国际市场概况

2021年三季度，受新冠病毒变异株德尔塔大面积传播引发的供应链中断影响，全球物流交货周期延长，多个国家通货膨胀率提高。与此同时，汽车用半导体芯片供应不足依然制约全球汽车业产销量增长。在美国国内，受供应链中断影响，当地大宗商品及能源价格上涨，拖累经济复苏，但住宅及劳动力市场依旧保持增长势头。欧盟经济也受到供应链中断和通货膨胀的负面影响，利好因素是疫苗接种率持续增长以及资本投资增加。日本国内疫苗接种率低于其他发达国家，德尔塔加速传播制约该国经济增速；三季度，中国房地产投资减少，拖累GDP增速放缓，利好因素是出口需求增长推动制造业发展，预计中国政府将继续采取货币和金融政策推动经济稳步增长。

受上述因素影响，国际货币基金组织（IMF）于2022年1月调整了2022年全球及主要经济体GDP增速预期值。其中，2022年全球GDP增速由此前预测的4.9%下调至4.4%，美国GDP增速由此前预测的4.9%下调至4.0%，欧元区GDP增速由此前预测的4.3%下调至3.9%，中国GDP增速由此前预测的5.7%下调至4.8%，日本GDP增速由此前预测的3.0%提升至3.3%，印度GDP增速由此前预测的8.5%提高至9.0%，东盟五国GDP增速由此前预测的6.3%下调至5.6%。

印度市场概况

2021年三季度（2021财年二季度），印度国内第二轮新冠肺炎疫情缓解，同时疫苗接种比例增加，随着各邦封锁措施逐步解除，该国经济和工业生产在第二财季出现显著回升。印度政府加强基础设施建设及制造业投资，推动该国钢材需求增长，印度央行也采取积极措施配合经济复苏，但该国汽车业产销量依然受到汽车用半导体芯片供应不足的制约。预计，2021财年下半年印度国内汽车业、建筑业及基础设施建设行业钢材需求将持续回升。

2021财年二季度，印度国内粗钢产量环比小幅增长4.2%至2917万吨，钢材进口量环比小幅增加3.7%至125万吨，同期钢材出口量同比显著增长25.8%至599万吨，因此该国成品钢材表观消费量由第一财季的2496万吨环比小幅下滑3.2%至2416万吨。

2021财年二季度生产和销售情况

受以上因素共同影响，印度京德勒西南钢铁公司（JSW）第二财季粗钢平均产能利用率稳定在第一财季的91%；粗钢产量与第一财季的410万吨持平，与2020财年二季度的385万吨相比增长6.5%；钢材产量由第一财季的390万吨环比小幅下降4.9%至371万吨，与2020财年二季度的361万吨相比则小幅增加2.8%。其中：板材产量由第一财季的294万吨环比下滑5.1%至279万吨，与2020财年二季度的284万吨相比也小幅减少1.8%；长材产量由第一财季的96万吨环比小幅回落4.2%至92万吨，与2020财年二季度的77万吨相比则大幅提高19.5%。第二财季，JSW公司钢材发货量由第一财季的361万吨环比增长5.0%至379万吨，与2020财年二季度的412万吨相比则减少8.0%。其中：板材发货量由第一财季的267万吨环比小幅下降2.2%至261万吨，与2020财年二季度的312万吨相比也大幅减少16.3%；长材发货量由第一财季的84万吨环比大幅增长13.1%至95万吨，与2020财年二季度的77万吨相比也显著增长23.4%；半成品钢材发货量由第一财季的10万吨环比激增130.0%至23万吨，与2020财年二季度的22万吨相比也小幅提高4.5%。

第二财季，JSW公司钢材国内销量由第一财季的227万吨环比小幅增长4.0%至237万吨，这主要是由于第一财季受传统雨季以及印度第二轮新冠肺炎疫情影响钢材销量下滑，与2020财年二季度的300万吨相比则显著减少21.0%，这主要是受供应链及港口库存较高影响；钢材内销量占比由第一财季的65%小幅下降至62%，且低于2020财年二季度的72%；钢材出口占比由第一财季的35%进一步提升至38%，且远高于2020财年二季度的28%。第二财季，由于印度汽车销量环比增长9.0%，JSW公司汽车用钢销量同比增长。受益于海外市场镀锌板需求增长，以及印度汽车、家电和太阳能行业钢材需求量增长，第二财季该公司高附加值及特殊钢材销量占钢材总销量的比重为60%，略低于第一财季的61%，但远高于2020财年二季度的51%。

2021财年上半年生产和销售情况

2021财年上半年，JSW公司粗钢产量由2020财年上半年的681万吨同比显著增长20.4%至820万吨；钢材产量由2020财年上半年的611万吨同比显著提高24.5%至761万吨。其中：板材产量由2020财年上半年的489万吨同比大幅增加17.2%至573万吨；长材产量由2020财年上半年的122万吨同比显著提升54.1%至188万吨。上半财年，JSW公司钢材发货量由2020财年上半年的692万吨同比提高6.9%至740万吨。其中：板材发货量由2020财年上半年的511万吨同比小幅增加3.3%至528万吨；长材发货量由2020财年上半年的123万吨同比显著增长45.5%至179万吨；半成品钢材发货量由2020财年上半年的57万吨同比显著下滑42.1%至33万吨。

第二财季经营业绩

受钢材发货量环比增长、钢材国内销量占比下降以及国际市场钢材价格上涨等因素共同影响，第二财季JSW公司营业收入由第一财季的2890.2亿卢比环比大幅增长12.5%至3250.3亿卢比，与2020财年二季度的1926.4亿卢比相比更是显著增长68.7%；息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）由第一财季的1027.4亿卢比环比小幅提升1.4%至1041.7亿卢比，与2020财年二季度的441.4亿卢比相比更是激增136.0%；税前利润由第一财季的861.9亿卢比环比大幅提高13.6%至979.1亿卢比，与2020财年二季度的250.5亿卢比相比更是激增290.9%；净利润由第一财季的590.0亿卢比环比显著提升21.7%至717.9亿卢比，与2020财年二季度的159.5亿卢比相比更是激增350.1%。

上半财年经营业绩

受钢材发货量同比显著增长、钢材国内销量占比增加以及印度国内钢材价格回升等利好因素共同推动，2021财年上半年JSW公司营业收入由2020财年上半年的3104.6亿卢比同比显著提高97.8%至6140.5亿卢比；EBITDA由2020财年上半年的575.5亿卢比同比激增259.5%至2069.1亿卢比；税前利润由2020财年上半年的186.2亿卢比同比激增888.7%至1841.0亿卢比；净利润由2020财年上半年的101.3亿卢比同比骤增1191.1%至1307.9亿卢比。（植恒毅）