2018年一季度，全球经济持续复苏，增速呈进一步加快的势头，但经济前景依然面临美联储上调利率、美国采取贸易保护措施并与其他主要经济体产生贸易摩擦以及中东和北非地区地缘政治风险等负面因素的影响。受经济增长支撑，国际市场钢材需求持续增长，塔塔钢铁预测2018财年（2018年二季度至2019年一季度），全球钢材需求有望同比增长2900万吨。一季度，尽管中国实施冬季限产措施，但受产能利用率提高影响，中国粗钢产量同比增长5.4%；同期，由于春节过后钢材需求增长，钢材出口量同比减少27%。因此，国际市场钢材供需状况进一步好转，钢材价格保持上涨势头，同时受益于炼钢原料价格小幅回落，成品钢材与炼钢原料之间的价差进一步扩大。一季度，欧元区经济环比进一步增长0.4%。受下游主要用钢行业钢材需求增长推动，一季度欧盟钢材需求同比再度增长1.6%，但进口钢材所占市场份额依然较高。在东南亚，受私人住宅投资下滑以及季节性因素影响，一季度新加坡和泰国建筑业依然低迷，长材需求疲软，与此同时，受废钢价格大幅上涨影响，东南亚市场钢筋价格与炼钢原料之间的价差进一步收窄。
2017年三季度，印度政府实施税收改革，实施商品服务税（GST），推动三季度和四季度印度GDP持续增长。进入2018年一季度（2017财年四季度），印度经济增速进一步加快，受益于印度政府加大基础设施投资规模以及该国汽车、生产资料和耐用消费品行业钢材需求增长，一季度印度国内钢材需求同比增长8.2%；粗钢产量同比增加3.7%至2670万吨；钢材表观消费量进一步增加至2420万吨；同期，钢材进口量进一步下降至140万吨。受国际市场钢材价格上涨及印度国内钢材需求增长支撑，该国钢材价格持续上涨。
受以上因素共同影响，塔塔钢铁公司第四财季钢材产量环比和同比分别小幅减少3.5%和2.2%至626万吨；钢材发货量环比和同比分别下降2.0%和5.9%至643万吨。受益于钢材销售均价上涨，塔塔钢铁公司第四财季营业收入环比和同比分别增长8.0%和2.3%至3613.2亿卢比。第四财季，由于塔塔钢铁公司在欧洲采购炼钢原料价格上涨，其炼钢原料成本由第三财季的1298.0亿卢比小幅增加至1321.0亿卢比，且高于2016财年四季度的1274.2亿卢比。第四财季塔塔钢铁旗下印度部门和欧洲部门经营业绩环比增长，但东南亚部门经营业绩环比下滑，这使得塔塔钢铁息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）环比大幅增长13.4%至657.9亿卢比，但同比下降5.8%；EBITDA率由第三财季的17.3%进一步提升至18.2%，但低于2016财年四季度的19.8%；税前利润环比和同比分别骤增626.3%和5774.5%至1521.5亿卢比；剔除欧洲长材业务后的持续经营业务税后利润环比骤增1179.6%至1463.9亿卢比，同比实现扭亏为盈，2016财年四季度持续经营业务税后利润为亏损71.7亿卢比；含欧洲长材业务在内的非持续经营业务税后利润扭亏为盈，由第三财季的亏损0.8亿卢比转为盈利4.9亿卢比，2016财年四季度非持续经营业务税后利润亏损45.1亿卢比；持续经营业务税后利润与非持续经营业务税后利润相加后的税后利润环比骤增1193.0%至1468.8亿卢比，同比实现扭亏为盈，2016财年四季度税后利润亏损116.8亿卢比。
2017财年，塔塔钢铁公司钢材产量同比小幅增长3.5%至2539万吨；钢材发货量同比增长5.8%至2527万吨；营业收入同比大幅增长13.3%至13301.6亿卢比；EBITDA同比显著增加29.5%至2204.5亿卢比；EBITDA率由2016财年的14.5%大幅提高至16.6%；税前利润同比激增753.3%至2111.0亿卢比；持续经营业务税后利润同比实现扭亏，由2016财年的亏损30.4亿卢比转为盈利1770.4亿卢比；非持续经营业务税后利润同比扭亏为盈，由2016财年的亏损386.4亿卢比转为盈利5.8亿卢比；持续经营业务税后利润与非持续经营业务税后利润相加后的税后利润也实现扭亏，由2016财年的亏损416.9亿卢比转为盈利1776.3亿卢比。
