巴西淡水河谷公司近期公布2024年三季度及前三季度产销量报告。该公司在报告中表示，受益于S11D、伊塔比拉（Itabira）和布鲁库图（Brucutu）矿区生产业绩提升，淡水河谷三季度铁矿石粉矿产量环比大幅提高，同比也小幅增加，且创下2018年四季度以来的季度产量新高；受益于港口装卸效率提升和发货增长，铁矿石粉矿销量环比小幅提高，同比保持基本稳定。鉴于前三季度铁矿石产量同比增长，淡水河谷公司上调2024年全年产量目标。

2024年三季度铁矿石生产情况

2024年三季度，巴西淡水河谷公司铁矿石粉矿产量（包括从第三方采购的铁矿石数量，但不包括巴西萨马科公司产量，下同）由2024年二季度的8060万吨环比大幅增长12.9%至9097万吨，这主要是由于：①北部系统和东南部系统铁矿石产量环比增长，②南部系统铁矿石产量环比下降，③从第三方采购铁矿石数量减少；与2023年三季度的8624万吨相比也小幅增加5.5%，这主要是由于：①S11D铁矿项目产量同比大幅增长，抵消了北岭矿区（Serra Norte）和东岭矿区（Serra Leste）铁矿石产量同比小幅下滑，因此北部系统铁矿石产量同比小幅增加，②伊塔比拉矿区（Itabira）和布鲁库图矿区（Brucutu）铁矿石产量同比显著增长的同时，廷博佩巴矿区（Timbopeba）铁矿石产量也实现同比小幅提高，使得东南部系统铁矿石粉矿产量同比大幅提升，③大瓦尔任矿区（Vargem Grande）铁矿石产量同比小幅增加的同时，帕劳佩巴矿区（Paraopeba）铁矿石产量同比大幅下滑，使南部系统铁矿石粉矿产量同比小幅下降；④从第三方采购铁矿石数量同比减少。

2024年三季度，淡水河谷旗下北部系统（包括北岭、东岭和S11D铁矿项目）铁矿石粉矿产量由2024年二季度的3953万吨环比显著提高26.8%至5014万吨，这主要受益于：①S11D铁矿项目铁矿石粉矿产量环比大幅增长，创2020年投产以来季度产量历史新高，②北岭矿区和东岭矿区铁矿石粉矿产量均环比显著提升；与2023年三季度的4819万吨相比也小幅提高4.0%，这主要是由于：①S11D铁矿项目铁矿石粉矿产量同比大幅增长，且是连续七个季度实现同比增长，②按照生产计划，北岭矿区铁矿石粉矿产量同比小幅下降。其中，S11D铁矿项目粉矿产量由2024年二季度的1952万吨环比大幅增长13.2%至2209万吨，与2023年三季度的1936万吨相比也大幅增加14.2%。三季度，淡水河谷旗下东南部系统铁矿石粉矿产量由2024年二季度的2123万吨环比大幅提高13.1%至2400万吨，这主要是由于：①伊塔比拉矿区铁矿石产量环比大幅增长，②布鲁库图矿区铁矿石产量环比大幅提高，③廷博佩巴矿区铁矿石产量环比小幅增加；与2023年三季度的2035万吨相比也大幅提升17.9%，这主要是由于：①伊塔比拉矿区康塞桑（Conceicao）1号和2号选矿厂因检修时间缩短引发生产效率提升，促使伊塔比拉矿区铁矿石产量同比显著增长，②布鲁库图矿区三条湿法选矿生产线于去年恢复生产之后，今年三季度粉矿产量同比显著提高，创下2009年以来的季度产量新高，第四条湿法选矿生产线也于今年9月恢复生产。三季度，淡水河谷旗下南部系统铁矿石粉矿产量由2024年二季度的1984万吨环比大幅下滑15.1%至1683万吨，与2023年三季度的1770万吨相比也小幅减少4.9%，这主要是由于：①大瓦尔任矿区根据市场需求状况，降低高硅含量铁矿石产量，导致粉矿产量环比大幅下滑，②帕劳佩巴矿区铁矿石产量也同环比双双大幅下降，③从第三方采购铁矿石数量同比减少。随着大瓦尔任1号项目于今年9月恢复湿法选矿作业，大瓦尔任矿区的铁矿石年产能将恢复至1500万吨，且铁矿石平均含铁品位将提高约2%。

2024年三季度，淡水河谷球团矿产量由2024年二季度的890万吨环比大幅增长16.5%至1036万吨，创2018年以来的季度产量历史新高，与2023年三季度的918万吨相比也大幅增加12.9%，这主要受益于：①伊塔比拉和布鲁库图矿区球团矿精粉供应量增长，②图巴朗球团厂（Tubarao）球团矿产量增加。

