市场概况

2020财年三季度（2020年四季度），新冠肺炎疫情逐步得到控制，全球经济缓慢复苏，下游用钢行业需求也将随之回升。钢材需求增长的同时，供应依然受限，因此供需关系趋紧推升国际市场钢材价格。目前，全球汽车业用钢需求出现增长，但造船业和能源行业用钢需求复苏尚需时日。

第三财季，日本经济好于第二财季，尽管该国造船业钢材需求依然疲软，但汽车业复苏拉动制造业用钢需求，同时机械行业和建筑业钢材需求出现回升迹象。受此利好推动，钢铁企业钢材库存继续下降。

2020财年三季度，铁矿石价格上涨，焦煤价格也出现上扬，与此同时，钢材价格呈上行走势，成品钢材与炼钢原料之间的价差进一步扩大。同期，日元兑美元汇率出现升值，对JFE控股公司钢材出口产生一定负面影响。

第三财季钢材产销量

受上述因素共同影响，2020财年三季度JFE控股公司粗钢产量由第二财季的568万吨环比大幅增长16.0%至659万吨，与2019财年三季度的粗钢产量持平；钢材发货量由第二财季的475万吨环比大幅增加14.1%至542万吨，与2019财年三季度的559万吨相比则小幅下滑3.0%；钢材平均销售价格由第二财季的7.10万日元/吨环比小幅上涨3.4%至7.34万日元/吨，与2019财年三季度的7.96万日元/吨相比则下滑7.8%。第三财季，JFE控股出口收入占净销售收入的比重由第二财季的40.2%微增至40.3%，且高于2019财年三季度的39.7%。

前三财季钢材产销量

2020财年前三季度，JFE控股公司粗钢产量由2019财年前三季度的2108万吨同比大幅下滑17.6%至1736万吨；钢材发货量由2019财年前三季度的1738万吨同比大幅减少15.1%至1476万吨；钢材平均销售价格由2019财年前三季度的7.98万日元/吨同比大幅下跌16.9%至7.32万日元/吨。前三财季，JFE控股出口收入占净销售收入的比重由2019财年前三季度的40.6%小幅提高至41.6%。

第三财季经营业绩

受钢材发货量环比大幅增加以及钢材平均销售价格环比小幅上涨等利好因素影响，第三财季JFE控股净销售收入由第二财季的7484亿日元环比大幅增长10.4%至8262亿日元，与2019财年三季度的9202亿日元相比则大幅减少10.2%；营业利润实现扭亏为盈，由第二财季的亏损671亿日元转为盈利531亿日元，与2019财年三季度的营业利润（盈利29亿日元）相比骤增1731.0%；税前利润同样实现扭亏为盈，由第二财季的亏损703亿日元转为盈利501亿日元，2019财年三季度的税前利润为亏损2亿日元；净利润也实现扭亏，由第二财季的亏损665亿日元转为盈利360亿日元，2019财年三季度的净利润为亏损50亿日元。

前三财季经营业绩

2020财年前三季度，JFE控股净销售收入由2019财年前三季度的2.79万亿日元同比大幅下滑16.9%至2.32万亿日元；营业利润由2019财年前三季度的盈利520亿日元转为亏损612亿日元；税前利润由2019财年前三季度的盈利426亿日元转为亏损707亿日元；净利润由2019财年前三季度的盈利269亿日元转为亏损697亿日元。

分部门经营业绩

分部门来看，2020财年三季度JFE控股公司钢铁部门粗钢产量同比保持稳定，钢材发货量同比小幅下滑，钢材平均销售价格同比下跌。受上述因素共同影响，钢铁部门2020财年三季度净销售收入由2019财年三季度的6527亿日元同比大幅下滑11.1%至5802亿日元；企业利润由2019财年三季度的亏损64亿日元转为盈利343亿日元，这主要是受益于成品钢材与炼钢原料之间的价差扩大以及钢材出口量增长。2020财年前三季度，JFE控股公司钢铁部门粗钢产量同比大幅减少，钢材发货量同比大幅下滑，钢材平均销售价格同比下跌。受上述因素共同影响，钢铁部门2020财年前三季度净销售收入由2019财年前三季度的2.01万亿日元同比大幅下滑19.9%至1.61万亿日元；企业利润由2019财年前三季度的盈利113亿日元转为巨幅亏损1019亿日元，这主要是受钢材产销量下降以及新冠肺炎疫情引发的海内外子公司利润下滑影响。

2020财年三季度，受益于来自日本国内环保和基础设施建设领域的大额订单数量增加，JFE控股公司工程部门净销售收入由2019财年三季度的1258亿日元同比小幅增长2.7%至1292亿日元；企业利润由2019财年三季度的76亿日元同比显著增长43.4%至109亿日元。2020财年前三季度，受来自日本国内环保和基础设施建设领域的大额订单数量增加以及新冠肺炎疫情导致的海外项目取消和建筑项目延期等因素共同影响，JFE控股公司工程部门净销售收入由2019财年前三季度的3647亿日元同比小幅下降3.7%至3512亿日元；企业利润由2019财年前三季度的195亿日元同比微增0.5%至196亿日元。

2020财年三季度，受国际市场钢材需求和价格同比下滑影响，JFE控股公司贸易部门净销售收入由2019财年三季度的2718亿日元同比大幅减少17.3%至2249亿日元；企业利润由2019财年三季度的66亿日元同比小幅减少1.5%至65亿日元。2020财年前三季度，同样受上述因素影响，JFE控股公司贸易部门净销售收入由2019财年前三季度的8293亿日元同比大幅下滑18.4%至6766亿日元；企业利润由2019财年前三季度的212亿日元同比显著缩水35.4%至137亿日元。

2020财年生产经营业绩预测况

JFE控股公司预测，第四财季其粗钢产量为654万吨，钢材发货量为574万吨，钢材平均销售价格为7.80万日元/吨，钢材出口占比为46.0%。下半财年，该公司粗钢产量为1313万吨，钢材发货量为1116万吨，钢材平均销售价格为7.60万日元/吨，钢材出口占比为43.0%。2020财年，该公司粗钢产量为2390万吨，钢材发货量为2050万吨，钢材平均销售价格为7.50万日元/吨，钢材出口占比为43.0%。

基于上述产量、发货量和经营情况，JFE控股公司预测，2020财年下半年其净销售收入为1.75万亿日元，营业利润为823亿日元，税前利润为977亿日元，净利润为677亿日元。2020财年，该公司净销售收入为3.24万亿日元，营业利润为亏损320亿日元，税前利润为亏损230亿日元，净利润为亏损380亿日元。

分部门经营业绩预测

JFE控股公司预测，旗下钢铁部门下半财年净销售收入为1.23万亿日元，企业利润为562亿日元；2020财年净销售收入为2.26万亿日元，企业利润为亏损800亿日元。工程部门下半财年订单金额为2011亿日元，净销售收入为2681亿日元，企业利润为133亿日元；2020财年订单金额为5000亿日元，净销售收入为4900亿日元，企业利润为220亿日元。贸易部门下半财年净销售收入为4883亿日元，企业利润为98亿日元；2020财年净销售收入为9400亿日元，企业利润为170亿日元。

（植恒毅）