分部门来看，塔塔钢铁印度部门第四财季粗钢产量由第三财季的327万吨小幅下降至307万吨，且低于2016财年四季度的320万吨，这主要是由于卡林加纳加钢厂（Kal inganagar）高炉因技术问题减产；受粗钢产量下滑影响，钢材发货量由第三财季的330万吨减少至303万吨（发货量占公司总发货量的比重下降至47.1%），且低于2016财年四季度的321万吨；受益于钢材销售均价上涨，营业收入由第三财季的1559.6亿卢比进一步增加至1628.1亿卢比，但仍低于2016财年四季度的1711.3亿卢比；炼钢原料成本由第三财季的430.2亿卢比小幅下降至421.1亿卢比，且低于2016财年四季度的445.4亿卢比；EBITDA由第三财季的464.7亿卢比增加至482.3亿卢比，且显著高于2016财年四季度的432.4亿卢比，这主要是由于钢材销售均价上涨且炼钢原料成本下降；EBITDA率由第三财季的29.8%微降至29.6%；由于EBITDA环比增长的同时钢材发货量环比下降，吨钢EBITDA由第三财季的14094卢比显著提高至15932卢比，且显著高于2016财年四季度的13478卢比；持续经营业务税前利润由第三财季的322.6亿卢比进一步增加至336.3亿卢比，且远高于2016财年四季度的269.7亿卢比；税后利润由第三财季的133.8亿卢比下滑至103.1亿卢比，且低于2016财年四季度的141.5亿卢比。
2017财年，塔塔钢铁印度部门粗钢产量由2016财年的1168万吨增加至1248万吨；钢材发货量由2016财年的1097万吨显著提高至1215万吨（发货量占公司总发货量的比重为47.9%）；营业收入由2016财年的5326.1亿卢比显著增加至6051.9亿卢比；炼钢原料成本由2016财年的1337.8亿卢比显著增加至1752.5亿卢比；EBITDA由2016财年的1194.4亿卢比显著增加至1580.0亿卢比；EBITDA率由2016财年的22.4%提高至26.1%；由于EBITDA增幅大于钢材发货量增幅，吨钢EBITDA由2016财年的13003卢比小幅提高至13478卢比；持续经营业务税前利润由2016财年的606.0亿卢比激增至1000.5亿卢比；税后利润由2016财年的344.5亿卢比显著增加至417.0亿卢比。
第四财季，塔塔钢铁欧洲部门粗钢产量由第三财季的267万吨小幅减少至263万吨，但略高于2016财年四季度的262万吨；受欧洲市场钢材需求增长拉动，第四财季欧洲部门钢材发货量由第三财季的244万吨增加至255万吨（发货量占公司总发货量的比重为39.7%），但仍低于2016财年四季度的285万吨；营业收入由第三财季的1469.3亿卢比显著增加至1620.8亿卢比，且显著高于2016财年四季度的1524.4亿卢比；炼钢原料成本由第三财季的665.9亿卢比大幅增加至708.9亿卢比，且高于2016财年四季度的663.9亿卢比；EBITDA由第三财季的63.2亿卢比显著提高至115.4亿卢比，但仍低于2016财年四季度的EBITDA（197.2亿卢比）；EBITDA率由第三财季的4.3%提高至7.1%；吨钢EBITDA由第三财季的2589卢比激增至4535卢比，但仍显著低于2016财年四季度的6932卢比。
2017财年，塔塔钢铁欧洲部门粗钢产量由2016财年的1056万吨小幅增加至1069万吨；钢材发货量由2016财年的993万吨微增至999万吨（发货量占公司总发货量的比重为39.5%）；营业收入由2016财年的5208.5亿卢比显著增加至5998.5亿卢比；炼钢原料成本由2016财年的2240.0亿卢比显著增加至2742.9亿卢比；EBITDA由2016财年的470.5亿卢比显著下滑至379.2亿卢比；EBITDA率由2016财年的9.0%大幅下滑至6.3%；吨钢EBITDA由2016财年的4738卢比下滑至3795卢比。
第四财季，受泰国和新加坡建筑业钢材需求下滑影响，塔塔钢铁东南亚部门钢材产量由第三财季的55万吨微增至56万吨，但低于2016财年四季度的59万吨；钢材发货量与第三财季的62万吨持平（发货量占公司总发货量的比重为9.6%），但低于2016财年四季度的66万吨；受益于东南亚市场钢材价格上涨，东南亚部门营业收入由第三财季的249.2亿卢比增加至263.1亿卢比，且高于2016财年四季度的227.5亿卢比；炼钢原料成本由第三财季的188.2亿卢比小幅下降至181.8亿卢比，但高于2016财年四季度的164.4亿卢比；EBITDA由第三财季的18.4亿卢比显著下滑至9.5亿卢比，且低于2016财年四季度的14.5亿卢比；EBITDA率由第三财季的7.4%下降至3.6%；吨钢EBITDA由第三财季的2959卢比显著减少至1535卢比，且显著低于2016财年四季度的2198卢比。
2017财年，塔塔钢铁东南亚部门钢材产量由2016财年的228万吨小幅下降至223万吨；钢材发货量由2016财年的261万吨小幅减少至251万吨（发货量占公司总发货量的比重为9.9%）；营业收入由2016财年的824.5亿卢比显著增加至954.2亿卢比；炼钢原料成本由2016财年的580.8亿卢比显著增加至670.6亿卢比；EBITDA由2016财年的52.8亿卢比显著减少至43.7亿卢比；EBITDA率由2016财年的6.4%下降至4.6%；吨钢EBITDA由2016财年的2023卢比显著下降至1740卢比。 （植恒毅）
