国际市场概况

受新冠病毒变异毒株奥密克戎在全球大面积加速传播以及欧洲地缘政治冲突影响，2022年一季度全球宏观经济增速放缓。在西方主要市场（特别是欧洲市场），钢材需求缓慢回升以及钢材供应不足推动钢材价格上扬，成品钢材与炼钢原料之间的价差进一步扩大；但是在亚洲市场，受主要产钢国粗钢产量下降，钢材需求相对稳定以及钢材出口量下降等因素共同影响，钢材价格维持相对稳定，成品钢材与炼钢原料之间的价差收窄。

一季度，欧元区经济依然受到新冠肺炎疫情的负面影响，但包括汽车业在内主要下游用钢行业钢材需求均呈现稳步回升态势，尽管汽车业用钢量依然受到半导体芯片供应不足的掣肘。受欧洲地缘政治冲突影响，欧盟钢材进口量减少，供应缺口扩大，加之炼焦煤和原油价格上涨推升钢材价格，成品钢材与炼钢原料之间的价差进一步扩大。

一季度，中国经济稳步增长，工业生产保持稳定态势。受压减产能影响，一季度中国粗钢产量进一步下降。与此同时，国内市场成品钢材与炼钢原料之间的价差小于海外市场，但钢材出口量维持相对稳定。

一季度，国际市场铁矿石再度上涨，炼焦煤价格再创新高之后开始回落。受成品钢材价格上涨影响，成品钢材与炼钢原料之间的价差扩大。

印度市场概况

2022年一季度（2021财年四季度），印度经济持续复苏，主要下游用钢行业需求回升。尽管依然受到半导体芯片短缺影响，但该国汽车（特别是乘用车和商用车）产量出现回升，汽车业钢材需求随之增加；与此同时，该国建筑和基础设施建设行业钢材需求也稳步增长。因此，一季度印度国内钢材表观消费量环比小幅增长4.0%。

2021财年四季度生产和销售情况

受上述因素共同影响，塔塔钢铁公司2021财年四季度粗钢产量由第三财季的776万吨环比小幅下降1.8%至762万吨，与2020财年四季度的802万吨相比也小幅减少5.0%。受印度部门钢材出口量下降以及欧洲部门钢材发货量增长等因素共同影响，第四财季塔塔钢铁公司钢材发货量由第三财季的701万吨环比大幅增长14.3%至801万吨，与2020财年四季度的783万吨相比小幅增加2.3%。

2021财年四季度经营业绩

受钢材发货量同环比增长和钢材销售价格上涨等利好因素推动，塔塔钢铁公司第四财季营业收入由第三财季的6078.3亿卢比环比大幅提升14.1%至6932.4亿卢比，与2020财年四季度的5002.8亿卢比相比也显著增加38.6%；受炼钢原料价格上涨等负面因素影响，息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）由第三财季的1585.3亿卢比环比小幅减少4.3%至1517.4亿卢比，与2020财年四季度的1429.0亿卢比相比则提高6.2%；EBITDA率由第三财季的26.1%进一步回落至21.9%，且远低于2020财年四季度的28.6%；税前利润由第三财季的1216.6亿卢比环比小幅下降2.5%至1186.5亿卢比，与2020财年四季度的935.7亿卢比相比则显著增长26.8%；税后利润由第三财季的959.8亿卢比环比小幅提升2.5%至983.5亿卢比，与2020财年四季度的716.2亿卢比相比也显著增加37.3%。

2021财年生产和销售情况情况

2021财年，塔塔钢铁公司粗钢产量由2020财年的2854万吨同比增长8.7%至3103万吨；钢材发货量由2020财年的2850万吨同比小幅提高3.6%至2952万吨。

2021财年经营业绩

2021财年前三季度，塔塔钢铁公司营业收入由2020财年的1.56万亿卢比同比显著增长55.9%至2.44万亿卢比；EBITDA由2020财年的2892.6亿卢比同比激增126.4%至6548.3亿卢比；EBITDA率由2020财年的18.5%显著提升至26.8%；税前利润由2020财年的1384.4亿卢比同比激增262.8%至5022.7亿卢比；税后利润由2020财年的819.0亿卢比同比激增409.8%至4174.9亿卢比。

印度部门2021财年四季度生产经营业绩

2021财年四季度，塔塔钢铁印度部门（包含此前收购的Bhushan钢厂）粗钢产量由第三财季的481万吨环比小幅提高1.9%至490万吨，创历史新高，与2020财年四季度的475万吨相比也小幅增加3.2%，印度部门粗钢产量占公司总产量的比重由第三财季的62.0%小幅提升至64.3%，且高于2020财年四季度的59.2%；钢材发货量由第三财季的442万吨环比大幅提高15.8%至512万吨，创历史最好纪录，与2020财年四季度的467万吨相比也增长9.6%，钢材发货量占公司总发货量的比重由第三财季的63.1%小幅提高至63.9%，且高于2020财年四季度的59.6%。

