2025年二季度铁矿石产销量情况

2025年二季度，受益于一季度飓风结束后，铁矿逐步恢复正常开采并提升产量，力拓铁矿石产量由2025年一季度的7372万吨环比大幅增加19.3%至8798万吨（按力拓股权计为7355万吨），创2018年以来的二季度产量历史新高，与2024年二季度的8320万吨相比也小幅增加5.7%。受铁矿石产量同环比增长，港口灾后修复工作延迟至三季度导致发货量增幅少于产量增幅390万吨，以及SP10粉矿销量稳步提升（2025年二季度SP10粉矿销量占比为29%，与2025年一季度持平）等因素共同影响，力拓二季度铁矿石发货量由2025年一季度的7415万吨环比大幅增长13.8%至8441万吨（按力拓股权计为7078万吨），与2024年二季度的8444万吨基本持平。

2025年上半年铁矿石产销量情况

2025年上半年，力拓铁矿石产量由2024年上半年的1.66亿吨同比小幅减少2.3%至1.62亿吨（按力拓股权计为1.36亿吨），这主要受一季度暴雨天气导致铁矿石产量下降影响。2025年上半年，力拓铁矿石发货量由2024年上半年的1.67亿吨同比小幅下滑5.0%至1.59亿吨（按力拓股权计为1.34亿吨）。

2025年上半年经营业绩

2025年上半年，力拓铁矿石产量和销量均同比小幅下滑，销售均价同比大幅下跌；铝发货量增长且销售均价提升，铜、银和金发货量下降的同时销售均价上涨，受这些因素共同影响，力拓销售收入同比微增，受铁矿石单位生产成本增加、澳大利亚元兑美元升值、通货膨胀率回落以及能源（包括石油和天然气）价格下滑影响，归属公司股东的净利润同比显著减少。

2025年上半年，力拓销售收入为268.73亿美元，与2024年上半年的268.02亿美元相比微增0.3%；息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）为115.47亿美元，与2024年上半年的120.93亿美元相比小幅减少4.5%；EBITDA率由2024年上半年的42.0%同比下降3.0个百分点至39.0%；归属公司股东的净利润由2024年上半年的58.08亿美元同比显著下滑22.0%至45.28亿美元。

力拓首席执行官石道成（Jakob Stausholm）在公布2025年上半年业绩时表示，尽管库戴德利项目铁矿石产量持续增长，但是受到一季度飓风灾害天气的负面影响，2025年上半年力拓铁矿石产量和发货量（按力拓股权计）同比均小幅减少，同时受国际市场铁矿石价格下滑拖累，力拓铁矿石部门2025年上半年经营业绩同比下滑。受益于铜和铝业务部门经营业绩提升，力拓集团2025年上半年销售收入实现同比基本持平，EBITDA仅小幅下降。面对严峻的市场形势，力拓凭借国际一流的优质铁矿石资产、优秀的员工以及稳健的财务报表，依然具备应对市场变化的韧性。未来，力拓将秉持价值优先的经营策略，继续专注于高增长潜力、高回报项目，推进西芒杜铁矿项目、奥尤陶勒盖铜矿项目、Rincon锂项目以及可再生能源项目，实现集团的低碳和可持续发展，从而在中长期内为股东持续创造价值。

2025年上半年，力拓自由现金流为19.62亿美元，与2024年上半年的28.43亿美元相比显著减少31.0%。同期，力拓资本支出规模由2024年上半年的36.69亿美元同比显著增长22.9%至45.11亿美元，其中有14亿美元用于正在开发的项目，13亿美元用于产能替换项目，1亿美元用于脱碳项目，其余17亿美元为可持续资本支出。

2025年资本支出额预测

力拓预测，其2025年资本支出规模约为110亿美元。

2025年上半年铁矿石部门经营业绩

2025年上半年，力拓集团全球铁矿石产量和发货量（按力拓股权计）同比分别小幅减少1.7%和2.8%。同期，国际市场铁矿石需求下滑，供应量增长，价格出现回落。澳大利亚元兑美元汇率小幅升值、通货膨胀率回落、能源成本下降、劳动力成本上涨、铁矿石产量减少导致固定成本（包括运营和维护成本）摊薄到每吨铁矿石上的单位成本有所增加，以及一季度飓风灾害结束后矿山基础设施和港口修复造成成本增加。受上述因素共同影响，2025年上半年力拓在皮尔巴拉地区生产铁矿石的单位现金成本由2024年上半年的23.2美元/吨同比小幅增加4.7%至24.3美元/吨。与此同时，2025年上半年力拓铁矿石平均销售价格由2024年上半年的97.3美元/湿吨（约合105.8美元/干公吨）同比大幅下跌15.2%至82.5美元/湿吨（约合89.7美元/干公吨）。

受铁矿石发货量同比小幅减少和销售均价同比大幅下跌等因素共同影响，力拓铁矿石部门2025年上半年销售收入由2024年上半年的152.06亿美元同比大幅下滑17.7%至125.18亿美元；EBITDA由2024年上半年的88.07亿美元同比显著下降24.3%至66.69亿美元；EBITDA率由2024年上半年的67.0%大幅回落至61.0%。

2025年预测

鉴于2025年上半年铁矿石产量和发货量同比减少，力拓预计2025年皮尔巴拉地区铁矿石发货量为3.23亿-3.38亿吨（按100%股权计）（由于上半年皮尔巴拉地区铁矿石发货量同比下降，力拓预测2025年皮尔巴拉地区铁矿石实际发货量接近上述预测值的下限），这一产量目标的实现还将受到市场需求状况，库戴德利项目增产情况，以及天气因素等的影响。

力拓预测，2025年其皮尔巴拉地区铁矿石单位生产成本约为23.00-24.50美元/吨（基于澳大利亚元兑美元汇率0.66估算）。

相关资讯

力拓与智利国家矿业公司就Salares Altoandinos锂项目签署具有约束力的协议

近期，力拓与智利国家矿业公司（ENAMI）签署了一份具有约束力的协议，双方将成立合资企业共同开发位于智利阿塔卡马地区的Salares Altoandinos锂项目。

依据协议，力拓同意收购该项目51%的控股权，并提供高达4.25亿美元的现金及非现金出资，包括其直接提锂（DLE）技术。现金出资将分阶段用于独家资助预可行性研究及后续研究，具体取决于合资企业是否顺利通过投资阶段审核。该交易预计将在2026年上半年完成，取决于是否获得所有适用的监管批准并满足其他常规交割条件。（植恒毅）