2024年前三季度铁矿石生产情况

2024年前三季度，淡水河谷公司铁矿石粉矿产量由2023年前三季度的2.32亿吨同比小幅增长4.6%至2.42亿吨，这主要是由于：①一季度铁矿石产量虽环比下降，但同比增加，②二季度和三季度铁矿石产量均实现同环比双增。

2024年前三季度，淡水河谷旗下北部系统铁矿石粉矿产量由2023年前三季度的1.24亿吨同比小幅增加1.2%至1.26亿吨，其中S11D铁矿项目粉矿产量由2023年前三季度的5483万吨同比提高8.2%至5933万吨；东南部系统铁矿石粉矿产量由2023年前三季度的6075万吨同比提升6.6%至6478万吨；南部系统铁矿石粉矿产量由2023年前三季度的4689万吨同比大幅增长10.9%至5202万吨。

2024年前三季度，淡水河谷球团矿产量由2023年前三季度的2660万吨同比大幅下降14.6%至2272万吨。

2024年三季度铁矿石销售情况

2024年三季度，受益于国际市场铁矿石需求增长，铁矿石产量提高，港口装卸效率提升和发货增长，淡水河谷公司铁矿石粉矿和球团矿总销售量由2024年二季度的7979万吨环比小幅增长2.6%至8184万吨，但仍低于三季度铁矿石粉矿和球团矿总产量（10133万吨），与2023年三季度的总销量（8056万吨）相比也小幅增加1.6%。

分品种来看，三季度淡水河谷公司铁矿石粉矿销量由2024年二季度的7093万吨环比小幅提高1.1%至7170万吨，与2023年三季度的7195万吨相比则微降0.3%；球团矿销量由2024年二季度的886万吨环比大幅提升14.4%至1014万吨，与2023年三季度的861万吨相比也大幅增长17.8%。

2024年三季度铁矿石销售均价

2024年三季度，淡水河谷公司粉矿平均销售价格由2024年二季度的98.2美元/吨环比下跌7.7%至90.6美元/吨，这主要是由于国际市场品位62%铁矿石参考价格指数回落，与2023年三季度的105.1美元/吨相比也大幅下滑13.8%。

2024年三季度，淡水河谷公司球团矿平均销售价格由2024年二季度的157.2美元/吨环比小幅下降5.7%至148.2美元/吨，与2023年三季度的161.2美元/吨相比也回落8.1%。

2024年前三季度铁矿石销售情况

2024年前三季度，淡水河谷公司铁矿石粉矿和球团矿总销售量由2023年前三季度的2.11亿吨同比小幅减少3.1%至2.04亿吨，且远低于前三季度铁矿石粉矿和球团矿总产量（2.65亿吨）。

分品种来看，2024年前三季度淡水河谷公司铁矿石粉矿销量由2023年前三季度的1.85亿吨同比提高6.6%至1.97亿吨；球团矿销量由2023年前三季度的2556万吨同比大幅增加10.5%至2823万吨。

2024年前三季度铁矿石销售均价

2024年前三季度，淡水河谷公司铁矿石粉矿平均销售价格由2023年前三季度的103.7美元/吨同比下滑7.3%至96.1美元/吨。

2024年前三季度，淡水河谷公司球团矿平均销售价格由2023年前三季度的161.3美元/吨同比小幅回落1.6%至158.7美元/吨。

2024年三季度铁矿石品位

2024年三季度，淡水河谷公司S11D铁矿项目高品位铁矿石产量大幅增长的同时，南部系统高硅含量铁矿石产量环比下降，因此淡水河谷产品组合中的铁含量由2024年二季度的62.0%小幅提高至62.3%，铝含量稳定在2024年二季度的1.4%，硅含量由2024年二季度的6.5%小幅下降至5.9%，继续保持了该公司高品位铁矿石生产商的地位。

2024年三季度，淡水河谷公司铁矿石（粉矿和球团矿）实际销售价格（CFR/ FOB）平均溢价由2024年二季度的-0.1美元/湿吨（其中，铁矿石粉矿平均溢价为-3.26美元/湿吨，球团矿平均溢价为3.13美元/湿吨）环比提升1.8美元/湿吨至1.7美元/湿吨（其中，铁矿石粉矿平均溢价为-1.9美元/湿吨，球团矿平均溢价为3.6美元/湿吨），这主要是受益于粉矿和球团矿销售溢价均环比上涨；与2023年三季度的3.8美元/湿吨（其中，铁矿石粉矿平均溢价为0.8美元/湿吨，球团矿平均溢价为3.0美元/湿吨）相比则显著回落2.1美元/湿吨，这主要是由于粉矿销售溢价降至负数的同时，球团矿销售溢价同比上扬。

2024年铁矿石产量预测

淡水河谷预测，2024年其铁矿石粉矿产量为3.23亿-3.30亿吨，略高于2024年二季度预测值（3.10亿-3.20亿吨）；球团矿产量为3800万-4200万吨，与2024年二季度预测值保持一致。

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