市场概况

2023财年一季度（2023年二季度），欧洲地缘政治冲突持续，通货膨胀率高企以及西方主要经济体持续加息拖累全球经济增长。能源价格虽然小幅回落，但投资下滑和劳动力短缺抑制制造业增长和钢材需求回升。与此同时，钢材供应量增幅超过需求增幅，国际市场钢材价格面临下跌压力。

日本经济缓慢回升，该国汽车业钢材需求复苏，但增速慢于预期；造船业订单量和用钢需求保持稳定；受物价上涨和劳动力短缺影响，建筑业（特别是住宅建设行业）钢材需求下滑。

2023财年一季度，受国际市场钢材需求疲软影响，铁矿石与炼焦煤价格回落；废钢价格低位运行。与此同时，日本国内钢材价格上涨，成品钢材与炼钢原料之间的价差扩大。日元兑美元汇率贬值，有利于JFE控股公司增加钢材出口。

2023财年一季度钢材产销量

受上述因素共同影响，2023财年一季度JFE控股公司粗钢产量由2022财年四季度的629万吨环比小幅上涨1.4%至638万吨，与2022财年一季度的677万吨相比则下降5.8%；钢材发货量由2022财年四季度的564万吨环比回落7.3%至523万吨，与2022财年一季度的554万吨相比也下降5.6%；钢材平均销售价格由2022财年四季度的12.40万日元/吨环比小幅上涨3.6%至12.85万日元/吨，与2022财年一季度的12.67万日元/吨相比也小幅上涨1.4%。2023财年一季度，JFE控股出口收入占净销售收入的比重由2022财年四季度的43.6%小幅增加0.6个百分点至44.2%，与2022财年一季度的48.5%相比则回落4.3个百分点。

2023财年一季度经营业绩

受钢材发货量同环比下降以及钢材平均销售价格同环比上涨等因素共同影响，JFE控股2023财年一季度净销售收入由2022财年四季度的1.36万亿日元环比减少7.2%至1.26万亿日元，与2022财年一季度的1.25万亿日元相比则微增0.7%；受日元兑美元汇率贬值以及旗下钢铁部门及贸易部门营业利润增加影响，JFE控股营业利润由2022财年四季度的4亿日元环比骤增21100.0%至848亿日元，与2022财年一季度的1167亿日元相比则显著减少27.3%；税前利润扭亏为盈，由2022财年四季度的亏损35亿日元转为盈利799亿日元，2022财年一季度的税前利润为盈利1134亿日元；净利润由2022财年四季度的187亿日元环比激增218.7%至596亿日元，与2022财年一季度的838亿日元相比则显著缩水28.9%。

2023财年一季度分部门经营业绩

分部门来看，2023财年一季度JFE控股公司钢铁部门粗钢产量环比增长、同比下降，钢材发货量同比环比均下滑，钢材平均销售价格同比环比均小幅上涨，且日元汇率贬值。受上述因素共同影响，钢铁部门2023财年一季度净销售收入由2022财年四季度的9753万亿日元环比下降6.0%至9172亿日元，与2022财年一季度的9326亿日元相比也小幅减少1.7%；企业利润实现扭亏为盈，由2022财年四季度的亏损232亿日元转为盈利681亿日元，与2022财年一季度的盈利930亿日元相比则显著减少26.8%。

2023财年一季度，JFE控股公司工程部门净销售收入由2022财年四季度的1626亿日元环比显著下降31.7%至1111亿日元，与2022财年一季度的982亿日元相比则大幅增长13.1%；受钢材发货量下降和日元汇率贬值等因素影响，企业利润由正转负，由2022财年四季度的盈利155亿日元转为亏损1亿日元，2022财年一季度的企业利润为亏损12亿日元。

2023财年一季度，JFE控股公司贸易部门净销售收入由2022财年四季度的3803万亿日元环比小幅下降2.6%至3703亿日元，与2022财年一季度的3795亿日元相比也小幅减少2.4%；企业利润由2022财年四季度的94亿日元环比显著增长56.4%至147亿日元，与2022财年一季度的211亿日元相比则显著回落30.3%。

2023财年生产经营业绩预测

JFE控股预测，尽管日本国内汽车业的产销量正逐步恢复，但是受劳动力短缺和原材料价格飙升的影响，日本国内下游用钢行业（特别是土木工程和建筑行业）需求将持续疲软。预计，2023财年下半年日本国内钢材需求将与上半财年持平。海外市场方面，中国采取的经济刺激措施和粗钢限产措施将从明年年初开始显著改善钢材市场供需基本面，全球钢材需求将逐步回暖。

炼钢原料方面，预计短期内铁矿石和炼焦煤价格都将保持在现有水平。尽管受到主要原料价格和海外钢材市场下行的影响，JFE控股预计将在下半财年继续保持销售价格整体稳定。

基于上述判断，JFE控股公司预测，2023财年二季度其粗钢产量约为670万吨，钢材发货量约为570万吨，钢材出口收入占比约为44.0%，钢材平均销售价格约为12.70万日元/吨；2023财年上半年粗钢产量约为1310万吨，钢材发货量约为1090万吨，钢材出口收入占比约为44.0%，钢材平均销售价格约为12.80万日元/吨。

基于上述产销量预测，JFE控股公司预测其2023财年上半年净销售收入为2.61万亿日元，企业利润为1250亿日元，税前利润为1150亿日元，净利润为850亿日元；2023财年净销售收入为5.38万亿日元，企业利润为2900亿日元，税前利润为2700亿日元，净利润为1900亿日元。

2023财年分部门经营业绩预测

JFE控股公司预测，其钢铁部门2023财年上半年净销售收入为1.88万亿日元，企业利润为870亿日元；2023财年净销售收入为3.77万亿日元，企业利润为2000亿日元，这将主要通过增加钢材销量、降低生产成本以及提高产品售价来实现。

JFE控股公司预测，其工程部门2023财年上半年净销售收入为2300亿日元，企业利润为50亿日元；2023财年订单金额将进一步增长至5800亿日元，净销售收入为5500亿日元，企业利润为250亿日元，这将受益于“废物回收再利用”及“碳中和”领域订单量增长。

JFE控股公司预测，其贸易部门2023财年上半年净销售收入为7800亿日元，企业利润为260亿日元；2023财年净销售收入为1.62万亿日元，企业利润为480亿日元，这主要受下游需求复苏晚于预期，以及成品钢材与炼钢原料之间的价差收窄（尤其在北美地区）的影响。（朱融）