国际市场概况

受新冠病毒变异毒株奥密克戎在全球大面积加速传播以及北半球传统需求淡季影响，2021年四季度全球宏观经济增速放缓。受汽车业和建筑业钢材需求减少影响，国际市场钢材价格环比回落，但与2020年四季度相比依然上涨。

四季度，欧元区经济依然受到新冠肺炎疫情的负面影响，但主要下游用钢行业钢材需求已经回升至疫情之前的水平，只有汽车业用钢量依然受到半导体芯片供应不足的掣肘。欧盟钢材进口量增加，弥补了供应缺口，加之炼焦煤和原油价格上涨，成品钢材与炼钢原料之间的价差缩小。

四季度，中国经济持续增长，工业生产保持稳定向好势头。受压减产能影响，四季度中国粗钢产量进一步下降。与此同时，国内市场成品钢材与炼钢原料之间的价差高于海外市场，钢材出口量下降。

四季度，国际市场铁矿石与炼焦煤价格回落，但依然处于较高水平。受成品钢材价格下滑影响，成品钢材与炼钢原料之间的价差收窄。

印度市场概况

2021年四季度（2021财年三季度），印度经济持续复苏，主要下游用钢行业需求回升，尽管受半导体芯片短缺影响，该国汽车行业钢材需求复苏乏力，但是受益于建筑和基础设施建设行业钢材需求增长，该国钢材表观消费量环比大幅增长13.0%。

2021财年三季度产销情况

受上述因素共同影响，塔塔钢铁公司2021财年三季度粗钢产量由第二财季的777万吨环比微降0.1%至776万吨，与2020财年三季度的774万吨相比则微增0.3%。受印度部门钢材出口量下降以及欧洲部门钢材发货量增长等因素共同影响，第三财季塔塔钢铁公司钢材发货量由第二财季的739万吨环比减少5.1%至701万吨，与2020财年三季度的741万吨相比也下滑5.4%。

2021财年三季度经营业绩

受钢材发货量环比下降和钢材销售价格上涨等因素共同影响，塔塔钢铁公司第三财季营业收入由第二财季的6038.7亿卢比环比微增0.7%至6078.3亿卢比，与2020财年三季度的4193.5亿卢比相比也显著增加44.9%；息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）由第二财季的1661.8亿卢比环比小幅减少4.6%至1585.3亿卢比，与2020财年三季度的965.2亿卢比相比则显著增长64.2%；EBITDA率由第二财季的27.5%进一步回落至26.1%，但仍高于2020财年三季度的23.0%；税前利润由第二财季的1412.0亿卢比环比大幅下降13.8%至1216.6亿卢比，与2020财年三季度的559.3亿卢比相比则激增117.5%；税后利润由第二财季的1254.8亿卢比环比显著下滑23.5%至959.8亿卢比，与2020财年三季度的401.1亿卢比相比则激增139.3%。

2021财年前三季度产销情况

2021财年前三季度，塔塔钢铁公司粗钢产量由2020财年前三季度的2053万吨同比大幅增长14.0%至2341万吨；钢材发货量由2020财年前三季度的2068万吨同比小幅提高4.0%至2151万吨。

2021财年前三季度经营业绩

2021财年前三季度，塔塔钢铁公司营业收入由2020财年前三季度的1.06万亿卢比同比显著增长64.1%至1.75万亿卢比；EBITDA由2020财年前三季度的1660.1亿卢比同比激增193.1%至4865.6亿卢比；EBITDA率由2020财年前三季度的15.6%显著提升至27.9%；税前利润由2020财年前三季度的448.7亿卢比同比激增755.0%至3836.2亿卢比；税后利润由2020财年前三季度的102.8亿卢比同比骤增3004.5%至3191.4亿卢比。

印度部门生产经营业绩

分部门来看，塔塔钢铁印度部门（包含此前收购的Bhushan钢厂）2021财年三季度粗钢产量由第二财季的473万吨环比小幅提高1.7%至481万吨，与2020财年三季度的460万吨相比也小幅增加4.6%，印度部门粗钢产量占公司总产量的比重由第二财季的60.9%小幅提升至62.0%，且高于2020财年三季度的59.4%；钢材发货量由第二财季的458万吨环比小幅减少3.5%至442万吨，与2020财年三季度的465万吨相比也小幅下滑4.9%，钢材发货量占公司总发货量的比重由第二财季的62.0%小幅提高至63.1%，且高于2020财年三季度的62.8%。

受钢材发货量环比减少及印度市场钢材销售价格环比上涨等因素共同影响，印度部门第三财季营业收入由第二财季的3268.7亿卢比环比小幅下降2.2%至3196.4亿卢比，与2020财年三季度的2319.0亿卢比相比则显著提高37.8%；EBITDA由第二财季的1355.7亿卢比环比大幅减少10.3%至1216.7亿卢比，与2020财年三季度的833.7亿卢比相比则显著增长45.9%；吨钢EBITDA由第二财季的30739卢比环比下降6.9%至28631卢比，与2020财年三季度的18585卢比相比则显著提高54.1%；税前利润由第二财季的1173.0亿卢比环比大幅下滑11.0%至1044.4亿卢比，与2020财年三季度的601.2亿卢比相比则显著增加73.7%；税后利润由第二财季的870.8亿卢比环比大幅减少11.8%至768.3亿卢比，与2020财年三季度的428.5亿卢比相比则显著提升79.3%。

