市场概况

2021财年二季度（2021年三季度），随着新冠肺炎疫情逐步得到控制以及疫苗接种加速，全球经济持续复苏，制造业生产恢复带动用钢行业需求持续回升。钢材需求增长的同时，供应依然受限，因此供需关系趋紧推升国际市场钢材价格。目前来看，印度和其他东南亚国家依然面临新冠肺炎疫情反弹的威胁。与此同时，全球汽车业还面临半导体芯片供应不足的挑战，从而间接影响汽车业用钢需求。利好因素是，亚洲主要产钢国压减国内粗钢产量，并减少对东南亚市场的钢材出口量，从而有利于东南亚市场钢材供需平衡。

第二财季，日本经济好于第一财季，制造业回升拉动该国钢材需求持续复苏。预计第三财季日本国内普通钢材消费量将环比增长4.6%，同比增长1.0%。同样受半导体芯片供应不足影响，2021财年日本汽车产量预计将下降至820万辆，比此前的预期值减少100万辆，进而导致汽车业钢材需求下滑。

2021财年二季度，铁矿石价格回落，焦煤价格则持续上扬，与此同时，钢材价格呈上行走势，成品钢材与炼钢原料之间的价差进一步扩大。同期，日元兑美元汇率小幅升值，不利于JFE控股公司钢材出口。

2021财年二季度钢材产销量

受上述因素共同影响，2021财年二季度JFE控股公司粗钢产量由第一财季的659万吨环比小幅增长3.2%至680万吨，与2020财年二季度的568万吨相比也大幅提高19.7%；钢材发货量由第一财季的526万吨环比增加5.7%至556万吨，与2020财年二季度的475万吨相比也大幅提升17.1%；钢材平均销售价格由第一财季的8.76万日元/吨环比大幅上涨15.3%至10.10万日元/吨，与2020财年二季度的7.10万日元/吨相比更是显著攀升42.3%。第二财季，JFE控股出口收入占净销售收入的比重由第一财季的43.2%大幅提升至49.3%，且远高于2020财年二季度的40.2%。

2021财年上半年钢材产销量

2021财年上半年，JFE控股公司粗钢产量由2020财年上半年的1077万吨同比显著增长24.3%至1339万吨；钢材发货量由2020财年上半年的934万吨同比大幅增加16.0%至1083万吨；钢材平均销售价格由2020财年上半年的7.31万日元/吨同比显著上涨29.3%至9.45万日元/吨。上半财年，JFE控股出口收入占净销售收入的比重由2020财年上半年的42.2%大幅提高至46.5%。

第二财季经营业绩

受钢材发货量环比增长以及钢材平均销售价格环比大幅上涨等利好因素推动，第二财季JFE控股净销售收入由第一财季的8889亿日元环比大幅增长18.6%至1.05万亿日元，与2020财年二季度的7484亿日元相比也显著提高40.8%；营业利润由第一财季的884亿日元环比显著提升25.0%至1105亿日元，2020财年二季度的营业利润为亏损671亿日元；税前利润由第一财季的854亿日元环比显著增加26.2%至1078亿日元，2020财年二季度的税前利润为亏损703亿日元；净利润由第一财季的620亿日元环比显著增长27.1%至788亿日元，2020财年二季度的净利润为亏损665亿日元。

上半财年经营业绩

2021财年上半年，JFE控股净销售收入由2020财年上半年的1.49万亿日元同比显著增长30.2%至1.94万亿日元；营业利润由2020财年上半年的亏损1143亿日元转为盈利1989亿日元；税前利润由2020财年上半年的亏损1208亿日元转为盈利1932亿日元；净利润由2020财年上半年的亏损1057亿日元转为盈利1408亿日元。

上半财年分部门经营业绩

分部门来看，2021财年上半年JFE控股公司钢铁部门粗钢产量同环比双双增长，钢材发货量同环比双双提高，钢材平均销售价格同环比大幅上涨。受上述因素共同影响，钢铁部门第二财季净销售收入由第一财季的6385亿日元环比显著增长20.9%至7719亿日元，与2020财年二季度的5186亿日元相比也显著提高48.8%；企业利润由第一财季的697亿日元环比显著提升27.4%至888亿日元，2020财年二季度的营业利润为亏损784亿日元。2021财年上半年，钢铁部门净销售收入由2020财年上半年的1.03万亿日元同比显著增长37.3%至1.41万亿日元；企业利润由2020财年上半年的亏损1362亿日元转为盈利1585亿日元，这主要是受益于钢材平均销售价格大幅上涨以及成品钢材与炼钢原料之间的价差进一步扩大。

2021财年上半年，受益于来自日本国内环保、能源和基础设施建设领域的大额订单数量保持相对稳定，JFE控股公司工程部门净销售收入由2020财年上半年的2219亿日元同比小幅增长3.3%至2292亿日元；企业利润由2020财年上半年的87亿日元同比显著增长27.6%至111亿日元。

2021财年上半年，受国际市场钢材需求和价格同比增长，以及日元兑美元贬值等因素共同影响，JFE控股公司贸易部门净销售收入由2020财年上半年的4517亿日元同比显著增长20.5%至5444亿日元；企业利润由2020财年上半年的72亿日元同比激增255.6%至256亿日元。

2021财年产量预测

JFE控股公司预测，2021财年下半年其粗钢产量为1380万吨；2021财年全年其粗钢产量为2650万吨。

2021财年生产经营业绩预测

JFE控股公司预测，2021财年全球经济将持续复苏，日本国内经济状况也将稳步向好，因此日本国内和海外市场钢材需求将持续回升。日本制造业将受益于海外市场需求增长，但在日本主要出口市场——印度和东南亚，新冠肺炎疫情依然是影响当地市场需求的不确定性因素。

2021年初以来，国际市场钢材价格攀升主要是受大宗商品价格（特别是炼钢原料价格）上涨推动。进入三季度之后，国际市场铁矿石价格回落，但炼焦煤价格持续上涨，JFE控股炼钢原料成本小幅下降，其成品钢材与炼钢原料之间的价差有望进一步扩大。

基于上述判断及产量预测，JFE控股公司上调了2021财年经营业绩预测：2021财年其净销售收入为4.34万亿日元，营业利润为盈利3600亿日元，税前利润为盈利3500亿日元，净利润为盈利2500亿日元。

2021财年分部门经营业绩预测

JFE控股公司预测，其钢铁部门2021财年下半年净销售收入为1.78万亿日元，企业利润为1215亿日元；2021财年全年净销售收入为3.19万亿日元，企业利润为2800亿日元。

JFE控股公司预测，其工程部门2021财年下半年净销售收入为2908亿日元，企业利润为139亿日元；2021财年全年净销售收入为5200亿日元，企业利润为250亿日元。

JFE控股公司预测，其贸易部门2021财年下半年净销售收入为6656亿日元，企业利润为194亿日元；2021财年全年净销售收入为1.21万亿日元，企业利润为450亿日元。 （植恒毅）