一

湖南钢铁集团概况

2022年2月21日，湖南华菱钢铁集团有限责任公司更名为湖南钢铁集团有限公司（以下简称：湖南钢铁集团）。该公司是1997 年由湖南省三大钢铁企业—湘钢、涟钢、衡钢联合组建的大型企业集团，是湖南省最大的国有企业。1999 年 7 月，整合优质钢铁资产组建的华菱管线股份有限公司在深圳证券交易所上市，现用名为湖南华菱钢铁股份有限公司（以下简称：华菱钢铁）。目前，华菱钢铁在湖南湘潭市、娄底市、衡阳市、广东省阳江市设有钢铁生产基地，主营业务为钢材产品的生产和销售。此外，集团还涉足海外资源投资、资源贸易、金融投资、物流以及电子商务等新兴产业，形成集群产业。

2022年，湖南钢铁集团粗钢产量为2642万吨，实现营业收入2201亿元，利润150.3亿元，首次上榜《财富》世界500强排行榜，位列第421位，成为湖南省首家进入世界500强的本土企业。

二

湖南钢铁集团生产经营分析

近年来，湖南钢铁集团营业收入和利润总额持续增长，销售利润率保持在6.8%以上，远高于钢协会员企业平均水平（2022年为1.49%）。2018-2022年湖南钢铁集团主要生产经营指标见下图。

2020年，湖南钢铁集团粗钢产量同比增长10.17%，营业收入同比增长14.22%，利润总额同比增长20.73%，销售利润率达到7.09%，为近年来最高水平；2021年虽然粗钢产量同比下降2.13%，但是营业收入同比增长44.52%，突破2000亿元，达到2194亿元，利润总额同比增长46.37%，达到149.58亿元，销售利润率达到6.82%。2022年在行业效益大幅下滑的形势下，集团粗钢产量、利润总额和销售利润率与2021年相比均略有增加。

1、国内钢铁主业收益

根据上市公司华菱钢铁年报，2022年该公司营业收入为1686.37亿元（钢铁业务营业收入为1588亿元，占比94.45%），同比下降1.71%，占集团营业收入的76.6%；实现利润总额86.73亿元，同比下降27.39%，占集团利润总额的57.7%。

2022年，华菱钢铁实现净利润76.75亿元，同比下降26.68%。其中子公司华菱湘钢、华菱涟钢净利润分别为34.56亿元和17.50亿元，同比分别下降31.72%和60.74%。华菱衡钢得益于油气开采、压力容器等行业需求趋暖，实现净利润6.99亿元，同比增长93.20%。汽车板公司借助在热成型钢等高端汽车板领域的差异化竞争优势，实现净利润16.52亿元，同比大幅增长168.99%，衡钢和汽车板公司盈利均创历史最好水平。

2、海外矿产资源投资收益

湖南钢铁集团于2009年投资了澳大利亚矿业公司FMG，持有其17%的股份，近年来，通过适度减持股票获得可观收益。截至2022年12月31日，湖南钢铁集团持有FMG股份2.67亿股，持股比例8.68%。按照FMG 2022财年的每股收益估算，2022年湖南钢铁集团获得投资收益约36亿元，占集团利润总额的24%左右。

3、多元产业创效收益

此外，集团其他产业，如产业链金融服务、迪策基金投资、保险经纪、电子商务在服务主业的同时，也在不断创新业务模式，实现业务快速扩张，成为集团集群产业的创效主体。

三

与行业对标分析

1、销售利润率保持较高水平

近年来湖南钢铁集团的盈利情况在行业内比较突出，销售利润率远高于行业平均水平。见下图。

由上图可以看出，2016年湖南钢铁集团扭亏为盈后，销售利润率逐年提高，到2018年与钢协会员企业平均销售利润率基本持平；2019年受国内外经济增速放缓，钢材需求疲软影响，行业效益下行，行业销售利润率从上年的6.92%降至4.43%，但是湖南钢铁集团的销售利润率仍保持在6.8%的水平，且在2020-2022年，始终保持在6.8%以上，远高于钢协会员企业平均水平。

2、资产负债持续优化

近年来，钢协会员企业持续优化资产负债结构，资产负债率呈逐年下降趋势，2022年，行业效益虽然出现大幅下滑，但是资产状况仍保持良好状态，资产负债率仅增加0.53个百分点，为61.73%。相比行业持续优化的资产负债结构，湖南钢铁集团表现更为优异，2022年虽然同比增加1.68个百分点，但是相比钢协会员企业平均水平低8.12个百分点。

由上图也可以看出，2016年湖南钢铁集团的资产负债率曾达到85.15%，面临较大的经营风险。根据湖南钢铁集团公开的相关资料，其主要采取了提升运营效率、推进市场化债转股、钢铁资产整体上市、扩大直接债务融资规模等举措，强力推进减债降负，财务费用大幅降低。特别是2022年，上市公司华菱钢铁持续优化负债结构，进一步降低财务成本，财务费用为-1802.02万元，较同期历史最高值降低了27.79亿元。这些举措的实施有效化解了湖南钢铁集团的经营风险，促进盈利能力稳步提升。

四

结语

总体来看，近年来湖南钢铁集团在粗钢产量未大幅增加的情况下，仍保持较高利润增速，特别是在2022年钢铁行业效益出现明显下滑的形势下，继续保持利润正增长。分析结果显示，湖南钢铁集团之所以取得这样的经营业绩，主要原因有五，一是在坚持“一业为主，集群发展”的中长期战略和实施“一体两翼”的经营战略引领下，坚持体制机制改革，不断提升管理能力，提高劳动生产率，激发企业内生动力和活力；二是为做精做强钢铁主业，持续推进精益生产，围绕生产全流程深入开展对标挖潜，实施系统降本增效；三是通过产品研发创新，加大产品结构升级迭代步伐，增强中高端品种的集聚效益；四是通过国际化投资，获得显著投资收益；五是通过适度多元发展，形成集群产业效益，增强了抗风险能力，最终形成差异化竞争优势。

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