自2023年12月以来，印度钢材需求放缓，印度钢铁生产商一直面临巨大的生存压力。一直以来，印度国内钢铁生产商强烈依赖政府的基础设施支出，基建行业累计消耗了该国钢材需求总量的约三分之二，基础设施项目重要性提升，并对该国的经济增长和就业产生乘数效应。2024年2月，印度财政部宣布临时联邦预算，将资本支出增加11%，达到11.11万亿印度卢比，约占国内生产总值（GDP）的3.4%。
新增产能
自2023年12月以来，印度国内钢材需求开始放缓。据印度信用评级机构ICRA估计，该国钢材消费在连续三年保持两位数增长后，2024/25财年的增长率将从 2023/24 财年（2023年4月1日-2024年3月31日）的 12%-13%下降到7%-8%。同时，投入成本增加和钢材价格疲软将使生产商的营业利润率在2024/25财年下降1.10%-1.15%。ICRA在其分析报告中称，预计2024年10月-2025年3月期间印度将有约1200万-1300万吨的新增产能投产，从而使生产与需求保持一致，并减少对进口产品的依赖。
印度主要钢铁生产商，如塔塔钢铁有限公司、京德勒钢和能源公司、京德勒西南钢铁公司等私营生产商，计划在2024/25财年启动合计2200万吨新增产能的项目工作。京德勒钢和能源公司预计将在现有约960万吨产能的基础上增加600 万吨，塔塔钢铁公司将在现有2100万吨产能的基础上增加500万吨。印度最大的钢铁制造商京德勒西南钢铁公司的目标是到2024/25财年将其产能从目前的 2750万吨提高到3820万吨。
强势反弹
印度钢铁协会预测，由于基础设施建设的资本支出强劲，印度的钢材需求至少在未来几年内将以每年800万-900万吨的速度增长。基础设施支出预计将加速增长，城市消费预计至少短期内将保持增长。在政府强劲的资本支出和不断改善的私人投资的支持下，投资在经济中的比重不断上升，这可能会在未来推动印度的钢材需求。
政府主导钢铁行业发展
印度钢铁制造商预计，2024/25财年的钢材消费量将出现两位数的强劲增长，原因是印度政府将继续实施强有力的基础设施政策。表1和表2是印度钢铁行业的运行数据。
印度政府高度重视基础设施建设，认为这对整体经济增长和社会赋权至关重要。电力、桥梁、水坝、高速公路和城市项目等部门已被确定为基础设施发展总体战略的关键组成部分，这对于实现印度 2047年40万亿美元的经济愿景以及从发展中国家向发达国家转型至关重要。
在过去十年中，印度在以较低的成本按时完成新的基础设施项目方面取得了巨大成功，现在印度政府正在制定战略，利用全球经验来应对新项目实施过程中的碳排放和全球变暖等挑战。绿色基础设施正在印度国家、地区和市政各级政府的当代城市规划中迅速得到推广。可持续基础设施将有助于推进印度的绿色目标。
印度信用评级信息服务公司Crisil估计，在2030年以前，印度在未来七个财年用于基础设施建设的资本支出总额将接近143万亿印度卢比，这一资本支出大大超过了从 2016/17财年开始的、前七个财政年度中的670万亿印度卢比。值得注意的是，未来七个财年用于基础设施建设的资本支出总额中约36.6万亿印度卢比将被指定用于绿色投资，与2016/17-2022/23财年期间相比增长了五倍。
基础设施项目拉动钢材需求
塔塔钢铁公司认为，2024/25财年印度的钢材需求增长率将达到8%-10%，超过印度储备银行预测的7.2%的经济增长率。这一乐观预测凸显了印度钢铁行业在基础设施建设强劲推动下的增长韧性。塔塔钢铁公司对印度钢企满足不断增长的国内需求充满信心，同时表示，印度国内钢材消费主要是由基础设施主导，对基础设施行业的任何推动都将相应地推动钢铁行业。有理由相信印度将在2024/25财年实现8%-10%的钢材需求增长。该国丰富的铁矿石资源和不断扩大的粗钢产能是额外的优势。
标普全球预测，在基础设施投资的推动下，印度国内钢材需求在未来十年内将保持强劲。由于政府的推动，基础设施占钢材需求的25%-30%，预计2024/25财年印度钢材需求将增长11%。印度信用评级信息服务公司Crisil和信用评级机构ICRA将印度2024/25财年钢材需求增长目标修订为9%-10%，比早些时候预测的7%-9%提高了2个百分点。ICRA认为，过去三年，印度钢铁行业经历了全球金融危机以来最快的增长时期。2023/24财年，该行业消费增长13.6%，略低于印度私营部门资本支出增长黄金时期2015/16财年13.9%的峰值。随着需求持续稳健，需求增长预期的上调预计将推动吨钢收益上涨。
钢材进口量增长
钢材作为一种全球大宗贸易商品，在提升本国产业健康状况时会受到外部环境的重大影响。鉴于全球其他主要钢铁生产和消费中心的经济增长前景不佳，钢材贸易流已转向印度等高增长市场。因此，自2022/23财年以来，印度国内成品钢材进口量稳步上升。2023/24财年，印度成品钢材进口量创下新纪录，达到832万吨，比上财年的602万吨增长25%以上。
京德勒西南钢铁公司表示，钢材进口量的上升仍然是印度钢铁行业面临的主要风险。实际上，95%以上的进口钢材可以通过提高国内产量来替代，因此没有必要保持高进口水平。目前大部分进口主要是由于价格套利的机会，这种机会是随机发生的，这是一个令人担忧的问题。
印度钢铁管理局（SAIL）也表示，随着更多钢材产品流入印度，今后可能给印度钢铁市场带来一定压力。
