市场概况

2022年三季度，受欧洲地缘政治冲突引发的能源价格上涨和通货膨胀率上升，以及新冠病毒变异株奥密克戎加速传播引发的供应链受阻影响，全球经济下行风险增加。为抑制通货膨胀，各主要经济体纷纷采取紧缩货币政策，对投资和居民消费支出增长产生负面影响。

欧洲经济持续低迷，受地缘政治冲突影响，欧洲能源供应短缺推升能源成本，食品及消费品价格随之上涨，通货膨胀率急剧上升，欧洲央行收紧货币政策以抑制通货膨胀。新冠肺炎疫情引发的供应链瓶颈依然制约汽车行业用钢需求复苏。此外，新冠肺炎疫情还导致一些行业劳动力短缺。受石油和天然气价格上涨影响，欧洲可再生能源领域钢材需求增长。与此同时，铁路行业钢材需求稳定也对奥钢联钢材销售构成利好。

美国经济也面临通货膨胀率高企的负面影响，美联储只能通过连续大幅加息抑制通货膨胀。连续加息引发市场对美国经济衰退的担忧，美国企业和消费者信心指数下滑。利好因素是，能源价格上涨，推动美国石油和天然气行业开采量增加，带动石油专用管需求增长，奥钢联位于美国的下属企业销售业绩向好。

在南美洲，巴西经济面临高通胀和高利率的双重风险，增速放缓。受益于新总统上台后推出的经济刺激计划，该国制造业用钢需求回升。与此同时，该国石油、天然气及太阳能行业用钢需求保持旺盛。

在亚洲，中国经济及制造业重新恢复增长，而且中国政府将采取进一步的措施刺激经济增长，汽车业用钢需求也随之回升，这利好奥钢联在中国的下属企业。

2022财年二季度经营业绩

奥钢联集团公布的2022财年二季度（2022年三季度）财报显示，其第二财季实现营业收入46.50亿欧元，与第一财季的46.45亿欧元相比微增0.1%，与2021财年二季度的34.33亿欧元相比也显著增加35.5%；息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）由第一财季的8.79亿欧元环比显著减少35.5%至5.67亿欧元，与2021财年二季度的4.96亿欧元相比则大幅提高14.3%；EBITDA率由第一财季的18.9%显著回落至12.2%，且低于2021财年二季度的EBITDA率（14.5%）；息税前利润（EBIT）由第一财季的6.93亿欧元环比显著缩水70.4%至2.05亿欧元，与2021财年二季度的3.07亿欧元相比也显著下滑33.2%；EBIT率由第一财季的14.9%显著回落至4.4%，且远低于2021财年二季度的EBIT率（8.9%）；税前利润由第一财季的6.70亿欧元环比显著减少73.7%至1.76亿欧元，与2021财年二季度的2.88亿欧元相比也显著下降38.9%；净利润由第一财季的6.15亿欧元环比显著缩水83.6%至1.01亿欧元，与2021财年二季度的2.27亿欧元相比也显著下滑55.5%。

2022财年上半年经营业绩

2022财年上半年，奥钢联集团实现营业收入92.95亿欧元，与2021财年上半年的68.06亿欧元相比显著增长36.6%；EBITDA由2021财年上半年的10.18亿欧元同比显著增加42.0%至14.46亿欧元；EBITDA率由2021财年上半年的15.0%进一步提升至15.6%；EBIT由2021财年上半年的6.38亿欧元同比显著增长40.8%至8.98亿欧元；EBIT率由2021财年上半年的9.4%小幅提高至9.7%；税前利润由2021财年上半年的5.99亿欧元同比显著增加41.2%至8.46亿欧元；净利润由2021财年上半年的4.86亿欧元同比显著提升47.1%至7.15亿欧元。

钢铁部门2022财年上半年经营业绩

分部门来看，奥钢联钢铁部门2022财年二季度营业收入由第一财季的18.26亿欧元环比大幅减少11.8%至16.11亿欧元，与2021财年二季度的12.62亿欧元相比则显著增长27.7%；EBITDA由第一财季的5.27亿欧元环比显著下滑48.8%至2.70亿欧元，与2021财年二季度的2.43亿欧元相比则大幅增加11.1%；EBITDA率由第一财季的28.8%显著回落至16.7%，且低于2021财年二季度的19.3%；EBIT由第一财季的4.62亿欧元环比显著下降55.8%至2.04亿欧元，与2021财年二季度的1.78亿欧元相比则大幅增加14.6%；EBIT率由第一财季的25.3%显著下滑至12.7%，且低于2021财年二季度的14.1%。

