铁矿石产销量概况
澳大利亚矿业巨头力拓集团于近期公布的2025年四季度产销量报告显示，受益于天气条件有利于开采以及矿山开采效率提升，力拓四季度铁矿石产量实现同环比增长；受益于铁矿石产量同环比双增以及铁路和港口基础设施运行效率提升，力拓铁矿石发货量也实现同环比提高。
2025年四季度，力拓继续在中国港口拓展混矿及现货销售业务。2025年四季度，力拓在中国港口的铁矿石现货销量为200万吨，低于2025年三季度的490万吨，且远低于2024年四季度的950万吨。截至2025年12月末，力拓在中国港口的铁矿石库存为640万吨（其中包括330万吨的皮尔巴拉粉矿），远高于2025年9月末的320万吨（其中包括170万吨的皮尔巴拉粉矿）。2025年四季度，力拓在中国港口销售的铁矿石产品中约有95%是在中国港口进行混矿，这一比例略高于2025年三季度的94%。
2025年四季度铁矿石产销量情况
2025年四季度，受益于天气条件有利于开采以及矿山开采效率提升，力拓铁矿石产量由2025年三季度的8810万吨环比增长6.0%至9340万吨（按力拓股权计为7949万吨）（折算成年产量约为3.6亿吨），与2024年四季度的9080万吨相比也小幅增加2.9%。其中，皮尔巴拉地区铁矿石产量由2025年三季度的8410万吨环比提升6.6%至8967万吨（按力拓股权计为7731万吨），与2024年四季度的8649万吨相比也小幅提高3.7%，创四季度产量历史新高。
受铁矿石产量同环比增长，铁路和港口发货效率提升，以及力拓调整产品销售策略从2025年7月开始将原有皮尔巴拉混合矿（Pilbara Blend）与SP10粉矿合并为单一混合矿——新皮尔巴拉混合矿（合并后PB粉矿的品位从61.6%降至60.8%）导致SP10粉矿销量大幅下降（2025年四季度SP10粉矿销量同比下降50%至1050万吨）等因素共同影响，力拓四季度铁矿石发货量由2025年三季度的8837万吨环比增长7.5%至9503万吨（按力拓股权计为8091万吨）（折算成年发货量约为3.6亿吨），与2024年四季度的8993万吨相比也小幅增加5.7%。其中，皮尔巴拉地区铁矿石发货量由2025年三季度的8435万吨环比提升8.2%至9126万吨（按力拓股权计为7870万吨），与2024年四季度的8568万吨相比也提高6.5%，创四季度发货量历史纪录。
2025年四季度铁矿石销售价格构成
2025年四季度，力拓出售的铁矿石中，约有10%是按照上季度的均价进行销售，剩余部分则按照当季均价、当月均价或者现货市场价格出售。从售价来看，2025年四季度力拓出售的铁矿石中，约有25%是按照离岸价（FOB）进行销售，其余部分按成本加运费价格进行销售。
2025年下半年铁矿石销售价格
2025年下半年，力拓铁矿石平均销售价格由2024年下半年的82.5美元/湿公吨（FOB，下同）（约合89.7美元/干公吨）同比微涨0.7%至83.1美元/湿公吨（约合90.0美元/干公吨），2025年上半年的铁矿石平均销售价格也为82.5美元/湿公吨（约合89.7美元/干公吨）。
2025年铁矿石产销量情况
2025年，力拓铁矿石产量由2024年的3.44亿吨同比微降0.2%至3.43亿吨（按力拓股权计为2.90亿吨），这主要受一季度飓风天气导致铁矿石产量下降影响。其中，皮尔巴拉地区铁矿石产量由2024年的3.28亿吨同比微降0.2%至3.27亿吨（按力拓股权计为2.80亿吨）。
2025年，力拓铁矿石发货量由2024年的3.46亿吨同比小幅下滑1.0%至3.42亿吨（按力拓股权计为2.88亿吨），这主要是由于一季度飓风天气以及二季度的灾后重建工作导致上半年港口发货量下降（力拓估算，一季度飓风造成发货量减少1300万吨，接下来的三个季度发货量增长只弥补了900万吨的发货量损失）。其中，皮尔巴拉地区铁矿石发货量由2024年的3.29亿吨同比微降0.7%至3.26亿吨（按力拓股权计为2.79亿吨）。
2025年铁矿石销售价格
2025年，力拓铁矿石平均销售价格由2024年的89.6美元/湿公吨（约合97.4美元/干公吨）同比下跌7.6%至82.8美元/湿公吨（约合90.0美元/干公吨）。