第三财季，塔塔钢铁印度部门旗下长材公司（原海绵铁公司）粗钢产量由第二财季的17.5万吨环比小幅减少2.3%至17.1万吨，与2020财年三季度的17.3万吨相比也小幅下降1.2%；钢材发货量由第二财季的16.8万吨环比小幅下降2.4%至16.4万吨，与2020财年三季度的16.6万吨相比也小幅减少1.2%。

受钢材发货量环比减少、印度市场直接还原铁和钢材销售均价上涨以及直接还原铁产量下滑等因素共同影响，长材公司第三财季营业收入由第二财季的163.7亿卢比环比小幅增加2.4%至167.7亿卢比，与2020财年三季度的136.4亿卢比相比也显著增长22.9%；EBITDA由第二财季的30.2亿卢比环比大幅下滑15.6%至25.5亿卢比，与2020财年三季度的44.0亿卢比相比也显著减少42.0%；EBITDA率由第二财季的18.5%显著回落至15.2%，且显著低于2020财年三季度的32.2%；吨钢EBITDA由第二财季的18010卢比环比大幅减少13.8%至15526卢比，与2020财年三季度的26471卢比相比也显著下滑41.3 %；税后利润由第二财季的13.5亿卢比环比显著减少23.0%至10.4亿卢比，与2020财年三季度的30.4亿卢比相比也显著缩水65.8%。

欧洲部门生产经营业绩

第三财季，塔塔钢铁欧洲部门粗钢产量由第二财季的256万吨环比微增0.4%至257万吨，与2020财年三季度的259吨相比则微降0.8%，粗钢产量占公司总产量的比重由第二财季的32.9%小幅提升至33.1%，但略低于2020财年三季度的33.5%；钢材发货量由第二财季的214万吨环比微增0.9%至216万吨，与2020财年三季度的211万吨相比也小幅增长2.4%，钢材发货量占公司总发货量的比重由第二财季的29.0%小幅提升至30.8%，且高于2020财年三季度的28.5%。

受益于钢材发货量环比增长以及欧洲市场钢材销售均价回升，欧洲部门第三财季营业收入由第二财季的2142.4亿卢比环比提高6.3%至2276.9亿卢比，与2020财年三季度的1407.0亿卢比相比也显著增长61.8%；EBITDA由第二财季的334.0亿卢比环比大幅减少11.9%至294.2亿卢比，2020财年三季度的EBITDA为亏损72.4亿卢比；吨钢EBITDA由第二财季的15609卢比环比大幅下降12.6%至13642卢比，2020财年三季度的吨钢EBITDA为亏损3436卢比。

东南亚部门生产经营业绩

第三财季，塔塔钢铁东南亚部门粗钢产量由第二财季的33万吨环比大幅增长15.2%至38万吨，与2020财年三季度的39万吨相比则小幅下滑2.6%，粗钢产量占公司总产量的比重由第二财季的4.2%小幅提升至4.9%，但低于2020财年三季度的5.0%；钢材发货量稳定在第二财季的39万吨，与2020财年三季度的40万吨相比则小幅下滑2.5%，钢材发货量占公司总发货量的比重稳定在第二财季的5.0%，但低于2020财年三季度的5.4%。

受益于钢材发货量稳定及东南亚市场钢材销售均价上涨，东南亚部门第三财季营业收入由第二财季的227.5亿卢比环比提高7.5%至244.5亿卢比，与2020财年三季度的168.0亿卢比相比也显著增长45.5%；EBITDA由第二财季的29.3亿卢比环比显著缩水21.5%至23.0亿卢比，与2020财年三季度的28.5亿卢比相比也大幅减少19.3%；吨钢EBITDA由第二财季的7591卢比环比大幅下降21.4%至5966卢比，与2020财年三季度的7159卢比相比也大幅下滑16.7%。

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塔塔长材公司收购Neel achal Ispat Nigam公司

近期，塔塔钢铁公司对外宣布，旗下长材公司在竞标中击败JSW公司，以1210亿卢比的价格成功收购Neel achal Ispat Nigam公司93.71%的股权。Neel achal Ispat Nigam公司位于印度奥里萨邦，粗钢年产能100万吨，且拥有约1亿吨的铁矿石储量。

塔塔钢铁公司表示，随着印度城市化进程的推进，当地建筑和基础设施建设行业长材需求增幅较为明显，相比新建长材产能，收购现有长材生产企业有助于快速增加长材产能，因此收购Neel achal Ispat Nigam公司符合塔塔钢铁公司发展战略。塔塔钢铁公司计划在未来五年内使其长材年产能增加至450万吨，并到2030年将长材年产能进一步扩充到1000万吨。

（植恒毅）