2022财年上半年，奥钢联钢铁部门营业收入由2021财年上半年的24.68亿欧元同比显著增长39.3%至34.38亿欧元；EBITDA由2021财年上半年的4.88亿欧元同比显著提高63.1%至7.96亿欧元；EBITDA率由2021财年上半年的19.8%显著提升至23.2%；EBIT由2021财年上半年的3.57亿欧元同比显著增加86.6%至6.66亿欧元；EBIT率由2021财年上半年的14.5%显著提高至19.4%。

特钢部门2022财年上半年经营业绩

2022财年二季度，奥钢联特钢部门营业收入由第一财季的9.59亿欧元环比小幅减少4.0%至9.21亿欧元，与2021财年二季度的7.21亿欧元相比则显著增长27.7%；EBITDA由第一财季的1.46亿欧元环比显著下滑30.8%至1.01亿欧元，与2021财年二季度的0.90亿欧元相比则大幅增加12.2%；EBITDA率由第一财季的15.2%大幅回落至10.9%，且低于2021财年二季度的12.5%；EBIT陷入亏损，由第一财季的盈利1.08亿欧元转为亏损1.11亿欧元，2021财年二季度的EBIT为盈利0.51亿欧元；EBIT率由第一财季的11.2%显著下滑至-12.1%，且远低于2021财年二季度的7.0%。

2022财年上半年，奥钢联特钢部门营业收入由2021财年上半年的14.26亿欧元同比显著增长31.8%至18.80亿欧元；EBITDA由2021财年上半年的1.92亿欧元同比显著增加28.6%至2.47亿欧元；EBITDA率由2021财年上半年的13.4%微降至13.1%；EBIT由盈转亏，由2021财年上半年的盈利1.12亿欧元转为亏损0.04亿欧元；EBIT率由2021财年上半年的7.9%显著回落至-0.2%。

金属工程部门2022财年上半年经营业绩

2022财年二季度，奥钢联金属工程部门营业收入由第一财季的10.42亿欧元环比小幅增加3.3%至10.76亿欧元，与2021财年二季度的8.14亿欧元相比也显著增长32.2%；EBITDA稳定在第一财季的1.21亿欧元，与2021财年二季度的1.04亿欧元相比大幅提高16.3%；EBITDA率由第一财季的11.6%小幅回落至11.2%，且低于2021财年二季度的12.7%；EBIT与第一财季的0.77亿欧元持平，与2021财年二季度的0.59亿欧元相比则显著增长30.5%；EBIT率由第一财季的7.4%微降至7.1%，且低于2021财年二季度的7.3%。

2022财年上半年，奥钢联金属工程部门营业收入由2021财年上半年的16.15亿欧元同比显著提高31.1%至21.18亿欧元；EBITDA由2021财年上半年的2.00亿欧元同比显著增长21.0%至2.42亿欧元；EBITDA率由2021财年上半年的12.4%回落至11.4%；EBIT由2021财年上半年的1.11亿欧元同比显著增加38.7%至1.54亿欧元；EBIT率由2021财年上半年的6.9%小幅提升至7.2%。

金属成型部门2022财年上半年经营业绩

2022财年二季度，奥钢联金属成型部门营业收入由第一财季的10.39亿欧元环比减少6.5%至9.71亿欧元，与2021财年二季度的7.92亿欧元相比则显著增长22.6%；EBITDA由第一财季的1.14亿欧元环比显著下滑25.4%至0.85亿欧元，与2021财年二季度的0.87亿欧元相比也小幅下降2.3%；EBITDA率由第一财季的11.0%大幅回落至8.8%，且低于2021财年二季度的10.9%；EBIT由第一财季的0.78亿欧元环比显著缩水38.5%至0.48亿欧元，与2021财年二季度的0.50亿欧元相比也小幅下降4.0%；EBIT率由第一财季的7.5%下滑至5.0%，且低于2021财年二季度的6.3%。

2022财年上半年，奥钢联金属成型部门营业收入由2021财年上半年的16.17亿欧元同比显著增长24.3%至20.10亿欧元；EBITDA由2021财年上半年的1.91亿欧元同比小幅提高4.2%至1.99亿欧元；EBITDA率由2021财年上半年的11.8%大幅回落至9.9%；EBIT由2021财年上半年的1.18亿欧元同比增加6.8%至1.26亿欧元；EBIT率由2021财年上半年的7.3%下滑至6.3%。

投资额及杠杆比率

2022财年二季度，奥钢联集团投资额由第一财季的1.45亿欧元环比显著增长26.2%至1.83亿欧元，与2021财年二季度的1.21亿欧元相比也显著增加51.2%；杠杆比率由第一财季的29.8%提升至32.7%，但低于2021财年二季度的45.1%。

2022财年上半年，奥钢联集团投资额由2021财年上半年的2.39亿欧元同比显著增长37.2%至3.28亿欧元；杠杆比率由2021财年上半年的45.1%显著下降至32.7%。（植恒毅）