市场概况
2021财年三季度（2021年四季度），全球主要经济体继续采取措施推动工业生产和商业活动恢复，全球经济持续复苏。制造业产量增长拉动钢材需求回升，各主要产钢国和地区的粗钢产量恢复至新冠肺炎疫情之前的水平。但国际市场钢材供应量增速略高于需求量增速，钢材价格小幅回落。
日本国内经济持续复苏，居民消费支出增长，但汽车用半导体芯片供应不足问题仍未得到显著缓解，受汽车产量制约，第三财季日本国内粗钢产量仅环比小幅增长。2021财年四季度，日本国内粗钢产量预计将环比小幅下降。
炼钢原料价格走势
从炼钢原料市场来看，受亚洲主要产钢国粗钢产量下降影响，国际市场铁矿石价格显著回落，与此同时澳大利亚炼焦煤供应恢复，炼焦煤价格下滑。2021年四季度，受地缘政治风险及国际冲突影响，国际市场原油价格暴涨，大宗商品价格上扬，炼钢原料运费也随之上涨。因此，成品钢材与炼钢原料之间的价差将缩小。
2021财年三季度生产和销售情况
受以上因素共同影响，2021财年三季度日本制铁公司粗钢产量由第二财季的1137万吨环比小幅减少2.7%至1106万吨，与2020财年三季度的粗钢产量（964万吨）相比则大幅增加14.7%；钢材发货量由第二财季的909万吨环比小幅下降1.4%至896万吨，与2020财年三季度的钢材发货量（793万吨）相比则大幅提升13.0%；钢材出口收入占比由第二财季的45.0%环比小幅下降3个百分点至42.0%，与2020财年三季度的33.0%相比则大幅提升9个百分点；由于钢材长期协议价调整存在滞后性，日本制铁的钢材平均销售价格由第二财季的11.61万日元/吨环比上涨7.1%至12.44万日元/吨，与2020财年三季度的8.69万日元/吨相比也显著上扬43.2%。
2021财年前三季度生产和销售情况
2021财年前三季度，日本制铁公司粗钢产量由2020财年前三季度的2642万吨同比显著增长29.9%至3431万吨；钢材发货量由2020财年前三季度的2239万吨同比显著提高21.7%至2724万吨；钢材出口收入占比由2020财年前三季度的36.3%同比大幅提高7个百分点至43.3%；钢材平均销售价格由2020财年前三季度的8.47万日元/吨同比显著上涨32.9%至11.26万日元/吨。
2021财年三季度经营业绩
受钢材发货量环比小幅下降和钢材平均销售价格环比上涨等因素共同影响，2021财年三季度日本制铁公司净销售收入由第二财季的1.66万亿日元环比提高7.1%至1.78万亿日元，与2020财年三季度的净销售收入（1.21万亿日元）相比也显著增长47.3%，这主要是受钢材发货量同比大幅增长以及钢材平均销售价格同比显著上涨等利好因素推动；受益于铁矿石及炼焦煤价格回落，营业利润由第二财季的1721亿日元环比显著增长74.1%至2997亿日元，与2020财年三季度的营业利润（814亿日元）相比更是激增268.2%；息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）由第二财季的3422亿日元环比小幅增长2.3%至3501亿日元，与2020财年三季度的EBITDA（1467亿日元）相比也激增138.7%；税前利润由第二财季的1655亿日元环比显著提高77.6%至2939亿日元，与2020财年三季度的税前利润（782亿日元）相比也激增275.8%；净利润由第二财季的1404亿日元环比显著提升53.9%至2161亿日元，与2020财年三季度的净利润（717亿日元）相比更是激增201.4%。
2021财年前三季度经营业绩
2021财年前三季度，日本制铁公司净销售收入由2020财年前三季度的3.45万亿日元同比显著增长43.3%至4.94万亿日元；营业利润实现扭亏为盈，由2020财年前三季度的亏损674亿日元转为盈利7281亿日元；EBITDA由2020财年前三季度的1834亿日元同比激增439.4%至9893亿日元；税前利润也实现扭亏，由2020财年前三季度的亏损815亿日元转为盈利7098亿日元；净利润同样实现扭亏为盈，由2020财年前三季度的亏损1165亿日元转为盈利5288亿日元。
2021财年生产经营预测
日本制铁公司预测，2021财年四季度其粗钢产量约为1060万吨，钢材发货量约为840万吨，钢材出口收入占比约为36.0%，钢材平均销售价格约为13.00万日元/吨；2021财年下半年其粗钢产量约为2160万吨，钢材发货量约为1730万吨，钢材出口收入占比约为39.0%，钢材平均销售价格约为12.70万日元/吨；2021财年全年其粗钢产量约为4480万吨，钢材发货量约为3560万吨，钢材出口收入占比约为41.0%，钢材平均销售价格约为11.70万日元/吨。
基于上述产销量预估值，日本制铁公司预测，2021财年下半年其净销售收入为3.44万亿日元，企业利润为3222亿日元，EBITDA为4908亿日元，净利润为2213亿日元；2021财年全年其净销售收入为6.60万亿日元，企业利润为8000亿日元，EBITDA为1.13万亿日元，净利润为5200亿日元。（植恒毅）
