息的滞后效应导致货币流动性不足、投资低迷和消费者信心指数回落，全球经济增长依然乏力。鉴于通货膨胀率小幅下降和全球制造业采购经理人指数小幅回升，国际货币基金组织（IMF）在2024年7月的全球经济展望中预测，2024年全球GDP增速为3.2%，与4月的预测值保持一致，不同国家和地区的GDP增速差异进一步扩大。目前，世界经济仍面临劳动力供应不足、市场流动性下降和大宗商品需求疲软的风险。短期来看，欧洲和中东地缘政治冲突以及红海危机引发的供应链风险对全球经济增长造成的不确定性影响进一步加剧。

在欧洲，受全球经济增速放缓导致的出口需求疲软和高利率影响，欧元区制造业和居民消费依然疲软，但欧洲经济已经出现触底迹象。利好因素是通货膨胀率下降以及欧洲央行第一轮降息，有助于欧洲经济在2024年下半年适度复苏。

在美国，劳动者失业率下降，受私人投资和居民消费支出增长拉动，2024年二季度美国GDP环比增长。受益于美国汽车、家具等耐用消费品销量环比增加，钢材需求同比增长。与此同时，通货膨胀率进一步回落。

在日本，制造业回升和出口增长支撑日本经济适度复苏，与此同时，日本政府采取减税措施并提高工资水平，有助于该国居民消费支出增长。

在中国，制造业（特别是汽车业）、服务业和消费复苏推动二季度GDP稳步增长。与此同时，固定资产投资和出口也呈增长态势。预计未来中国政府将进一步采取一揽子措施以刺激经济加速增长。

印度市场概况

2024财年一季度（2024年二季度），印度经济保持增长，依然是全球经济增长最快的国家之一。尽管受到印度大选以及极端炎热天气的负面影响，但受益于基础设施投资增加、制造业产量增长以及汽车和摩托车产销量攀升，该国钢材需求保持基本稳定。与此同时，印度国内市场铁矿石和炼焦煤价格下跌，印度钢企炼钢原料成本下降。

2024财年一季度铁、钢、材生产和销售情况

受上述因素共同影响，印度钢铁管理局（SAIL）2024财年一季度生铁产量由2023财年四季度的534万吨环比小幅减少5.7%至504万吨，与2023财年一季度基本持平（增幅仅为0.1%）；粗钢产量由2023财年四季度的502万吨环比下降6.7%至468万吨，与2023财年一季度的467万吨相比则微增0.3%；钢材产量由2023财年四季度的472万吨环比大幅下滑11.4%至418万吨，与2023财年一季度的441万吨相比也小幅回落5.1%。2024财年一季度，SAIL钢材发货量由2023财年四季度的456万吨环比大幅减少12.0%至401万吨，与2023财年一季度的388万吨相比则小幅增加3.3%。

2024财年一季度经营业绩

受钢材发货量环比大幅减少和钢材销售均价环比下跌等因素影响，印度钢铁管理局2024财年一季度销售收入由2023财年四季度的2774.4亿卢比环比大幅下滑14.3%至2376.4亿卢比，与2023财年一季度的2409.3亿卢比相比也小幅下降1.4%；受销售收入减少、炼钢原料成本下降、钢材销售均价下跌，以及成品钢材与炼钢原料之间的价差收窄等因素共同影响，息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）由2023财年四季度的382.9亿卢比环比显著减少36.8%至242.0亿卢比，与2023财年一季度的209.0亿卢比相比则大幅增长15.8%；由于EBITDA环比降幅大于钢材发货量环比降幅，吨钢EBITDA由2023财年四季度的8395卢比环比显著下滑28.1%至6032卢比，与2023财年一季度的5381卢比相比则大幅增加12.1%；税前利润由2023财年四季度的132.9亿卢比环比显著回落98.9%至1.4亿卢比，与2023财年一季度的20.2亿卢比相比也显著下降93.1%；税后利润由2023财年四季度的101.1亿卢比环比显著缩水98.9%至1.1亿卢比，与2023财年一季度的15.0亿卢比相比也显著减少92.7%。（植恒毅）