国际市场概况

2024年三季度，西方主要经济体小幅放宽货币政策，欧洲央行和美联储相继小幅降息。此前加息的滞后效应导致货币流动性不足、投资低迷和消费者信心指数回落，全球经济增长依然乏力。鉴于通货膨胀率小幅下降和全球制造业采购经理人指数小幅回落，国际货币基金组织（IMF）在2024年10月的全球经济展望中预测，2024年全球GDP增速为3.2%，与7月的预测值保持一致；2025年全球GDP增速为3.2%，与7月的预测值相比下调了0.1个百分点。目前，世界经济仍面临劳动力供应不足、市场流动性下降和大宗商品需求疲软的风险。短期来看，欧洲和中东地缘政治冲突以及红海危机引发的供应链风险对全球经济增长造成的不确定性影响进一步加剧。

印度市场概况

2024财年二季度（2024年三季度），印度经济保持增长，依然是全球经济增长最快的国家之一。尽管受到传统雨季的负面影响，但受益于基础设施投资增加、制造业产量增长以及汽车和摩托车产销量攀升，该国钢材需求保持增长。与此同时，印度国内市场铁矿石和炼焦煤价格下跌，印度钢企炼钢原料成本下降。

钢材市场概况

受上述因素共同影响，2024年前三季度全球粗钢产量同比小幅减少1.9%至13.94亿吨。从主要产钢国来看，前三季度印度粗钢产量同比增长5.8%至1.10亿吨，德国粗钢产量同比增长4.0%至2836万吨，土耳其粗钢产量同比增长13.8%至2791万吨，巴西粗钢产量同比增长4.4%至2521万吨；中国粗钢产量同比减少3.6%至7.68亿吨，日本粗钢产量同比减少3.2%至6329万吨，美国粗钢产量同比减少1.6%至6033万吨，俄罗斯粗钢产量同比减少5.5%至5403万吨，韩国粗钢产量同比减少4.6%至4809万吨，伊朗粗钢产量同比减少3.1%至2128万吨。

钢材市场需求预测

2024年10月，世界钢铁协会发布最新版短期（2024-2025年）钢铁需求预测报告。该报告预计，今年全球钢铁需求将进一步下降0.9%至17.51亿吨，2025年全球钢铁需求将反弹1.2%，达到17.72亿吨。

世界钢铁协会预测，2024年大多数主要发达经济体的钢铁需求将显著下降。与之形成鲜明对比的是，预计在2024-2025年期间,印度经济将保持强劲增长势头，其钢铁需求预计也将大幅增长。印度得益于全部用钢行业的持续增长，尤其是基础设施投资的持续强劲增长，预计其钢铁需求在2024年和2025年将分别增长8.0%和8.5%至1.43亿吨和1.56亿吨。

2024财年二季度铁、钢、材生产和销售情况

受上述因素共同影响，印度钢铁管理局（SAIL）2024财年二季度生铁产量由2024财年一季度的504万吨环比微增0.9%至508万吨，与2023财年二季度510万吨相比则微降0.3%；粗钢产量由2024财年一季度的468万吨环比小幅提高1.9%至477万吨，与2023财年二季度的480万吨相比则微降0.6%；钢材产量由2024财年一季度的418万吨环比增长9.9%至460万吨，与2023财年二季度的476万吨相比则小幅回落3.5%。2024财年二季度，印度钢铁管理局钢材发货量由2024财年一季度的401万吨环比小幅增加2.1%至410万吨，与2023财年二季度的480万吨相比则大幅减少14.7%。

2024财年上半年铁、钢、材生产和销售情况

2024财年上半年，印度钢铁管理局生铁产量由2023财年上半年的1014万吨同比微降0.1%至1012万吨；粗钢产量由2023财年上半年的947万吨同比微降0.1%至946万吨；钢材产量由2023财年上半年的917万吨同比小幅减少4.3%至878万吨；钢材发货量由2023财年上半年的868万吨同比下降6.6%至811万吨。

2024财年二季度经营业绩

受钢材发货量环比小幅增加，板材销售均价下跌以及长材（特别是钢轨）销售均价上涨等因素共同影响，印度钢铁管理局2024财年二季度销售收入由2024财年一季度的2376.4亿卢比环比小幅增加3.1%至2449.8亿卢比，与2023财年二季度的2956.0亿卢比相比则大幅下滑17.1%；受销售收入增长、炼钢原料成本下降、钢材销售均价下跌，成品钢材与炼钢原料之间的价差扩大以及库存贬值等因素共同影响，息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）由2024财年一季度的242.0亿卢比环比显著增长31.2%至317.4亿卢比，与2023财年二季度的404.3亿卢比相比则显著下滑21.5%；由于EBITDA环比增幅大于钢材发货量环比增幅，吨钢EBITDA由2024财年一季度的6032卢比环比显著提高28.5%至7749卢比，与2023财年二季度的8423卢比相比则下降7.8%；税前利润由2024财年一季度的1.4亿卢比环比骤增7850.0%至111.3亿卢比，与2023财年二季度的169.6亿卢比相比则显著回落34.4%；税后利润由2024财年一季度的1.1亿卢比环比骤增7481.8%至83.4亿卢比，与2023财年二季度的124.1亿卢比相比则显著下滑32.8%。

2024财年上半年经营业绩

2024财年上半年，印度钢铁管理局销售收入由2023财年上半年的5365.3亿卢比同比大幅减少10.0%至4826.2亿卢比；EBITDA由2023财年上半年的613.2亿卢比同比下降8.8%至559.3亿卢比；吨钢EBITDA由2023财年上半年的7061卢比同比小幅增加2.3%至6898卢比；税前利润由2023财年上半年的189.8亿卢比同比显著下滑40.6%至112.7亿卢比；税后利润由2023财年上半年的139.0亿卢比同比显著回落39.3%至84.4亿卢比。

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与必和必拓开展高炉炼铁降碳合作

近期，印度钢铁管理局与澳大利亚必和必拓集团签署一份谅解备忘录，双方将在印度钢铁管理局旗下高炉钢厂开展高炉炼铁工艺降碳方面的合作研究。目前，印度钢铁管理局旗下钢厂均以高炉-转炉长流程工艺炼钢，生产1吨粗钢的二氧化碳排放量约为2.49吨，其目标是到2030年将吨钢二氧化碳排放量降至2吨。

此前，两家公司已经合作开展了初步研究，以评估减少温室气体排放的各种策略，例如在高炉中使用氢气和生物炭作为还原剂还原铁矿石。鉴于气基直接还原铁技术还不成熟，印度钢铁管理局更倾向于使用生物炭作为还原剂。生物炭是在缺氧环境中加热生物质制成的富含碳的炭化有机物，具有一定的机械强度，可部分替代高炉中的焦炭作为还原剂。（植恒毅）