1月份，国内钢材市场呈现震荡下行走势，钢材及原燃料价格小幅下跌，单位资源边际贡献略有下降。具体分析如下：

宏观层面。国家统计局数据显示，2024年，全国规模以上工业企业实现利润总额超过7.4万亿元，比上年下降3.3%。随着存量政策有效落实，一揽子增量政策及时出台后，工业经济呈现生产持续回升、效益不断恢复态势。2025年1月份，国务院召开国务院常务会议，研究推进城市更新工作；国家发展改革委有关负责人在新闻发布会上表示要加力扩围实施“两新”政策；央行建议加大货币政策调控强度，择机降准降息。考虑到从政策出台到落地实施尚需时间，2月份钢材需求恢复仍然相对缓慢。

供需方面。需求端，国家统计局数据显示，1月份中国制造业采购经理指数（PMI）49.1%，比上月下降1.0个百分点，制造业景气水平有所回落；生产指数为49.8%，比上月下降2.3个百分点，制造业生产活动有所放缓；分行业看，建筑业商务活动指数为49.3%，比上月下降3.9个百分点，建筑业新订单指数为44.7%，比上月下降6.7个百分点。供应端，钢厂增加产量以满足市场的冬储需求，以及上年12月份排产压力分摊，据中钢协统计数据估算，1月份全国日均粗钢产量264.33万吨，环比增长6.44%。

价格及效益方面。1月份，淡季市场需求不足，钢材成交量下降明显，叠加成本支撑重心下移，钢材价格呈现震荡下行态势。经测算，单位资源边际贡献^（1）环比下降0.8%。据中钢协统计数据，1月份八大品种钢材加权均价环比下降1.74%；现货方面，焦炭、铁矿石和废钢价格环比分别下降2.27%、6.47%和1.7%。期货方面，螺纹钢、热卷、线材价格环比分别下降0.95%、1.79%、0.35%；焦炭、铁矿石价格环比分别下降3.68%、1.39%。

展望2月份，随着假期结束，钢厂开工率和下游需求逐步回升，但总体上仍处于供需双弱态势，需求弱于供应。宏观层面，2025年国务院国资委将继续推动中央企业靠前发力、主动作为，坚持“扩大”和“有效”并重，在产业焕新、科技创新、设备更新三大领域加大投资力度。此外，工业和信息化部相关负责人表示，下一步将启动实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案，加力推进大规模设备更新和消费品以旧换新，将对钢铁市场产生积极影响。综合考虑供需实际和宏观利好等因素，预计2月份SOPI景气度仍处于一般B 评级。

1. 主要指标说明

中国钢铁运营景气指数（SOPI）是通过对钢铁行业运营的关键数据月度结果统计汇总、编制而成，它涵盖市场、生产、效益、投资等各项指标，是反映钢铁行业运营景气度变动趋势，评价和判断钢铁行业运营情况的量化指标。

（1）经济学中边际贡献是运用盈亏分析原理，进行产品生产决策的一个十分重要指标。单位资源边际贡献定义是：

单位资源边际贡献=销售单价－单位变动成本。

本数值中单位资源边际贡献指的是钢材综合市场价格与原材料综合成本的差值。

2.指数评级说明

指数评级说明见表1所示。