市场概况

2025年一季度，美联储暂缓降息，受美国政府支出和个人消费支出下降影响，美国GDP环比折年率为-0.3%，远低于2024年四季度的2.4%，经济陷入衰退。受美国政府上调进口关税影响，美国钢材进口数量减少，美国国内钢铁企业钢材销量环比回升。一季度，美国钢铁企业炼钢原料成本下降、能源成本增加的同时，劳动力成本上涨。

受上述因素共同影响，纽柯公司产能利用率环比小幅回升，钢材发货量同环比大幅增长。纽柯公司旗下钢铁厂部门受益于钢材销量同环比大幅增长，经营业绩环比回升；受产品平均销售价格下跌等因素影响，下游产品部门经营业绩环比再度下滑；受废钢和直接还原铁销售利润率下滑影响，原材料部门经营业绩环比回落。

2025年一季度产销情况

受上述因素共同影响，2025年一季度纽柯公司粗钢产能利用率由2024年四季度的74%小幅提升至80%，但仍低于2024年一季度的粗钢产能利用率（82%）；钢材发货量由2024年四季度的606万短吨环比大幅增长12.7%至683万短吨，与2024年一季度的钢材发货量（622万短吨）相比也增加9.7%。分部门来看，2025年一季度纽柯公司钢铁厂部门钢材发货量环比大幅提高14.0%，同比也大幅提升10.0%；下游产品部门发货量环比增加8.0%，同比也增长9.0%。2025年一季度，纽柯公司钢材平均销售价格由2024年四季度的1168美元/短吨环比小幅下跌1.9%至1146美元/短吨，与2024年一季度的1307美元/短吨相比也大幅下滑12.3%。

2025年一季度经营业绩

受钢材发货量同环比增长和钢材平均销售价格同环比下跌等因素共同影响，2025年一季度纽柯公司净销售收入由2024年四季度的70.76亿美元环比大幅增长10.7%至78.30亿美元，与2024年一季度的81.37亿美元相比则小幅下降3.8%；息税前利润（EBIT）由2024年四季度的3.90亿美元环比显著减少26.9%至2.85亿美元，与2024年一季度的12.25亿美元相比也显著下滑76.7%；归属上市公司股东净利润由2024年四季度的2.87亿美元环比显著回落45.6%至1.56亿美元，与2024年一季度的8.45亿美元相比也显著缩水81.5%。

2025年一季度废钢成本

纽柯公司表示，2025年一季度该公司废钢和废钢替代品成本由2024年四季度的381美元/短吨环比小幅增加3.4%至394美元/短吨，与2024年一季度的421美元/短吨相比则下降6.4%。

2025年二季度展望

纽柯公司首席执行官Leon Topalian表示，2025年一季度受传统需求淡季影响，美国国内钢材市场需求疲软。纽柯公司通过大幅增加钢材销量，实现销售收入环比增长，但是受下游产品部门和原材料部门盈利下降影响，纽柯公司一季度经营业绩出现同比下滑。

展望2025年二季度，随着传统钢材需求旺季的到来，美国国内钢材市场需求有望出现回升。鉴于美国政府上调钢和铝的进口关税，美国钢材进口量将随之减少，这有助于美国国内钢铁企业增加钢材销量和提高钢材销售价格。因此纽柯公司预计，其二季度经营业绩将环比回升。分部门来看，受益于钢材（特别是薄板和中厚板）销量回升以及销售价格上涨，钢铁厂部门经营业绩将环比显著增长；同样受益于产品销量增长和平均销售价格上扬影响，下游产品部门利润将环比回升；受益于炼钢原料需求增长和价格（主要是直接还原铁价格）上涨，原材料部门经营业绩也将环比增长。

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纽柯公司铁塔和钢结构业务部门进一步扩充产能

纽柯公司近期宣布，旗下铁塔和钢结构业务部门将投资2亿美元在犹他州（Utah）布里格姆市（Brigham）投资建造第三座技术领先的钢结构生产厂。新建的犹他州钢结构工厂将位于纽柯公司现有的布里格姆市工业园区，预计将创造200个全职工作岗位。

此前，纽柯公司铁塔和钢结构业务部门在阿拉巴马州（Alabama）迪凯特（Decatur）和印第安纳州（Indiana）克劳福德维尔（Crawfordsville）投资建设了两座钢结构生产厂。纽柯公司铁塔和钢结构业务部门表示，这两座钢结构生产厂将分别于今年上半年和下半年开始生产，这两家钢结构生产厂可以将纽柯公司生产的钢材加工成高附加值的钢结构产品，不仅可满足客户的定制化需求，还可以进一步拓宽下游用户市场，除了公共基础设施（包括输电铁塔）和建筑行业，其钢结构产品还可以应用于电信行业的信号塔。

纽柯公司首席执行官Leon Topalian表示，纽柯公司在美国西部地区拥有强大的生产和销售网络，将这座新工厂设在犹他州，使纽柯能够满足该地区因分布式能源项目、数据中心和人口增长而对公用能源基础设施日益增长的需求。作为可持续的钢铁生产企业，纽柯公司认为美国的能源基础设施优先采用美国产的低碳排放钢材建造，可以进一步降低钢材运输过程的碳排放，同时降低钢材进口成本。

美国西部地区计划进行大规模的输电设施建设，当地公用事业企业将加大电力资源相关的投资，从而满足当地不断增长的用电负荷增长需求。该地区对公用事业基础设施的需求正受到新能源供应、电网加固计划以及数据中心、电动汽车充电站和电气化带来的负荷增长的推动。纽柯位于犹他州的钢结构生产厂将高度自动化，与该地区以外的竞争对手相比，将享有运输成本优势。该厂将通过铁路从纽柯公司旗下钢铁厂接收薄板和中厚板产品，以满足自身原材料需求。

纽柯公司铁塔和钢结构业务部门副总裁兼总经理Laurent De Mey表示，纽柯公司在布里格姆市开展业务已有40多年，本轮投资将进一步扩建现有的纽柯工业园区，因此该项目也得到布里格姆市和犹他州政府的支持。

纽柯公司于2022年收购了宾夕法尼亚州东部公用事业基础设施钢杆和钢结构生产企业——Summit Utility Structures公司，成立了铁塔和钢结构业务部门。该工厂主要服务于美国东北部的客户，目前正在进行现代化和自动化改造，以提高产量。这三座钢结构生产厂将采用先进的热浸镀锌生产线，并实现自动化生产。所有生产线呈直线式排列，以提高生产效率。新的铁塔生产厂建成后，将提高纽柯铁塔和钢结构业务部门为公共基础设施和建筑项目提供工程解决方案的能力。（植恒毅）