市场概况

2024年前三季度，全球粗钢产量为13.94亿吨，同比小幅减少1.9%。同期，巴西国内粗钢产量为2520万吨，同比小幅提高4.4%；受进口钢材数量增加影响，钢材表观消费量为1960万吨，同比增长8.4%。

2024年9月，巴西钢铁行业信心指标（ICIA）为63.8点，与2024年6月相比提高了10.4个百分点，高于50.0的荣枯线，表明市场对四季度巴西国内钢材市场需求前景持乐观态度。从下游用钢行业来看，2024年三季度巴西国内汽车行业用钢需求持续回升，家电行业用钢需求也大幅增长。

2024年三季度生产和销售情况

受以上因素共同影响，巴西国家黑色冶金公司（CSN）2024年三季度铁矿石产量由二季度的1043万吨环比增长9.7%至1144万吨，与2023年三季度的1159万吨相比则小幅减少1.3%；铁矿石销量由二季度的1079万吨环比大幅增加10.1%至1188万吨，与2023年三季度的1164万吨相比也小幅提高2.1%。

2024年三季度，CSN钢材产量由二季度的89万吨环比增长9.8%至98万吨，2023年三季度的钢材产量也为89万吨；钢材销量由二季度的112万吨环比小幅提高3.7%至117万吨，与2023年三季度的102万吨相比也大幅增加14.5%。其中，巴西市场销量由二季度的80万吨环比增长8.5%至87万吨，与2023年三季度的75万吨相比也大幅提高15.9%，巴西市场销量占比由二季度的71.0%小幅提升至74.3%，且高于2023年三季度的73.4%；海外市场销量由二季度的33万吨环比减少8.0%至30万吨，与2023年三季度的27万吨相比则大幅增长10.7%，海外市场销量占比由二季度的29.0%大幅回落至25.7%，且低于2023年三季度的26.6%。

2024年前三季度生产和销售情况

2024年前三季度，CSN铁矿石产量由2023年前三季度的3168万吨同比小幅减少2.2%至3100万吨；铁矿石销量由2023年前三季度的3152万吨同比小幅增加1.0%至3182万吨。

2024年前三季度，CSN钢材产量由2023年前三季度的246万吨同比大幅增长12.9%至278万吨；钢材销量由2023年前三季度的310万吨同比大幅增加10.2%至342万吨。其中，巴西市场销量由2023年前三季度的216万吨同比大幅提高11.8%至241万吨，巴西市场销量占比由2023年前三季度的69.5%小幅提升至70.5%；海外市场销量由2023年前三季度的95万吨同比增加6.4%至101万吨，海外市场销量占比由2023年前三季度的30.5%小幅回落至29.5%。

2024年三季度生产成本及销售价格

2024年三季度，CSN板坯生产成本由二季度的3549雷亚尔/吨环比小幅减少5.2%至3365雷亚尔/吨，与2023年三季度的3562雷亚尔/吨相比也小幅下降5.5%。

2024年三季度，CSN钢材平均销售价格由二季度的5072雷亚尔/吨环比微涨0.4%至5092雷亚尔/吨，与2023年三季度的5421雷亚尔/吨相比则下跌6.1%。

2024年前三季度生产成本及销售价格

2024年前三季度，CSN板坯生产成本由2023年前三季度的3777雷亚尔/吨同比减少8.8%至3445雷亚尔/吨。

2024年前三季度，CSN钢材平均销售价格由2023年前三季度的5677雷亚尔/吨同比大幅下跌10.9%至5056雷亚尔/吨。

2024年三季度经营业绩

2024年三季度，受钢材发货量同环比增长，巴西国内钢材销售价格环比小幅微涨、同比下跌，巴西雷亚尔兑美元汇率小幅升值，铁矿石销量环比大幅增加以及铁矿石出口价格同环比下滑等因素共同影响，CSN净销售收入由二季度的108.82亿雷亚尔环比小幅增加1.7%至110.67亿雷亚尔，与2023年三季度的111.25亿雷亚尔相比则小幅减少0.5%；营业利润由二季度的29.89亿雷亚尔环比下降8.5%至27.34亿雷亚尔，与2023年三季度的28.05亿雷亚尔相比也小幅下滑2.5%；受钢铁部门和能源部门营业利润率提高，以及矿业部门、物流部门和水泥部门营业利润率下滑等因素共同影响，CSN营业利润率由二季度的27.5%大幅回落至24.7%，且低于2023年三季度的25.2%；调整后EBITDA由二季度的26.45亿雷亚尔环比大幅减少13.6%至22.84亿雷亚尔，与2023年三季度的28.15亿雷亚尔相比也大幅下滑18.9%；调整后EBITDA率由二季度的23.2%大幅下降至19.7%，且低于2023年三季度的24.3%；吨钢EBITDA由二季度的289雷亚尔环比大幅增长15.2%至333雷亚尔，与2023年三季度的179雷亚尔相比也显著提升86.0%；净利润持续亏损，亏损额由二季度的2.23亿雷亚尔扩大至7.51亿雷亚尔，2023年三季度的净利润为盈利0.91亿雷亚尔；净利润率由二季度的-2.0%显著回落至-6.8%，且远低于2023年三季度的0.8%。

2024年前三季度经营业绩

2024年前三季度，受钢材发货量同比大幅增长，巴西国内钢材销售价格同比大幅下跌，巴西雷亚尔兑美元贬值，铁矿石销量同比小幅增加以及国际市场铁矿石价格下滑等因素共同影响，CSN净销售收入由2023年前三季度的334.33亿雷亚尔同比小幅减少5.3%至316.61亿雷亚尔；营业利润由2023年前三季度的82.94亿雷亚尔同比小幅下降4.6%至79.14亿雷亚尔；营业利润率由2023年前三季度的24.8%小幅提升至25.0%；调整后EBITDA由2023年前三季度的82.81亿雷亚尔同比大幅下滑16.7%至68.95亿雷亚尔；调整后EBITDA率由2023年前三季度的24.8%同比大幅回落至21.8%；吨钢EBITDA由2023年前三季度的478雷亚尔同比显著缩水41.6%至279雷亚尔；净利润持续亏损，亏损额由2023年前三季度的4.49亿雷亚尔显著扩大至14.54亿雷亚尔；净利润率由2023年前三季度的-1.3%同比显著回落至-4.6%。（植恒毅）