2025年四季度，受欧洲和中东地缘政治冲突持续、美国上调进口关税、能源价格下跌、通货膨胀率回落等因素共同影响，全球经济增长依然乏力。受下游用钢行业需求疲软影响，国际市场钢材价格小幅下跌。

2025年四季度，受地缘政治冲突持续、通货膨胀率回落、美欧贸易谈判以及消费和投资回升等因素共同影响，欧盟经济环比微增，德国经济也实现小幅增长。从下游用钢行业来看，汽车板需求保持相对稳定，建筑、机械工程、耐用消费品和家电行业的钢材需求持续疲软，铁路基础设施、航空航天和仓储行业钢材需求状况相对较好。

2025年四季度，美国GDP增速放缓。从下游用钢行业来看，美国国内用户对奥钢联钢材的总体需求保持旺盛，尤其是来自航空航天、铁路和仓储行业的需求。

2025年四季度，巴西经济保持基本稳定。从下游用钢行业来看，受高利率引发的投资下滑影响，工业生产用钢需求下滑，铁路行业用钢需求保持稳定。

2025年四季度，中国经济保持增长，出口保持强劲对高科技制造业构成利好，高品质工具钢需求保持增长。

2025财年三季度经营业绩

奥钢联集团公布的2025财年三季度（2025年四季度）财报显示，其第三财季实现营业收入35.48亿欧元，与2025财年二季度的36.90亿欧元相比小幅减少3.8%，与2024财年三季度的36.99亿欧元相比也小幅下降4.1%；息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）由2025财年二季度的3.61亿欧元环比大幅下滑12.7%至3.15亿欧元，与2024财年三季度的2.50亿欧元相比则显著增长26.0%；EBITDA率由2025财年二季度的9.8%环比小幅回落至8.9%，但仍高于2024财年三季度的6.8%；息税前利润（EBIT）由2025财年二季度的1.74亿欧元环比显著减少26.4%至1.28亿欧元，与2024财年三季度的0.53亿欧元相比则激增141.5%；EBIT率由2025财年二季度的4.7%环比小幅回落至3.6%，但仍远高于2024财年三季度的1.4%；税前利润由2025财年二季度的1.40亿欧元环比显著下滑32.9%至0.94亿欧元，与2024财年三季度的0.06亿欧元相比则骤增1466.7%；净利润由2025财年二季度的0.92亿欧元环比显著缩水34.8%至0.60亿欧元，与2024财年三季度的0.24亿欧元相比则激增150.0%。

2025财年前三季度经营业绩

2025财年前三季度，奥钢联集团实现营业收入111.39亿欧元，与2024财年前三季度的117.42亿欧元相比小幅减少5.1%；EBITDA由2024财年前三季度的9.68亿欧元同比增长7.2%至10.38亿欧元；EBITDA率由2024财年前三季度的8.2%同比提高至9.3%；EBIT由2024财年前三季度的3.91亿欧元同比显著增长21.0%至4.73亿欧元；EBIT率由2024财年前三季度的3.3%同比提升至4.2%；税前利润由2024财年前三季度的2.54亿欧元同比显著增长46.5%至3.72亿欧元；净利润由2024财年前三季度的2.07亿欧元同比显著提升25.1%至2.59亿欧元。

钢铁部门2025财年前三季度经营业绩

分部门来看，奥钢联钢铁部门2025财年三季度营业收入由2025财年二季度的13.83亿欧元环比小幅减少4.3%至13.24亿欧元，与2024财年三季度的13.37亿欧元相比也小幅下降1.0%；EBITDA由2025财年二季度的2.06亿欧元环比大幅下滑13.1%至1.79亿欧元，与2024财年三季度的1.29亿欧元相比则显著增长38.8%；EBITDA率由2025财年二季度的14.9%环比回落至13.5%，但远高于2024财年三季度的9.7%；EBIT由2025财年二季度的1.43亿欧元环比大幅回落17.5%至1.18亿欧元，与2024财年三季度的0.63亿欧元相比则显著增长87.3%；EBIT率由2025财年二季度的10.4%环比下降至8.9%，但远高于2024财年三季度的4.7%。

2025财年前三季度，奥钢联钢铁部门营业收入由2024财年前三季度的42.55亿欧元同比小幅减少1.3%至42.00亿欧元；EBITDA由2024财年前三季度的5.25亿欧元同比增加9.5%至5.75亿欧元；EBITDA率由2024财年前三季度的12.3%同比提高至13.7%；EBIT由2024财年前三季度的3.27亿欧元同比大幅增长18.3%至3.87亿欧元；EBIT率由2024财年前三季度的7.7%同比提升至9.2%。

