浦项控股集团2025年经营业绩

2025年，浦项控股集团销售额达69.1万亿韩元，较2024年72.7万亿韩元同比下降4.9%；营业利润为1.8万亿韩元，同比减少约16.0%，连续三年下滑；净利润仅为5040亿韩元，同比显著缩水46.8%。业绩下滑的主要原因是可充电电池材料与基础设施业务的表现疲软。可充电电池材料业务受下游电动汽车市场暂时性需求疲软影响，亏损幅度进一步扩大；基础设施业务也受建筑行业低迷的连锁反应影响，营业利润降至6820亿韩元，仅为2024年的一半。

与之形成对比的是，作为集团核心主业的钢铁业务，即便在行业景气度低迷的环境下，仍成功实现业绩改善，充分发挥了“中流砥柱”作用。钢铁业务营业利润达1.96万亿韩元，同比大幅增长19.7%。尽管销售额小幅下降，但浦项钢铁通过扩大高附加值产品销量及推进削减成本举措，有效保障了盈利能力。

即便在全球经济放缓、贸易保护主义抬头的环境下，依托钢铁与液化天然气（LNG）业务的稳健收益，浦项控股成功抵御了可充电电池材料部门的初期运营成本及基础设施部门一次性损失带来的短期盈利压力。尤其通过夯实国内外钢铁、锂矿投资等长期增长基础，已具备2026年实现盈利增长的动力，包括海外钢铁布局取得具体进展、在锂价回升趋势下启动商业化生产、消除一次性损失成本、推进亏损企业结构重组等。集团净负债比率从2024年的18.2%升高至2025年的20.7%；净借款规模也增至12.9万亿韩元，较2024年增加约1.7万亿韩元。

在全球经济低迷、需求放缓的不利环境下，通过成本削减与业务结构优化，浦项控股实现了稳健的业绩表现。核心钢铁业务方面，浦项钢铁公司2025年实现销售额35.0万亿韩元，虽同比小幅下降，但营业利润达1.78万亿韩元，同比增加3070亿韩元；面对钢材价格下跌的不利因素，公司通过原料成本压缩与强力成本削减举措成功克服，将营业利润率提升至5.1%。具体来看，2024年钢材销售单价为98.5万韩元/吨，2025年降至92.6万韩元/吨，其中2025年三季度单价91.1万韩元/吨，四季度回升至92.0万韩元/吨；成品钢材销量方面，2025年为3228万吨，同比小幅下滑，但高附加值Premium Plus产品销售占比保持在26%以上。海外钢铁板块的定制化战略成效显著，其中印尼喀拉喀托钢铁公司、浦项-马哈拉施特拉公司通过扩大高附加值钢材销量大幅改善盈利性，越南PY VINA公司成功扭亏为盈；但中国浦项张家港不锈钢公司正推进出售流程，自2026年起将从集团业绩报表中正式剔除。

其他核心业务板块中，浦项国际公司凭借能源、钢铁等全部门均衡发力夯实经营根基，尤其依托澳大利亚Senex Energy增产体系构建、印尼棕榈油企业Sampoerna Agro收购等价值链拓展成果，实现营业利润1.17万亿韩元，同比增长3.6%。可充电电池材料企业浦项Future M公司受电动汽车需求放缓、锂价下跌影响销售额下滑，但通过优化运营效率及改善基础材料板块盈利性，实现营业利润330亿韩元。浦项E·C公司2025年业绩承压，实现销售额6.90万亿韩元，营业利润亏损4520亿韩元，这主要是由于新安线事故损失处理、海外项目坏账损失等一次性费用的集中计入。但该公司在建筑与工程领域收获大额订单，包括首尔瑞草项目、泰国LNG项目等，订单额达15.2万亿韩元，创历史新高，为后续业绩反弹奠定了坚实基础。

关于业绩波动与未来展望，浦项控股表示，2025年四季度业绩处于暂时性低点，主要受主要工厂检修、亏损企业出售成本、建设业务一次性损失集中等因素影响。展望2026年，集团计划在市场环境恶化的背景下推进经营结构改革，聚焦核心业务盈利性保障与未来业务订单拓展；依托钢铁、LNG业务的稳健收益以及锂商业化生产启动等利好因素，集团预期收益将呈现上升趋势，力争实现业绩复苏。

经营发展规划

浦项控股集团还公布了2026年重点经营计划，一方面落实海内外核心投资项目，另一方面通过低收益、非核心资产结构重组直接转化为收益，具体包括强化浦项厂（能源用厚板、新能源用不锈钢、光伏用PosMAC、电力用电工钢等能源用钢材）、光阳厂（千兆钢、Hyper无取向电工钢、高锰钢和电炉高级钢等移动出行用钢材）的分厂特色竞争力，加快推进氢还原炼铁示范工厂开工等脱碳转型，并依据“全产业链属地化战略”推进海外合作项目，可充电电池材料业务通过阿根廷锂矿启动商业化生产开启盈利能力改善进程，澳大利亚锂矿股权收购预计于2026年下半年完成并立即贡献收益，基础设施部门以澳大利亚Senex Energy 液化天然气增产项目及收购印尼棕榈油企业Sampoerna Agro为基础，强化能源价值链、持续创造额外收益；同时，集团计划将2024年启动的低收益、非核心资产结构重组延长至2028年，预计累计创造2.8万亿韩元现金，为未来投资筹备资金。

