国际市场概况

2020年二季度，在新冠肺炎疫情逐步得到控制以后，多国政府相继解除限制出行措施，并有序重启经济和恢复工业生产，但北美和欧洲多个国家疫情出现反复，导致全球经济复苏乏力。

二季度，欧盟（特别是欧元区）经济依然受到新冠肺炎疫情反复的负面影响，欧洲汽车产销量下滑导致制造业钢材需求复苏乏力。受钢材需求疲软拖累，成品钢材价格下滑导致成品钢材与原料之间的价差进一步收窄。尽管欧盟钢材进口量下滑，但进口钢材占欧盟钢材消费量的比重依然维持在较高水平。

二季度，中国首先控制疫情传播，并逐步恢复工业生产和经济活动，制造业回升拉动钢材需求和钢材产销量增长，钢材库存逐渐下降并恢复到正常水平，钢材出口量也随之减少。但是除中国以外的世界其他主要经济体的钢材需求依然疲软，粗钢产量和钢材消费量未见明显回升。

二季度，全球四大铁矿石供应商产销量小幅增长，但增幅小于铁矿石需求增幅，因此铁矿石价格走高，与此同时，炼焦煤价格下滑；成品钢材价格下跌导致成品钢材与炼钢原料之间的价差在5-6月份持续收窄。

印度市场概况

2020年二季度（2020财年一季度），印度在4-5月份期间尚未解除“全国封锁”措施，6月以来该国新冠肺炎疫情也未得到很好的控制，因此当地工业生产和商业活动难以快速恢复，受制造业钢材需求下滑影响，第一财季印度钢材表观消费量环比显著下滑55%至1114万吨，同比降幅更是高达56%。6月份，该国政府推动工业生产逐步恢复，6月份和7月份的钢材表观消费量分别恢复到2019财年月均需求量的67%和75%。钢材需求复苏也拉动印度国内钢材价格回升。

2020财年一季度生产经营业绩

受以上因素共同影响，2020财年一季度塔塔钢铁公司粗钢产量由2019财年四季度的737万吨环比显著减少30.3%至514万吨，与2019财年一季度的715万吨相比也显著下滑28.1%；钢材发货量由2019财年四季度的650万吨环比显著下降24.2%至493万吨，与2019财年一季度的634万吨相比也显著减少22.2%。受钢材发货量大幅减少和钢材销售价格下跌等因素共同影响，塔塔钢铁公司第一财季营业收入由2019财年四季度的3377.0亿卢比环比显著下滑28.1%至2428.9亿卢比，与2019财年一季度的3594.7亿卢比相比也显著减少32.4%；受钢材销售均价下滑、产能利用率下降导致的吨钢生产成本增加以及高附加值钢材销量减少等因素共同影响，息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）由2019财年四季度的466.9亿卢比环比显著下滑87.2%至59.7亿卢比，与2019财年一季度的551.5亿卢比相比也显著缩水89.2%；EBITDA率由2019财年四季度的13.8%显著回落至2.5%，且远低于2019财年一季度的15.3%；税前利润环比持续亏损，亏损额由2019财年四季度149.9亿卢比显著扩大至333.8亿卢比，2019财年一季度税前利润为盈利181.9亿卢比；剔除欧洲长材业务及东南亚业务后的持续经营业务税后利润环比持续亏损，亏损额由2019财年四季度的123.6亿卢比显著增加至460.9亿卢比，2019财年一季度持续经营业务税后利润为盈利69.5亿卢比；含欧洲长材业务及东南亚业务在内的非持续经营业务税后利润环比持续亏损，但亏损额由2019财年四季度的37.9亿卢比显著减少至3.9亿卢比，2019财年一季度非持续经营业务税后利润为盈利1.9亿卢比；持续经营业务税后利润与非持续经营业务税后利润相加后的税后利润环比持续亏损，亏损额由2019财年四季度161.5亿卢比显著扩大至464.8亿卢比，2019财年一季度税后利润为盈利71.4亿卢比。

第一财季印度部门生产经营业绩

分部门来看，塔塔钢铁公司旗下印度部门（包含此前收购的Bhushan钢厂）2020财年一季度粗钢产量由2019财年四季度的473万吨环比显著减少36.8%至299万吨，与2019财年一季度的450万吨相比也显著下降33.6%，印度部门粗钢产量占公司总产量的比重由2019财年四季度的64.2%降至58.2%，且低于2019财年一季度的62.9%；钢材发货量由2019财年四季度的403万吨环比显著减少27.3%至293万吨，与2019财年一季度的396万吨相比也显著下滑26.0%，钢材发货量占公司总发货量的比重由2019财年四季度的62.0%降至59.4%，且低于2019财年一季度的62.5%。受钢材发货量环比显著减少及印度市场钢材销售价格下跌等因素共同影响，印度部门第一财季营业收入由2019财年四季度的1421.1亿卢比环比显著减少34.3%至933.9亿卢比，与2019财年一季度的1609.1亿卢比相比也显著下滑42.0%；EBITDA由2019财年四季度的366.1亿卢比环比显著下降64.7%至129.1亿卢比，与2019财年一季度的409.8亿卢比相比也显著缩水68.5%；吨钢EBITDA由2019财年四季度的12573卢比环比显著减少51.5%至6100卢比，与2019财年一季度的14218卢比相比也显著下降57.1%；税前利润陷入亏损，由2019财年四季度的盈利191.4亿卢比转为亏损50.5亿卢比，2019财年一季度税前利润为盈利244.4亿卢比；税后利润则扭亏为盈，由2019财年四季度的亏损43.7亿卢比转为盈利119.3亿卢比，2019财年一季度的税后利润为盈利153.9亿卢比。