2021财年，塔塔钢铁印度部门粗钢产量由2020财年的1692万吨同比大幅提高12.6%至1906万吨，创历史峰值，印度部门粗钢产量占公司总产量的比重由2020财年的59.3%小幅提升至61.4%；钢材发货量由2020财年的1730万吨同比提高5.6%至1827万吨，再创历史新高，钢材发货量占公司总发货量的比重由2020财年的60.7%小幅提高至61.9%。

受钢材发货量环比增长及印度市场钢材销售价格环比上涨等利好因素推动，印度部门第四财季营业收入由第三财季的3196.4亿卢比环比大幅增长14.8%至3668.1亿卢比，与2020财年四季度的2735.5亿卢比相比也显著提高34.1%；受炼焦煤价格上涨以及进口炼焦煤使用量增加影响，EBITDA由第三财季的1216.7亿卢比环比小幅提高1.6%至1236.3亿卢比，与2020财年四季度的1172.2亿卢比相比也小幅增长5.5%；受钢材发货量环比大幅增长以及炼钢原料成本增加影响，吨钢EBITDA由第三财季的28631卢比环比大幅下降17.3%至23690卢比，与2020财年四季度的26054卢比相比也下滑9.1%；税前利润由第三财季的1044.4亿卢比环比小幅增长2.6%至1071.5亿卢比，与2020财年四季度的958.9亿卢比相比也大幅增加11.7%；税后利润由第三财季的768.3亿卢比环比小幅提高2.0%至783.9亿卢比，与2020财年四季度的813.0亿卢比相比则小幅减少3.6%。

第四财季，受益于钢材价格上涨，直接还原铁销量增长和价格上扬，塔塔钢铁印度部门旗下长材公司（原海绵铁公司）营业收入由第三财季的167.7亿卢比环比增加7.3%至179.9亿卢比，与2020财年四季度的154.7亿卢比相比也大幅增长16.3%；受原料、燃料价格上涨以及电力成本增加影响，EBITDA由第三财季的25.5亿卢比环比显著下滑30.6%至17.7亿卢比，与2020财年四季度的50.6亿卢比相比也显著减少65.0%；EBITDA率由第三财季的15.2%显著回落至9.8%，且显著低于2020财年四季度的32.7%；吨钢EBITDA由第三财季的15526卢比环比显著减少28.0%至11186卢比，与2020财年四季度的29439卢比相比也显著下滑62.0%；税后利润由第三财季的10.4亿卢比环比显著减少42.3%至6.0亿卢比，与2020财年四季度的34.0亿卢比相比更是显著缩水82.4%。

欧洲部门2021财年四季度生产经营业绩

第四财季，塔塔钢铁欧洲部门粗钢产量由第三财季的257万吨环比大幅减少10.1%至231万吨，与2020财年四季度的266吨相比也大幅下降13.2%，粗钢产量占公司总产量的比重由第三财季的33.1%小幅回落至30.3%，且低于2020财年四季度的33.2%；钢材发货量由第三财季的216万吨环比大幅增长11.1%至240万吨，与2020财年四季度的247万吨相比则小幅下滑2.8%，钢材发货量占公司总发货量的比重由第三财季的30.8%小幅回落至30.0%，且低于2020财年四季度的31.5%。

受益于钢材发货量环比增长以及欧洲市场钢材销售均价回升，塔塔钢铁欧洲部门2021财年四季度营业收入由第三财季的2276.9亿卢比环比大幅提高15.9%至2638.9亿卢比，与2020财年四季度的1725.8亿卢比相比也显著增长52.9%；EBITDA由第三财季的294.2亿卢比环比显著提升47.8%至434.9亿卢比，与2020财年四季度的119.4亿卢比相比也显著提高264.2%；吨钢EBITDA由第三财季的13642卢比环比显著增加32.9%至18135卢比，与2020财年四季度的4841卢比相比也显著增长274.6%。

泰国公司2021财年四季度生产经营业绩

第四财季，塔塔钢铁泰国公司粗钢产量由第三财季的32万吨环比增长6.3%至34万吨，与2020财年四季度的39万吨相比则大幅下滑12.8%，粗钢产量占公司总产量的比重由第三财季的4.1%小幅提升至4.5%，但低于2020财年四季度的4.9%；钢材发货量由第三财季的32万吨环比提高6.3%至34万吨，与2020财年四季度的37万吨相比则下滑8.1%，钢材发货量占公司总发货量的比重由第三财季的4.6%小幅下降至4.2%，且低于2020财年四季度的4.7%。

受益于钢材发货量增长以及泰国市场钢材销售均价上涨，塔塔钢铁泰国公司2021财年四季度营业收入由第三财季的188.2亿卢比环比小幅提高5.3%至198.2亿卢比，与2020财年四季度的170.6亿卢比相比也大幅增长16.2%；受炼钢原料成本增加的负面影响，EBITDA由第三财季的16.2亿卢比环比显著缩水37.0%至10.2亿卢比，与2020财年四季度的16.0亿卢比相比也显著减少36.3%；吨钢EBITDA由第三财季的5042卢比环比显著下降40.4%至3004卢比，与2020财年四季度的4372卢比相比也显著下滑31.3%。（植恒毅）