市场概况

2023年一季度，受欧洲地缘政治冲突持续，能源和原材料价格上涨，通货膨胀率高企，以及西方发达经济体央行连续大幅加息影响，全球经济复苏乏力，美国和欧洲经济面临的衰退风险进一步增加。利好因素是，新冠肺炎疫情对实体经济的负面影响减弱，供应链持续恢复。

欧洲经济持续低迷，受地缘政治冲突影响，欧洲能源成本高企，能源供应短缺未得到缓解。欧洲央行连续大幅加息以抑制通货膨胀，货币流动性减弱又引发银行业危机。受益于供应链恢复，欧洲汽车业产销量增长，带动钢材需求回升。与此同时，建筑业和消费品行业稳步复苏。受石油和天然气价格上涨影响，欧洲可再生能源领域钢材需求增长。同时，铁路基础设施建设的用钢需求稳定也对奥钢联钢材销售构成利好。

美国经济持续面临通货膨胀率高企的负面影响，美联储为抑制通货膨胀连续大幅加息，又引发市场对美国经济衰退的担忧，美国企业和消费者信心指数下滑。美国银行业危机进一步加剧了美国经济前景的不确定性。利好因素是，美国铁路基础设施和储能基础设施建设用钢需求增长，奥钢联位于美国的下属企业销售业绩向好。

在南美洲，巴西经济面临高通胀和高利率的双重考验。受益于新总统上台后推出的经济刺激计划以及出口需求增长，该国制造业用钢需求回升。与此同时，该国石油、天然气及太阳能行业用钢需求保持旺盛。

在亚洲，中国经济及制造业稳步向好，而且中国政府采取的稳增长措施有助于经济持续健康发展。汽车业和铁路行业用钢需求回升，利好奥钢联在中国的下属企业。

2022财年四季度经营业绩

奥钢联集团公布的2022财年四季度（2023年一季度）财报显示，其第四财季实现营业收入46.40亿欧元，与第三财季的42.90亿欧元相比增长8.2%，与2021财年四季度的44.20亿欧元相比也小幅增加5.0%；息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）由第三财季的4.33亿欧元环比显著提高53.8%至6.66亿欧元，与2021财年四季度的7.68亿欧元相比则大幅下滑13.3%；EBITDA率由第三财季的10.1%显著提升至14.3%，但低于2021财年四季度的EBITDA率（17.4%）；息税前利润（EBIT）由第三财季的2.42亿欧元环比激增100.0%至4.84亿欧元，与2021财年四季度的5.00亿欧元相比则小幅减少3.2%；EBIT率由第三财季的5.6%显著提高至10.4%，但略低于2021财年四季度的EBIT率（11.3%）；税前利润由第三财季的2.06亿欧元环比激增112.6%至4.38亿欧元，与2021财年四季度的4.82亿欧元相比则下降9.1%；净利润由第三财季的1.49亿欧元环比激增111.4%至3.15亿欧元，与2021财年四季度的6.33亿欧元相比则显著缩水50.2%。

2022财年经营业绩

2022财年，奥钢联集团实现营业收入182.25亿欧元，与2021财年的149.23亿欧元相比显著增长22.1%；EBITDA由2021财年的22.91亿欧元同比大幅增加11.1%至25.45亿欧元；EBITDA率由2021财年的15.4%小幅下降至14.0%；EBIT由2021财年的14.54亿欧元同比大幅增长11.7%至16.24亿欧元；EBIT率由2021财年的9.7%小幅回落至8.9%；税前利润由2021财年的13.83亿欧元同比增加7.8%至14.91亿欧元；净利润由2021财年的13.30亿欧元同比大幅下滑11.4%至11.79亿欧元。

钢铁部门2022财年经营业绩

分部门来看，奥钢联钢铁部门2022财年四季度营业收入由第三财季的15.04亿欧元环比大幅增长13.6%至17.09亿欧元，与2021财年四季度的18.01亿欧元相比则小幅减少5.1%；EBITDA由第三财季的1.40亿欧元环比显著增加31.4%至1.84亿欧元，与2021财年四季度的3.91亿欧元相比则显著减少52.9%；EBITDA率由第三财季的9.3%大幅提高至10.7%，但远低于2021财年四季度的21.7%；EBIT由第三财季的0.77亿欧元环比显著增长55.8%至1.20亿欧元，与2021财年四季度的3.26亿欧元相比则显著缩水63.2%；EBIT率由第三财季的5.1%大幅提升至7.0%，但远低于2021财年四季度的18.1%。

