根据中物联钢铁物流专业委员会12月1日发布的报告，11月份中国钢铁行业PMI指数为37.0%，较上月大幅下挫5.2个百分点，该指数三连降创2008年12月份以来最低水平，并连续19个月保持在50%的荣枯线以下。

   从主要分项指数看，生产指数、新订单指数均降至今年7月份以来的最低，购进价格指数三连降至今年2月份以来的最低，产成品库存指数及新出口订单指数小幅反弹。PMI指数显示当前我国钢铁行业整体生产经营形势更加严峻，供需矛盾突出，库存被动上升，成本支撑趋弱，行业转型发展迫在眉睫。

   综合来看，近期铁矿石、钢坯等原料价格加速下跌，成本下行对钢价走势形成明显拖累，部分钢厂在减产方面依然犹豫，加之年末行业资金链问题或将再度发酵，市场心态一片恐慌，预计12月份国内钢价跌势依然难改。

   钢厂生产热情明显减退

   11月份，钢铁行业生产指数三连降至近五个月以来最低，为35.4%，较上月下跌7.7个百分点。与此同时，和生产相关的采购活动也呈现明显的收缩态势。11月份，采购量指数三连降至35.4%，较上月下跌3.0个百分点，为2012年9月份以来的最低；原材料库存指数更是降至2008年12月份以来的最低点，为33.4%，较上月回落8.2个百分点。从以上指数的变化情况来看，随着行业亏损面不断扩大，以及资金链更加紧张，钢厂生产热情减退，去产能进程加快，后期国内钢铁产量或将继续回落。

   从钢厂生产情况来看，据中钢协统计，11月上旬重点钢企粗钢日均产量169.28万吨，旬环比增加4.68万吨，增幅2.84%。随着年终将近、钢厂还款压力的增加，资金链越来越紧，将会有更多的钢厂加入检修、焖炉、停产的队伍当中，尤其是北方钢厂。后期国内钢厂继续减产仍是大概率事件，预计11月份国内粗钢产量将小幅下降。

   国内需求降至冰点

   11月份，钢铁行业新订单指数继续下行，较上月下跌8.2个百分点，至29.7%，为今年7月份以来最低，且该指数已连续17个月处于50%以下的收缩区间。该指数的变化情况显示，受消费淡季以及资金紧张影响，国内市场需求极度疲软，钢厂销售压力进一步加大。

   从市场来看，11月份受连续阴雨天气及投资低迷影响，终端需求环比、同比均继续回落。从钢材终端消费行业表现来看，受到国内宏观经济总体趋势的影响，房地产、船舶、家电、汽车及机械等行业的表现疲软，进一步加大了钢铁产品的供需压力。

   从出口情况来看，11月份钢铁行业新出口订单指数反弹1.9个百分点，至41.2%，结束了之前的三连降。但该指数仍处收缩区间，显示后期我国钢材出口很难再出现大幅增长，出口面临的形势仍不乐观。

   钢企去库存压力加大

   11月份，钢铁行业产成品库存指数结束之前的四连降，止跌反弹至49.2%，较10月份回升3.5个百分点。该指数的变化情况反映虽然钢厂一直在实行减产，但在需求持续减弱的情况下，订单下滑，部分产量直接转为库存，钢厂库存出现被动上升，后期去库存压力有所增大。据中钢协数据显示，11月上旬末重点企业钢材库存1502.9万吨，比上一旬末增加22.38万吨，增幅为1.51%；与去年11月上旬末相比，库存量同比增加103.1万吨，增幅7.37%。

   从社会库存看，据西本新干线监测库存数据显示，截至11月27日，国内主要钢材品种库存总量为917.95万吨，较10月末减少49.05万吨，降幅5.07%，较去年同期下降6.57%。11月份全国钢材库存尽管维持下降态势，但降幅明显趋缓，后三周库存下降幅度均在10万吨以内，显示库存继续下降显得较为困难。可见11月份无论是钢厂库存还是市场库存消化速度均有所放缓，市场供应压力加大，钢价继续承压。而市场库存和钢厂库存差值越来越大，表示社会库存蓄水池的功能持续减弱，钢厂经营压力进一步加大，去库存化任务仍然艰巨。

   原料成本明显下降

   11月份，钢铁行业购进价格指数继续下跌至24.6%，较上月下滑4.8个百分点，该指数三连降至今年2月份以来最低，并自2014年以来一直处于50%的荣枯线下方，显示原料价格全面下跌，钢市成本支撑仍在继续弱化。

   从上游原材料市场来看，以铁矿石为代表的原材料价格仍在弱势下跌。近期矿价持续下滑，普氏62%铁矿石指数在月末跌至42.5美元/吨，创下现货价格指数编制以来最低，并导致国产矿市场受压较大，河北地区铁精粉现货价格跌至450元/吨的近十多年新低。钢坯、废钢、焦炭价格也全面下跌。

   综合来看，当前国内钢铁市场可谓是阴云密布，从中国需求疲软的长期打压，到美联储加息节点逼近的中期冲击，再到行业资金形势紧张以及原料成本支撑的持续弱化，令钢价难以抬头。而钢铁行业去产能尽管有所加快，但依然需要一个漫长的过程，对钢市的利好支撑估计需要较长时间才能体现。在此背景下，预计12月份国内钢价下跌还将继续。