特钢部门2025财年前三季度经营业绩

2025财年三季度，奥钢联特钢部门营业收入由2025财年二季度的6.69亿欧元环比小幅减少1.8%至6.57亿欧元，与2024财年三季度的7.66亿欧元相比也大幅下降14.2%；EBITDA基本稳定在2025财年二季度的0.49亿欧元，与2024财年三季度的0.42亿欧元相比则大幅增长16.7%；EBITDA率稳定在2025财年二季度的7.4%，但高于2024财年三季度的5.5%；EBIT由2025财年二季度的0.11亿欧元环比增加9.1%至0.12亿欧元，2024财年三季度的EBIT为0亿欧元；EBIT率由2025财年二季度的1.6%环比提高至1.7%，且远高于2024财年三季度的0.0%。

2025财年前三季度，奥钢联特钢部门营业收入由2024财年前三季度的23.85亿欧元同比大幅下滑15.9%至20.05亿欧元；EBITDA由2024财年前三季度的0.58亿欧元同比激增162.1%至1.52亿欧元；EBITDA率由2024财年前三季度的2.4%显著提升至7.6%；EBIT扭亏为盈，由2024财年前三季度的亏损0.63亿欧元转为盈利0.37亿欧元；EBIT率由2024财年前三季度的-2.6%显著回升至1.9%。

金属工程部门2025财年前三季度经营业绩

2025财年三季度，奥钢联金属工程部门营业收入由2025财年二季度的10.18亿欧元环比小幅减少3.3%至9.84亿欧元，与2024财年三季度的9.97亿欧元相比也小幅下降1.3%；EBITDA由2025财年二季度的0.90亿欧元环比大幅回落13.3%至0.78亿欧元，与2024财年三季度的0.96亿欧元相比也大幅下滑18.8%；EBITDA率由2025财年二季度的8.8%环比回落至7.9%，且低于2024财年三季度的9.6%；EBIT由2025财年二季度的0.42亿欧元环比显著下降28.6%至0.30亿欧元，与2024财年三季度的0.49亿欧元相比也显著缩水38.8%；EBIT率由2025财年二季度的4.2%环比回落至3.0%，且远低于2024财年三季度的4.9%。

2025财年前三季度，奥钢联金属工程部门营业收入由2024财年前三季度的31.78亿欧元同比小幅减少2.8%至30.89亿欧元；EBITDA由2024财年前三季度的3.48亿欧元同比显著下滑22.7%至2.69亿欧元；EBITDA率由2024财年前三季度的11.0%大幅下降至8.7%；EBIT由2024财年前三季度的2.10亿欧元同比显著缩水40.0%至1.26亿欧元；EBIT率由2024财年前三季度的6.6%显著回落至4.1%。

金属成型部门2025财年前三季度经营业绩

2025财年三季度，奥钢联金属成型部门营业收入由2025财年二季度的7.41亿欧元环比小幅减少2.8%至7.20亿欧元，与2024财年三季度的7.22亿欧元相比也微降0.3%；EBITDA由2025财年二季度的0.43亿欧元环比小幅增加4.7%至0.45亿欧元，与2024财年三季度的0.006亿欧元相比也骤增7400.0%；EBITDA率由2025财年二季度的5.8%环比提高至6.2%，且远高于2024财年三季度的0.1%；EBIT由2025财年二季度的0.09亿欧元环比大幅下滑11.1%至0.08亿欧元，2024财年三季度的EBIT为亏损0.38亿欧元；EBIT率由2025财年二季度的1.2%环比回落至1.1%，但仍远高于2024财年三季度的-5.3%。

2025财年前三季度，奥钢联金属成型部门营业收入由2024财年前三季度的23.41亿欧元同比小幅减少5.0%至22.25亿欧元；EBITDA由2024财年前三季度的1.18亿欧元同比大幅增长17.8%至1.39亿欧元；EBITDA率由2024财年前三季度的5.0%提升至6.3%；EBIT由2024财年前三季度的0.075亿欧元同比激增340.0%至0.33亿欧元；EBIT率由2024财年前三季度的0.3%显著提高至1.5%。

投资额及杠杆比率

2025财年三季度，奥钢联集团投资额由2025财年二季度的2.40亿欧元环比小幅增长5.4%至2.53亿欧元，与2024财年三季度的3.27亿欧元相比则显著减少22.6%。

2025财年前三季度，奥钢联集团投资额由2024财年前三季度的8.28亿欧元同比大幅下降19.9%至6.63亿欧元；杠杆比率由2024财年前三季度的26.2%显著下降至18.7%。（植恒毅）