新建铁矿石产能概况
力拓继续推进皮尔巴拉矿山置换下一阶段的项目，包括荷普山（Hope Downs）1的持续开发项目（含荷普山2及Bedded Hilltop项目）、布鲁克曼（Brockman）4的持续开发项目（Brockman Syncline 1）、西安吉拉斯（West Angelas）持续开发项目和那牟迪大区（Greater Nammuldi）持续开发项目。其中：Brockman Syncline 1项目已于2025年四季度进行了大量土方工程施工，并签订了固定装置建设的主要合同；荷普山2项目已于2025年四季度按计划进行了主要施工活动，包括大规模土方工程清理和铁路线上隧道段的安装；西安吉拉斯持续开发项目已于2025年10月获得了州政府协议批准，允许在2025年11月动员和开始施工活动；而那牟迪大区持续开发项目在2025年四季度继续优化，仍计划于2028年发运第一批铁矿石。
罗德岭（Rhodes Ridge）项目：该合资项目已获批开展可行性研究，以推进该项目第一阶段的开发工作。该可行性研究将评估年产能4000万-5000万吨的运营项目开发方案，计划于2026年一季度启动，预计2029年完成。开发项目将依托力拓公司的铁路、港口及电力基础设施。在完成预可行性研究并完成环境审批程序后，计划于2026年提交罗德斯岭的初始矿石储量报告，但需持续评估所有相关影响因素。2025年12月，罗德岭合资企业批准了1.91亿美元（力拓出资9600万美元）的可行性研究，用于推进项目第一阶段开发。合资伙伴计划在2026-2028年间追加1.46亿美元勘探投资，作为持续研究阶段的一部分。
2025年四季度资本支出额
2025年四季度，力拓勘探及评估费用支出由2025年三季度的2.03亿美元环比显著增长27.1%至2.58亿美元（不含西芒杜项目的勘探及评估费用），与2024年四季度的2.43亿美元相比也增加6.2%。
2025年资本支出额
2025年，力拓勘探及评估费用支出由2024年的9.35亿美元同比大幅下降15.0%至7.95亿美元（不含西芒杜项目的勘探及评估费用）。其中，约40%用于铜矿勘探，约32%用于集中勘探，约19%用于铁矿勘探，约8%用于其他矿物勘探，约1%用于铝土矿和锂勘探。
2026年铁矿石发货量预测
力拓预测，其2026年铁矿石发货量目标为3.43亿-3.66亿吨（按100%股权计），其中皮尔巴拉地区2026年铁矿石发货量目标为3.23亿-3.38亿吨（按100%股权计），西芒杜2026年铁矿石发货量目标为500万-1000万吨（按100%股权计），加拿大铁矿石公司2026年铁矿石发货量目标为1500万-1800万吨（按100%股权计）。
回顾与展望
力拓首席执行官乔德（Simon Trott）表示，四季度受益于天气条件有利于开采以及铁矿石开采效率提升，力拓在确保员工安全的前提下，凭借优质的铁矿石资产以及高效的铁路和港口基础设施，实现了铁矿石产量和发货量环比双双增长，而且铁矿石产量和发货量均创下季度历史新高。四季度，力拓位于几内亚的西芒杜高品位铁矿项目首批铁矿石装船发往中国，这有助于力拓提升铁矿石产能、发货量以及供应灵活性，因此力拓2026年铁矿石发货量目标高于2025年。与此同时，世界级的优质低成本矿山以及稳健的财务表也有助于力拓抵御市场环境的不确定性。未来，力拓将继续秉承价值优先（而非规模优先）的经营策略，继续通过提高生产效率、严格控制生产成本及资本支出规模的方式来最大限度地产生自由现金流，并确保自身的低成本竞争优势，使主营业务在中长期内实现可持续增长，并为股东提供稳健回报。
展望2026年，力拓认为全球大宗商品需求复苏和主要经济体通货膨胀率下降，有助于世界经济适度增长，但贸易保护主义抬头及美国关税政策增加了市场的不确定性。利好因素是，中国经济延续了2025年以来的稳步增长态势，中国政府出台的一系列刺激经济增长政策将有力拉动内需。与此同时，印度经济增长和城镇化率提高，将推升钢材及铜需求量，这也为力拓产品销量增长提供了机遇。
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