2022财年，奥钢联钢铁部门营业收入由2021财年的57.02亿欧元同比大幅增长16.6%至66.50亿欧元；EBITDA由2021财年的11.51亿欧元同比小幅减少2.7%至11.20亿欧元；EBITDA率由2021财年的20.2%大幅回落至16.8%；EBIT由2021财年的8.89亿欧元同比小幅下滑2.9%至8.63亿欧元；EBIT率由2021财年的15.6%大幅下降至13.0%。

特钢部门2022财年经营业绩

2022财年四季度，奥钢联特钢部门营业收入由第三财季的9.04亿欧元环比大幅增长11.3%至10.06亿欧元，与2021财年四季度的8.91亿欧元相比也大幅增加12.9%；EBITDA由第三财季的0.78亿欧元环比激增203.8%至2.37亿欧元，与2021财年四季度的1.30亿欧元相比也显著增长82.3%；EBITDA率由第三财季的8.6%显著提升至23.6%，且远高于2021财年四季度的14.5%；EBIT由第三财季的0.39亿欧元环比激增420.5%至2.03亿欧元，与2021财年四季度的0.76亿欧元相比也激增167.1%；EBIT率由第三财季的4.3%显著提高至20.2%，且远高于2021财年四季度的8.5%。

2022财年，奥钢联特钢部门营业收入由2021财年的30.52亿欧元同比显著增长24.2%至37.90亿欧元；EBITDA由2021财年的3.99亿欧元同比显著增加40.9%至5.62亿欧元；EBITDA率由2021财年的13.1%提高至14.8%；EBIT由2021财年的2.27亿欧元同比小幅增长5.3%至2.39亿欧元；EBIT率由2021财年的7.4%回落至6.3%。

金属工程部门2022财年经营业绩

2022财年四季度，奥钢联金属工程部门营业收入由第三财季的10.77亿欧元环比小幅增加1.6%至10.94亿欧元，与2021财年四季度的9.03亿欧元相比也显著增长21.2%；EBITDA由第三财季的1.68亿欧元环比小幅增加4.8%至1.76亿欧元，与2021财年四季度的1.19亿欧元相比也显著增长47.9%；EBITDA率由第三财季的15.6%小幅提升至16.1%，且高于2021财年四季度的13.2%；EBIT由第三财季的1.17亿欧元环比大幅增加13.7%至1.33亿欧元，与2021财年四季度的0.74亿欧元相比也显著增长79.7%；EBIT率由第三财季的10.9%提升至12.2%，且高于2021财年四季度的8.2%。

2022财年，奥钢联金属工程部门营业收入由2021财年的33.76亿欧元同比显著提高27.0%至42.89亿欧元；EBITDA由2021财年的4.06亿欧元同比显著增长44.3%至5.86亿欧元；EBITDA率由2021财年的12.0%提升至13.7%；EBIT由2021财年的2.28亿欧元同比显著增加77.2%至4.04亿欧元；EBIT率由2021财年的6.8%显著提高至9.4%。

金属成型部门2022财年经营业绩

2022财年四季度，奥钢联金属成型部门营业收入由第三财季的9.11亿欧元环比小幅增加3.2%至9.40亿欧元，与2021财年四季度的10.21亿欧元相比则减少7.9%；EBITDA由第三财季的0.79亿欧元环比显著增长22.8%至0.97亿欧元，与2021财年四季度的1.53亿欧元相比则显著下降36.6%；EBITDA率由第三财季的8.7%大幅提高至10.3%，但低于2021财年四季度的14.9%；EBIT由第三财季的0.44亿欧元环比显著增长36.4%至0.60亿欧元，与2021财年四季度的0.51亿欧元相比也大幅增加17.6%；EBIT率由第三财季的4.9%提升至6.4%，且高于2021财年四季度的5.0%。

2022财年，奥钢联金属成型部门营业收入由2021财年的34.74亿欧元同比大幅增长11.1%至38.61亿欧元；EBITDA由2021财年的4.33亿欧元同比大幅下滑13.4%至3.75亿欧元；EBITDA率由2021财年的12.5%显著回落至9.7%；EBIT由2021财年的2.21亿欧元同比小幅增加4.1%至2.30亿欧元；EBIT率由2021财年的6.4%小幅下滑至6.0%。

投资额及杠杆比率

2022财年，奥钢联集团投资额由2021财年的7.08亿欧元同比显著增长30.2%至9.22亿欧元；杠杆比率由2021财年的32.4%显著下降至21.4%。

（植恒毅）