钢铁业务将通过“低碳和高收益”战略巩固竞争优势，正式迈入全球属地化生产时代，集团计划依托低碳钢铁技术研发与以高收益产品为核心的扎实经营，打造全球钢铁市场的差异化竞争优势，在韩国国内凝聚旗下各钢厂的特色优势，强化新能源用钢与移动出行用钢两大战略支柱，在海外则全面推进“全产业链属地化增长战略”；国内布局上，浦项厂将以氢和液化天然气为基础，成为能源用钢的引领者，通过输氢钢管用厚板、新能源用不锈钢等产品巩固行业地位，光阳厂致力于升级为专注未来移动出行市场的专业钢厂，聚焦吉帕级高强度钢（千兆钢）、电动汽车用无取向电工钢（Hyper NO）等产品，以抢占市场先机，尤其将通过浦项HyREX氢还原炼铁示范工厂开工建设及光阳厂250万吨级电弧炉2026年6月投产，及时响应低碳钢材市场需求。此外，浦项钢铁还将推进全公司范围的“2030成本革新”计划，在2025年实现0.5万亿韩元结构性成本缩减的基础上，2026年再追加推进0.4万亿韩元的成本优化。在全球市场布局方面，浦项控股将与印度领先的大型钢铁企业JSW合作，新建产能600万吨/年的合资高炉钢厂，正式进军高增长的印度市场，在美国则通过路易斯安那州电弧炉钢厂项目及与克利夫兰-克里夫斯的技术合作，强化在北美高附加值汽车钢板市场的主导力，同时构建可主动应对贸易风险的“全球多基地响应体系”。在可充电电池材料业务方面，浦项控股将2026年定为阿根廷锂商业化生产的“元年”，计划完成集团全球可充电电池供应链的构建，明确2026年核心目标为正式启动阿根廷锂商业化生产，并通过收购澳大利亚锂矿实现正收益，全面加速可充电电池材料全价值链的运营。具体来看，浦项阿根廷公司的一期设备将于2026年3月达到60%开工率，三季度后转入满负荷运行，二期设备正稳步推进，目标2026年四季度全面竣工；为提升盈利能力，集团计划上半年完成对澳大利亚矿产资源公司的股权收购，下半年起按权益法确认收益并启动原料包销业务。同时，同步推进多项运营效率优化工作：在美国犹他州建设锂直接提取技术（DLE）示范工厂，推动浦项皮尔巴拉锂解决方案公司的客户组合向欧洲及全球汽车整车厂多元化拓展；值得一提的是，浦项Future M公司将提前布局投资，搭建与北美市场磷酸铁锂（LFP）电池生产进度匹配的量产体系，并推进5万吨/年的扩产项目，以抢占市场先机；集团旗下回收业务公司浦项HY清洁金属在维持95%以上开工率、持续盈利的同时，不断强化核心技术竞争力，其研发的下一代增长动力产品（全固态电池用正极材料保护涂层技术、固体电解质大量合成工艺）已被选定为韩国国家研发优秀成果。

为支撑激进投资而推进的内部结构重组正稳步推进，2026年的投资将集中于钢铁业务。集团在2024-2025年期间共完成73项结构重组任务，推进进度已达57%，累计创造1.8万亿韩元现金收益。分领域来看，基础设施部门通过出售越南Mong Duong II燃煤电厂股权等17项交易，筹措4056亿韩元；其他部门通过出售日本制铁股票等投资性股权，回收4693亿韩元；钢铁业务与可充电电池材料业务也分别通过土地出售及业务清算，各自获得787亿韩元和1558亿韩元现金。

浦项控股计划在2028年前完成剩余55项结构重组任务，额外创造1万亿韩元现金。短期内，将于2026年一季度内完成张家港浦项不锈钢和青岛浦项不锈钢的出售流程。与此相关，将2026年集团资本支出规模定为11.3万亿韩元，较2025年的7万亿韩元大幅增长约61%，通过阶段性集中投资，巩固市场主导地位。其中，60%的投资额（6.8万亿韩元）将投向钢铁业务：海外将推进印度高炉钢厂合资项目、美国电弧炉钢厂合作项目等全球基地拓展；韩国国内则集中力量建设氢还原炼铁（HyREX）试验设备、海上风电用厚板生产设备等环保高附加值生产线。可充电电池材料领域在2026年或将迎来2.6万亿韩元投资：为保障锂资源供应，将推进澳大利亚矿产资源公司股权收购、阿根廷锂资源二期工程建设等项目；同时同步扩大材料量产能力，包括正极材料五期项目、人造石墨一期项目等。