2020财年一季度，塔塔钢铁公司印度部门旗下BSL公司粗钢产量由2019财年四季度的112万吨环比显著下滑41.1%至66万吨，2019财年一季度粗钢产量也为112万吨；钢材发货量由2019财年四季度的98万吨环比显著减少28.6%至70万吨，与2019财年一季度的86万吨相比也大幅下降18.6%；受钢材发货量大幅下降及印度国内市场成品钢材销售均价下跌等因素共同影响，其营业收入由2019财年四季度的427.4亿卢比环比显著下滑36.9%至269.7亿卢比，与2019财年一季度的433.3亿卢比相比也显著减少37.8%；受炼钢原料成本下降和库存成本增加等因素共同影响，EBITDA由2019财年四季度的77.5亿卢比环比显著下滑80.6%至15.0亿卢比，与2019财年一季度的78.5亿卢比相比也显著缩水80.9%；吨钢EBITDA由2019财年四季度的7908卢比环比显著减少72.7%至2156卢比，与2019财年一季度的9092卢比相比也显著下降76.3%。

2020财年一季度，塔塔钢铁公司印度部门旗下长材公司（原海绵铁公司）生铁产量由2019财年四季度的20.1万吨环比显著减少33.3%至13.4万吨，与2019财年一季度的17.2万吨相比也显著下降22.1%；粗钢产量由2019财年四季度的15.6万吨环比显著下滑22.4%至12.1万吨，与2019财年一季度持平；生铁发货量由2019财年四季度的16.4万吨环比显著下降36.6%至10.4万吨，与2019财年一季度的13.5万吨相比也显著减少23.0%；钢材发货量由2019财年四季度的13.7万吨环比大幅下降14.6%至11.7万吨，与2019财年一季度的9.3万吨相比则显著增长25.8%；受生铁和钢材发货量环比大幅下滑以及印度国内市场成品钢材销售均价下跌等因素共同影响，其营业收入由2019财年四季度的100.8亿卢比环比显著减少35.2%至65.3亿卢比，与2019财年一季度的70.5亿卢比相比也下降7.4%；EBITDA由2019财年四季度的13.2亿卢比环比显著缩水88.6%至13.2亿卢比，与2019财年一季度的5.5亿卢比相比也显著下滑72.7%。

第一财季欧洲部门生产经营业绩

2020财年一季度，塔塔钢铁公司欧洲部门粗钢产量由2019财年四季度的264万吨环比大幅减少18.6%至215万吨，与2019财年一季度的265万吨相比也大幅下降18.9%，粗钢产量占公司总产量的比重由2019财年四季度的35.8%大幅提升至41.8%，且高于2019财年一季度的37.1%；钢材发货量由2019财年四季度的239万吨环比大幅下滑17.2%至198万吨，与2019财年一季度的226万吨相比也大幅减少12.4%，钢材发货量占公司总发货量的比重由2019财年四季度的36.8%提升至40.2%，且高于2019财年一季度的35.6%。受钢材发货量大幅减少及欧洲市场钢材销售均价下跌等因素影响，营业收入由2019财年四季度的1358.8亿卢比环比大幅下滑17.4%至1122.5亿卢比，与2019财年一季度的1449.5亿卢比相比也显著下降22.6%；受炼钢原料成本下降和库存成本增加等因素共同影响，EBITDA陷入亏损，由2019财年四季度的盈利6.5亿卢比转为亏损62.6亿卢比，2019财年一季度的EBITDA为盈利6.2亿卢比；吨钢EBITDA也陷入亏损，由2019财年四季度的盈利272卢比转为亏损3155卢比，2019财年一季度的吨钢EBITDA为盈利277卢比。

鉴于新加坡和泰国市场钢材需求低迷，塔塔钢铁公司原东南亚部门钢材产销量下滑，经营业绩也受到负面影响，塔塔钢铁公司于2019年1月将其位于新加坡、泰国、越南和马来西亚等东南亚地区的钢铁资产70%股权出售给中国河北钢铁集团。因此，塔塔钢铁公司将东南亚部门列为“不再持续经营业务”，从2019财年二季度季报开始不再发布原东南亚部门的生产经营业绩。 （植恒毅）